08-12 Haftası ekonomik gelişmeler İşsizlik oranı Eylül ayında %11,5 olurken, genç nüfusta işsizlik oranı %21,5 olarak gerçekleşti. Cari istikrar, Eylül ayında 1,65 milyar dolar fazla verirken, 12 aylık cari süreçler açığı, Eylül ayında 18,44 milyar dolar oldu. Sanayi üretimi Eylül ayında aylık %1,5 azalırken, yıllık %8,9 arttı. Hafta boyunca piyasaların odağında olan ABD yıllık enflasyonu beklentilerin üzerinde %6,2 ile 1990’dan bu yana en yüksek düzeye çıktı. Enflasyonun 31 yılın en yüksek düzeyini görmesi enflasyona ait kaygıları ve Fed’in para siyasetini sıkılaştıracağı beklentilerini artırırken, doların güçlenmesiyle dolar endeksi 95 sonunun üzerine çıktı. Altının ons fiyatı 1.868,59 dolara kadar yükselirken, altının gram fiyatı TL’deki paha kaybının da tesiriyle 597,4 TL ile rekor kırdı. Haftaya 9,70’li düzeylerden başlayan ve ABD enflasyon verisinin akabinde rekor üstüne rekor kıran Dolar/TL, tarihi tepesini 9,9857 düzeyine taşıdı. Euro/TL ise 11,45 sonunun üzerine çıktı. Bu gelişmeler altında haftaya müspet başlayan ve hafta genelinde üst istikametli hareket ederek 1.643,82 ile rekor kıran BİST100 Endeksi, %3,47 çıkarla 1.638,50 puandan haftayı tamamladı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 29 Ekim-5 Kasım haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 274,4 milyon dolar pay senedi ve 37,7 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı yaparken, 1,7 milyon dolar Özel Dal Tahvili satışı gerçekleştirdi. Birebir devirde yurt içi yerleşik gerçek ve hükmî şahısların toplam döviz mevduatı 428 milyon dolar artarak 233.302 milyon dolar oldu. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı hafta ortasında 400 hududunun altına indi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,04x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %21,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ekim ayında %2,39 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Kasım ayında %1,94, Aralık ayında %1,18, 2021 yılı sonunda %17,63 ve 12 ay daha sonrasında %13,91 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 9,22, 12 ay daha sonrasında ise 10,01 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 21,3 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,9 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,61 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,04x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %21,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ekim ayında %2,39 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Kasım ayında %1,94, Aralık ayında %1,18, 2021 yılı sonunda %17,63 ve 12 ay daha sonrasında %13,91 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 9,22, 12 ay daha sonrasında ise 10,01 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 21,3 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,9 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,61 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Hibya Haber Ajansı