Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de karışık istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1367.68 – 1379.79 içinde süreç gördü ve günü +0.28% değişimle 1376.67 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah karışık açılış ve daha sonrasında 1365 – 1390 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Haziran ayı FOMC toplantısının akabinde merakla takip edilen en kritik ABD bilgilerinin başında gelen istihdam piyasası bilgileri Cuma günü prestijiyle yatırımcılarla buluştu. Buna bakılırsa, toplamda Haziran ayı sayısı tarım dışı kesimlerin tamamında +850 bin kişi seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisinin kısmen üzerinde takip edildi. Öte yandan işsizlik oranı %5.9’a yükseldi. Bölümlerin %66.1’inde istihdam artışı olurken, otomotivde devam eden çip krizinin tesirlerinin korunduğu görüldü. Kelam konusu kesimde -12 bin kişi üzere zayıf performans izlenirken, inşaat ise üçüncü ayda da azalış gösterdi, -7 bin kişi oldu
ABD istihdam piyasası bilgileri yatırımcılar açısından kolay bir konumlanma eğilimi ortaya koymuyor. Bilginin kendi içerisindeki farklı bilgileri baş karışıklığının oluşmasındaki ana etken. Son 10 ayın en yükseğindeki data akabinde takip edilen fiyatlamalar da bu niyetimizi teyit eder nitelikte. Birinci etapta Amerikan doları müspet eğilim gözlenirken, DXY 92.70’in yavaşça üzerine tırmanış gösterdi, 10y tahvil faizi ise hudutlu artışla (+2bp) %1.46 test etti. Lakin, kısa müddet içerisinde kelam konusu her iki kalemde de geri çekilişler takip edildi. Pay senetleri cephesinde ise optimistlik korundu. S&P 500 endeksinde kapanış rekor yüksekten olurken, peş peşe yedinci günde de artı istikamette kapanış oldu ki bu 1997’den bu yana birinci defa yaşanan bir durum niteliğinde.
Bugün ABD’de 4 Temmuz Bağımsızlık Günü olması niçiniyle piyasalar kapalı. Bu niçinle süreç hacminin düşük seyredeceği, istikametsiz bir seyrin öne çıkma ihtimali çok yüksek. Geçtiğimiz haftanın bir başka kıymetli başlığı olan OPEC+ toplantısından ise çabucak hemen net bir sonuç çıkmamış olması faal petrol kontratları üzerinde sonlu aşağı istikametli baskıya niye oluyor. Son durumda Suudi Arabistan ile BAE’nin üretim artışı ve müddetin uzatılması noktasında karşılıklı uyuşmazlık yaşamasının yarattığı kilitlenme kelam konusu. Görüşmelerin bugün de devam edeceğini not düşelim.
Yeni haftada küresel manada kıymetli bir takvim başlığı bulunmuyor. Hafta ortasında Fed, Perşembe günü ise ECB’nin açıklayacağı Haziran ayı toplantı tutanaklarının satır ortalarında yatırımcılar gelecek devir para siyasetlerine dair iletileri arayacaklar. Bilhassa Fed cephesinde varlık alım programının azaltılması, enflasyon ve faiz patikasına dair nasıl bir tartışma yürütüldüğü öne çıkan bahis başlıkları. Bugün yurtarasında ise Mayıs ayında kapanma sürecinin tesiriyle dikkat çeken enflasyon bilgilerinin Haziran ayına ilişkin kısmı açıklanacak. Beklentiler, yıllık enflasyonun %16.50-17.00 aralığında oluşması tarafında değişiyor.
Piyasalar
Gerek ay sonu gerekse çeyrek sonu süreçlerinin tesirli olduğu geride kalan hafta sürecinde Amerikan dolarına yönelik alınan uzun istikametli konumların ikinci haftada da spekülatörler nezdinde artış gösterdiği görüldü. bu biçimdece, son 2 hafta içerisinde 8 milyar dolar seviyesinde yükseliş taraflı USD konumu alınırken, öncesindeki 9 haftalık sürecin kısa konum sayısının yarısından fazlası da kapatılmış oldu. CFTC bilgileri 29 Haziran periyodunda 2.1 milyar dolarlık pozisyonlanmaya işaret ediyor. Cuma günü izlenen tarım dışı istihdam verisinin piyasa beklentilerinin yavaşça üzerinde gelmesi bir yana temelde belli düzelmelere işaret ettiğini düşünüyoruz. Olağan kaideler altında USD+ eğilimin biraz daha kuvvetlenmesini ve faizlerdeki yükseliş baskısının belirginleşmesini beklerdik. Fakat, birinci etapta gözlenen reaksiyon kalıcı olmaktan uzak bir manzara çizdi. Sanıyoruz ki kısmen risk iştahını muhafaza isteği kısmen de uzun hafta sonu tatili öncesinde durumlarda hareket etmeme üzere münasebetler tesir yaratmış olabilir. Bugün içeride açıklanacak olan Haziran ayı enflasyon bilgileri Mayıs ayındaki kapanma tesirlerinin akabinde yakından izlenecek. Bloomberg Terminal üzerinde oluşan medyan beklenti aylık bazda %1.37, yıllıkta ise %16.80 artışa işaret ederken, öncesinde izlenen İTO İstanbul enflasyonu ise aylık bazda %0.36, yıllık değişimde %16.1 yükseldi. Foreks’in düzenlediği bir başka ankette ise aylık artış için oluşan medyan sayı %1.40. Gerek Mayıs ayından sarkan tesir gerekse bir daha açılışların tesiriyle üst taraflı baskıların korunmasını bekliyoruz. Genel olarak likiditenin ABD piyasalarının kapalı olması niçiniyle düşük seyretmesini beklediğimiz günde Asya’da yaklaşım ise teknoloji şirketleri önderliğinde zayıflama baskısına işaret ediyor. Çin’in yürüttüğü soruşturma ana etken. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.32 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %0.28 yükseldi ve 1376 puan düzeyinden takip edildi. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %17.54 olurken, ülke risk primi ise 385bp ile yatay seyretti. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık performanslara işaret etti. Euro Stoxx 50 %0.13, FTSE 100 %-0.03, DAX %0.30 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.19 ile takip edilirken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla geriledi. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansına kıyasla daha optimist bir tablo izlenirken, istihdam piyasası bilgilerinin yarattığı tesir öne çıktı. Dow Jones %0.44, S&P 500 %0.75 ve Nasdaq %0.81 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %1.56, Merval ise %2.05 ile günü tamamladı. Haftanın birinci fiyatlamaları Asya’da satıcılı seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.58, Hang Seng %-0.62, CSI 300 %-0.51 ve KOSPI %0.40 fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4655 ile yuanda paha hasılatına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1353-1334 düzeyleri takviye, 1398-1410 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.65-8.57 dayanak, 8.80 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. Haftalık kapanış açısından 1.1850 bölgesini yakından izlemeye devam ediyoruz. bundan evvelki hafta gözlenen eğilim hudutlu optimistlik yaratsa da çabucak hemen geniş çapta Amerikan doları yaklaşımının net olmadığı kanaatindeyiz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1800-1.1700 takviye, 1.1950-1.1990 direnç olarak izlenebilir.
CFTC Bilgileri, 29 Haziran – Nette uzun USD pozisyonlanması devam ediyor
CFTC tarafınca açıklanan veri setine göre spekülatörlerin 29 Haziran haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) Haziran ayı FOMC toplantısı daha sonrasında bir kere daha uzun istikamette konumlanma kelam konusu oldu. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler, bundan evvelki hafta gerçekleştirdikleri 6 milyar dolarlık alımın akabinde Haziran’ın son süreç haftasında da 2.1 milyar dolar uzun tarafta konumlanma gerçekleştirdiler. Buna nazaran, dolar endeksine yönelik haftalık değişim +62 kontrat olurken, EUR -1911, GBP -204 ve JPY -16033 kontrat ile takip edildi. Emtia cephesinde hem Brent tıpkı vakitte XAU sırasıyla -3578 ve -3988 kontrat ile performans sergilerken, ABD tahvillerinde ise çıkış kısa ve uzun vadelilerde bir arada gerçekleşti. SPX kontratı data periyodunda – 4168 ile çıkış taraflı seyretti.
Niyetimiz: Fed’e yönelik beklentilerin kısa vadede değişiklik göstermesinin akabinde gözlenen konumlanma farklılaşması Haziran ayının son süreç haftasında da nette Amerikan doları uzun eğilimin takip edilmesine taban hazırladı. Lakin, bu defa bundan evvelki haftanın bilakis sürece gerek ay gerekse çeyrek sonu süreçlerinin de tesiri olduğunu değerlendirdiğimizi belirtmek isteriz. Yakın vadede Fed cephesinden gelmesi olası yönlendirmeler ve makro bilgilerin ne ölçekte kuvvetli seyredeceği eğilimin devam edip etmeyeceği üzerinde tesirli olacak. bir süre daha süreci gözlemlemenin hakikat olduğunu ve nötr kalmanın yararına inanıyoruz.
Otomotiv Dalı; Araba ve yavaşça Ticari Araç Pazarı; 2021 Haziran ayında yıllık %12 arttı / nötr
Kaynak Deniz Yatırım / Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı
Bu sabah BIST100’de karışık istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1367.68 – 1379.79 içinde süreç gördü ve günü +0.28% değişimle 1376.67 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah karışık açılış ve daha sonrasında 1365 – 1390 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Haziran ayı FOMC toplantısının akabinde merakla takip edilen en kritik ABD bilgilerinin başında gelen istihdam piyasası bilgileri Cuma günü prestijiyle yatırımcılarla buluştu. Buna bakılırsa, toplamda Haziran ayı sayısı tarım dışı kesimlerin tamamında +850 bin kişi seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisinin kısmen üzerinde takip edildi. Öte yandan işsizlik oranı %5.9’a yükseldi. Bölümlerin %66.1’inde istihdam artışı olurken, otomotivde devam eden çip krizinin tesirlerinin korunduğu görüldü. Kelam konusu kesimde -12 bin kişi üzere zayıf performans izlenirken, inşaat ise üçüncü ayda da azalış gösterdi, -7 bin kişi oldu
ABD istihdam piyasası bilgileri yatırımcılar açısından kolay bir konumlanma eğilimi ortaya koymuyor. Bilginin kendi içerisindeki farklı bilgileri baş karışıklığının oluşmasındaki ana etken. Son 10 ayın en yükseğindeki data akabinde takip edilen fiyatlamalar da bu niyetimizi teyit eder nitelikte. Birinci etapta Amerikan doları müspet eğilim gözlenirken, DXY 92.70’in yavaşça üzerine tırmanış gösterdi, 10y tahvil faizi ise hudutlu artışla (+2bp) %1.46 test etti. Lakin, kısa müddet içerisinde kelam konusu her iki kalemde de geri çekilişler takip edildi. Pay senetleri cephesinde ise optimistlik korundu. S&P 500 endeksinde kapanış rekor yüksekten olurken, peş peşe yedinci günde de artı istikamette kapanış oldu ki bu 1997’den bu yana birinci defa yaşanan bir durum niteliğinde.
Bugün ABD’de 4 Temmuz Bağımsızlık Günü olması niçiniyle piyasalar kapalı. Bu niçinle süreç hacminin düşük seyredeceği, istikametsiz bir seyrin öne çıkma ihtimali çok yüksek. Geçtiğimiz haftanın bir başka kıymetli başlığı olan OPEC+ toplantısından ise çabucak hemen net bir sonuç çıkmamış olması faal petrol kontratları üzerinde sonlu aşağı istikametli baskıya niye oluyor. Son durumda Suudi Arabistan ile BAE’nin üretim artışı ve müddetin uzatılması noktasında karşılıklı uyuşmazlık yaşamasının yarattığı kilitlenme kelam konusu. Görüşmelerin bugün de devam edeceğini not düşelim.
Yeni haftada küresel manada kıymetli bir takvim başlığı bulunmuyor. Hafta ortasında Fed, Perşembe günü ise ECB’nin açıklayacağı Haziran ayı toplantı tutanaklarının satır ortalarında yatırımcılar gelecek devir para siyasetlerine dair iletileri arayacaklar. Bilhassa Fed cephesinde varlık alım programının azaltılması, enflasyon ve faiz patikasına dair nasıl bir tartışma yürütüldüğü öne çıkan bahis başlıkları. Bugün yurtarasında ise Mayıs ayında kapanma sürecinin tesiriyle dikkat çeken enflasyon bilgilerinin Haziran ayına ilişkin kısmı açıklanacak. Beklentiler, yıllık enflasyonun %16.50-17.00 aralığında oluşması tarafında değişiyor.
Piyasalar
Gerek ay sonu gerekse çeyrek sonu süreçlerinin tesirli olduğu geride kalan hafta sürecinde Amerikan dolarına yönelik alınan uzun istikametli konumların ikinci haftada da spekülatörler nezdinde artış gösterdiği görüldü. bu biçimdece, son 2 hafta içerisinde 8 milyar dolar seviyesinde yükseliş taraflı USD konumu alınırken, öncesindeki 9 haftalık sürecin kısa konum sayısının yarısından fazlası da kapatılmış oldu. CFTC bilgileri 29 Haziran periyodunda 2.1 milyar dolarlık pozisyonlanmaya işaret ediyor. Cuma günü izlenen tarım dışı istihdam verisinin piyasa beklentilerinin yavaşça üzerinde gelmesi bir yana temelde belli düzelmelere işaret ettiğini düşünüyoruz. Olağan kaideler altında USD+ eğilimin biraz daha kuvvetlenmesini ve faizlerdeki yükseliş baskısının belirginleşmesini beklerdik. Fakat, birinci etapta gözlenen reaksiyon kalıcı olmaktan uzak bir manzara çizdi. Sanıyoruz ki kısmen risk iştahını muhafaza isteği kısmen de uzun hafta sonu tatili öncesinde durumlarda hareket etmeme üzere münasebetler tesir yaratmış olabilir. Bugün içeride açıklanacak olan Haziran ayı enflasyon bilgileri Mayıs ayındaki kapanma tesirlerinin akabinde yakından izlenecek. Bloomberg Terminal üzerinde oluşan medyan beklenti aylık bazda %1.37, yıllıkta ise %16.80 artışa işaret ederken, öncesinde izlenen İTO İstanbul enflasyonu ise aylık bazda %0.36, yıllık değişimde %16.1 yükseldi. Foreks’in düzenlediği bir başka ankette ise aylık artış için oluşan medyan sayı %1.40. Gerek Mayıs ayından sarkan tesir gerekse bir daha açılışların tesiriyle üst taraflı baskıların korunmasını bekliyoruz. Genel olarak likiditenin ABD piyasalarının kapalı olması niçiniyle düşük seyretmesini beklediğimiz günde Asya’da yaklaşım ise teknoloji şirketleri önderliğinde zayıflama baskısına işaret ediyor. Çin’in yürüttüğü soruşturma ana etken. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.32 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %0.28 yükseldi ve 1376 puan düzeyinden takip edildi. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %17.54 olurken, ülke risk primi ise 385bp ile yatay seyretti. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık performanslara işaret etti. Euro Stoxx 50 %0.13, FTSE 100 %-0.03, DAX %0.30 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.19 ile takip edilirken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla geriledi. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansına kıyasla daha optimist bir tablo izlenirken, istihdam piyasası bilgilerinin yarattığı tesir öne çıktı. Dow Jones %0.44, S&P 500 %0.75 ve Nasdaq %0.81 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %1.56, Merval ise %2.05 ile günü tamamladı. Haftanın birinci fiyatlamaları Asya’da satıcılı seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.58, Hang Seng %-0.62, CSI 300 %-0.51 ve KOSPI %0.40 fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4655 ile yuanda paha hasılatına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1353-1334 düzeyleri takviye, 1398-1410 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.65-8.57 dayanak, 8.80 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. Haftalık kapanış açısından 1.1850 bölgesini yakından izlemeye devam ediyoruz. bundan evvelki hafta gözlenen eğilim hudutlu optimistlik yaratsa da çabucak hemen geniş çapta Amerikan doları yaklaşımının net olmadığı kanaatindeyiz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1800-1.1700 takviye, 1.1950-1.1990 direnç olarak izlenebilir.
CFTC Bilgileri, 29 Haziran – Nette uzun USD pozisyonlanması devam ediyor
CFTC tarafınca açıklanan veri setine göre spekülatörlerin 29 Haziran haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) Haziran ayı FOMC toplantısı daha sonrasında bir kere daha uzun istikamette konumlanma kelam konusu oldu. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler, bundan evvelki hafta gerçekleştirdikleri 6 milyar dolarlık alımın akabinde Haziran’ın son süreç haftasında da 2.1 milyar dolar uzun tarafta konumlanma gerçekleştirdiler. Buna nazaran, dolar endeksine yönelik haftalık değişim +62 kontrat olurken, EUR -1911, GBP -204 ve JPY -16033 kontrat ile takip edildi. Emtia cephesinde hem Brent tıpkı vakitte XAU sırasıyla -3578 ve -3988 kontrat ile performans sergilerken, ABD tahvillerinde ise çıkış kısa ve uzun vadelilerde bir arada gerçekleşti. SPX kontratı data periyodunda – 4168 ile çıkış taraflı seyretti.
Niyetimiz: Fed’e yönelik beklentilerin kısa vadede değişiklik göstermesinin akabinde gözlenen konumlanma farklılaşması Haziran ayının son süreç haftasında da nette Amerikan doları uzun eğilimin takip edilmesine taban hazırladı. Lakin, bu defa bundan evvelki haftanın bilakis sürece gerek ay gerekse çeyrek sonu süreçlerinin de tesiri olduğunu değerlendirdiğimizi belirtmek isteriz. Yakın vadede Fed cephesinden gelmesi olası yönlendirmeler ve makro bilgilerin ne ölçekte kuvvetli seyredeceği eğilimin devam edip etmeyeceği üzerinde tesirli olacak. bir süre daha süreci gözlemlemenin hakikat olduğunu ve nötr kalmanın yararına inanıyoruz.
Otomotiv Dalı; Araba ve yavaşça Ticari Araç Pazarı; 2021 Haziran ayında yıllık %12 arttı / nötr
- Türkiye Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin paylaştığı datalara nazaran, Haziran ayında toplam yavaşça araç satışları (otomobil ve yavaşça ticari araçlar) yıllık bazda %12 yükseliş ile 79.8 bin adet olarak gerçekleşti. Haziran ayında yıllık bazda büyümenin yavaşça daraldığını görüyoruz. Öte yandan Mayıs 2021 satış adetlerine kıyasla %46’lık bir yükseliş olduğu göze çarpıyor. Hatırlatmak gerekirse, Mart ayında TL’deki paha kaybı daha sonrası araç fiyatlarındaki artış beklentisi araç talebini öne çekmişti. Yurt içi satış datalarının otomotiv payları üzerinde nötr bir tesir yapacağını kestirim ediyoruz.
- Araba satışları, Haziran ayında yıllık %9 yükseliş ile 62.3 bin adet olurken, yavaşça ticari araç pazarı yıllık %25 artarak 17.4 bin adet düzeyinde gerçekleşti.
- Tofaş, Haziran ayında yıllık bazda %2’lik azalışa denk gelen, 14.7 bin adet satışla kesim ortalamasının üzerinde bir performans sergiledi. Yurt içi araba satışları Haziran ayında yıllık %3 daralma ile 9.3 bin, yavaşça ticari araç satışları da yıllık yatay bir seyir göstererek 5.3 bin adet olarak gerçekleşti.
- Doğuş Otomotiv Haziran ayı toplam yavaşça araç satışları yıllık %43 artış ile 15.2 bin adet düzeyinde gerçekleşti.
- Ford Otosan’ın yurt içi binek araç satışları Haziran ayında yıllık %4 azalarak ile 1.3 bin adet olarak gerçekleşirken yavaşça ticari araç satışları ise yıllık %2’lik bir daralma ile 4.4 bin adet düzeyinde gerçekleşti.
- Artan borçlanma maliyetleri, TL’deki bedel kaybı kaynaklı araç fiyatlarındaki artış, küresel çip tedarikinde yaşanan sorunlar niçiniyle araç bulunabilme imkanı konusunda yaşanabilecek sorunlar ve yüksek baz tesiri niçiniyle önümüzdeki aylarda yıllık bazda otomotiv satışları büyümesinde yavaşça daralma olacağını varsayım ediyoruz.
- Aşağıdaki tabloda son 3 yıllık aylık bazda araç satış adetlerini gösteren tabloyu bulabilirsiniz.
Kaynak Deniz Yatırım / Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı