Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de yatay / olumlu istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1341.93 – 1360.50 içinde süreç gördü ve günü +0.77% değişimle 1359.55 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi olağan düzeyde gerçekleşti. Bu sabah yatay / müspet açılış ve daha sonrasında 1350 – 1378 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Global süreçlerde yaz devrinin getirdiği düşük likidite ve haber akışı zayıflığı mevsimselliğinin yanında yakın vakit içerisinde gözlenen Çin kaynaklı telaşların yarattığı satış baskısı haricinde yeni bir başlık kelam konusu değil. Hafta ortasında Çin varlıklarındaki zayıflama eğilimi devam ediyor.
Çin’de regülasyon değişiklikleri kaynaklı yaşanan zayıflamanın tesirleri farklı varlık sınıflarına da yansımış durumda. Yuan, son 4 gün içerisinde %1’lik kıymet kaybı sergilerken, lokal bonotahvillerde de benzeri durumdan kelam etmek mümkün. Offshore süreçlerde yuan paritesi 28 Temmuz günü 6.52’nin üzerini test ederken, Nisan ayından bu yana en zayıf performansı da ortaya koymuş oldu.
Kısmen Asya’dan gelen baskılanma, kısmen bugün sona erecek olan Fed toplantısına dair beklentiler, kısmen de bilanço periyodunun tesiri üzere başlıklarla ABD’de endekslerin 5 gün daha sonra yükseliş döngüsünden geri dönüş sergiledikleri görülüyor. Teknoloji kümesine ilişkin kıymetli bilançoların açıklanmasından hemilk evvel Nasdaq 100 endeksi 2 aydan fazla müddetin en makûs performansını sergilerken, Apple ve Microsoft süreçlerinin kelam konusu eğilimde tesirli olduğunu söylemek mümkün. Açıklanan sayılar beklentileri karşılamasına karşın gelecek periyot beklentilerinin net bir durumu göstermemesi baş karışıklığı yaşanmasına niye oluyor. Buna nazaran, Apple’ın yönlendirmesi, satış büyümesinde yavaşlama ve arz kaynaklı sorunların telefon ve ipad satışlarında tesirli olabileceği istikametinde.
Varyantların yarattığı küresel dolanım ve aktivite kaygılarının gölgesinde İngiltere’den kıymetli bir akış takip ediliyor. Teyit edilmiş bilgi olmasa da gelecek hafta içerisinde AB ve ABD’den girişlerde iki doz aşı yapılması durumunda kabul edilmelerin gerçekleştirileceğine dair açıklama kelam konusu olabilir.
IMF’nin deklare ettiğı beklentilerde çabucak hemen küresel manada değişiklik yok. Global büyümenin 2021’de %6 seviyesinde büyümesi beklenirken, 2022’de ise %4.4 seviyesinden %4.9’a güncelleme kelam konusu. Lakin, aşı konusuna dair kaygılar ve ayrışmalar gelişmiş-gelişmekte olan ülkeler içindeki makasın biraz daha açıldığını gösteriyor uyarısı da yapıldı.
Günün ve hatta haftanın en değerli gündem hususu bugün sona erecek olan FOMC toplantısının akabinde yapılacak kamuoyu bağlantısı. Son 1 ay içerisinde bir daha beliren varyant konusu ve yarattığı büyüme telaşlarının iştirakçiler tarafınca ne ölçekte büyümeye dair beklentilere yansıtılacağı en değerli merak konusu. Ayrıyeten, Haziran’da resmen duyurulan ‘tapering’ görüşmelerinin nasıl ilerlediği ve/veya yapılacak ek yeni bir irtibat de yatırımcıların odak noktasında yer alıyor. Öncesinde ise DXY’nin kısa vadeli (22 gün) ortalamalarının oluştuğu 92.50 düzeyinin aşağısında takip edilmesi Amerikan doları kaynaklı baskıların hafifçelemesine imkan tanıyor. Nispeten dengeli-kontrollü Fed açıklamalarını takip etmemiz durumunda gerilimin azalma eğilimi devam edebilir.
Piyasalar
Çin kaynaklı pay senetlerindeki satış eğilimi bugün sonuçları açıklanacak olan FOMC toplantısı öncesinde küresel risk iştahını negatif istikamette baskılamaya devam ediyor. MSCI AsyaPasifik endeksi Aralık 2020’den bu yana en düşük düzeyde takip edilirken, ABD’de devam eden bilanço döneminde açıklanan şirket kar sayılarında %80 seviyesinde beklentilerin üzerinde bir performans kelam konusu. Bugün Fed’in enflasyon, büyüme ve varlık alımlarının azaltılmasına dair tercih edeceği bağlantısı ve yapacağı değerlendirmeler yakından izlenecek. Yerelde ise BIST cephesinde hafta başlangıcındaki zayıflama baskısının müspet reaksiyon ile geri alındığı görüldü. Lira, Kurban Bayramı tatili öncesindeki yatay-pozitif seyrini değerli derecede koruma ederken, USDTRY paritesi 8.55-8.60 aralığındaki seyrini koruyor. Yarın gerçekleştirilecek olan Enflasyon Raporu-III sunumu para siyasetinin gelecek periyot seyri hakkında fikir sahibi olmak ismine değerli. Dün TAVHL ile başlayan bilanço döneminde bugün AKBNK ve TOASO finansalları takip edilecek. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %- 0.07 ile yatay performansla tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1 yükselişle 1360 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +6bp ile %17.72 olurken, ülke risk primi ise %1.5 yükselişle 390bp’dan günü sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde kıymet kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-0.92, FTSE 100 %-0.42, DAX %-0.64 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-0.49 seviyesinde performans sergiledi. Süreç hacimleri Rusya kümesi hariç 5 gün ortalamalarının gerisinde kalmaya devam etti. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa’dan devralınan olumsuz fotoğrafın devam ettiği görüldü. Dow Jones %-0.24, S&P 500 %-0.47 ve Nasdaq %-1.21 ile günü tamamlarken; Bovespa %-1.10, Merval ise %0.24 performansla takip edildi. Asya’da yeni gün fiyatlamalarında son günlerde olduğu üzere satış baskısı sürüyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-1.68, Hang Seng %-0.16, CSI 300 %0.21 ve KOSPI %-0.52 ile takip edilirken, USDCNH paritesi offshoreda 6.5200 hududunda yavaşça yuan alıcılı seyre işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1345-1335 düzeyleri dayanak, 1372-1383 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.55-8.49 dayanak, 8.83-8.67 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli niçiniyle kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. FOMC toplantısının odakta olacağı haftada bundan evvelki haftalık kapanışın teknik açıdan 1.1850 bölgesinin aşağısında olması olumsuz baskılanmanın devam edebileceğini düşündürüyor. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1750-1.1700 takviye, 1.1870-1.1950 direnç olarak izlenebilir.
ABD Bilgileri – Manşet bilgiler beklenti gerisi, revizeler dengeleyici
ABD’de Haziran ayına ilişkin açıklanan sağlam mal siparişleri verisi manşette beklentileri karşılayamamış olsa da geriye dönük revizyonları nispeten istikrarlı bir fotoğraf ortaya koydu. Buna göre, Haziran’da %2.2 olan beklentinin gerisinde kalarak
%0.8 artış gösteren data Mayıs’ta ise daha evvel açıklanan sayı olan %2.3’ten %3.2’ye revize edildi. Çekirdek siparişler %0.8 olarak beklenirken %0.6 olurken, Mayıs verisi %1.1’den %0.9’a sonlu aşağı istikametli güncellendi.
Fed toplantısının odakta olduğu hafta içerisinde bilginin fiyatlamalar üzerinde değerli bir değişiklik yaratmasını beklemiyoruz
TAVHL; Düşük baz ve Almatı’nın katkısıyla operasyonel sonuçlarda kuvvetli büyüme görüldü / sonlu olumlu
TAV Havalimanları 2Ç21’de 95,4 milyon EUR gelir (Kons: 107 milyon EUR / Deniz Yatırım: 106 milyon EUR), 27,9 milyon EUR FAVÖK (Kons: 22 milyon EUR / Deniz Yatırım: 21 milyon EUR) ve 38,9 milyon EUR ziyan (Kons: -34 milyon EUR / Deniz Yatırım: -32 milyon EUR) kaydetti. Düşük baz, kısıtlamaların kaldırılması ve Almatı Havalimanı’nın katkısıyla satış gelirlerinde yıllık bazda bariz yükseliş görülürken, FAVÖK ortalama beklentinin %29 üzerinde gerçekleşti. Aşılama suratı ve uçuş sınırlamalarının hafifçeletilmesine bağlı olarak Haziran ayında görülen kuvvetli düzgünleşme ve öncü Temmuz dataları dikkate alındığında 3. çeyreğe dair olumlu beklentilerin artabileceğini düşünüyoruz.
Pandemi devri havalimanlarındaki faaliyet durumu: Türkiye’den Almanya’ya uçuşlar Haziran’ın birinci haftasında, Rusya’ya uçuşlar ise son haftasında özgür bırakıldı. 11 Temmuz’da Polonya karantina kaidesini kaldırdı. Mevcut durumda TAV’ın Türkiye’deki limanları Rusya, Almanya, Ukrayna ve Polonya yolcularına hizmet veriyor. Bu ülkeler TAV’ın milletlerarası yolcularının yaklaşık %65’ine denk gelmektedir. Eurocontrol datalarına göre, Türkiye tüm Avrupa ülkeleri içinde günlük uçuşlar bazında Temmuz 2019’a kıyasla en süratli toparlanan ülke pozisyonundadır.
TAV’ın toplam yolcu sayısı birinci çeyrekte yıllık bazda %59 azalış göstermişti. 2Ç20 pandemindeki uçuş kısıtlamaları düşük baz tesiri yaratırken, birinci 6 aylık devirde TAV’ın toplam yolcu sayısı geçen yılın tıpkı periyoduna kıyasla %14 artış gösterdi, 2019’un tıpkı periyodundaki yolcu sayısının %34’ü seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 2Ç21’de Euro bazında pandeminin başından bu yana en yüksek cirosunu kaydetti. Almatı operasyonlarının Mayıs ayında konsolide edilmeye başlanması 19,5 milyon Euro katkı sağladı.
Almatı Havalimanı’nın iki aylık devirde FAVÖK’e katkısı 5,5 milyon Euro seviyesinde olurken, birinci yarıda elde edilen FAVÖK’ün %23’ünü sağlamış oldu. İkinci çeyrekte 27,9 milyon Euro ile 2019’dan beri en yüksek FAVÖK elde edildi.
Şirket ikinci çeyrekte Almatı Havalimanı’nın %85’inin satın alınmasıyla ilgili olarak 281 milyon Euro ödeme gerçekleştirdi. Haziran sonu itibariyle 1,123 milyon Euro fiyatında net borç konumu bulunmaktadır (1Ç21 sonu: 811 milyon EUR). Bu sayıya 2Ç20’de alınan ve ADP standartlarında nakit gibisi kabul edilmeyen 50 milyon EUR fiyatındaki TC Hazine Eurobond’u dahil edilmemiştir.
Kaynak Deniz Yatırım – Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı
Piyasalarda Bugün
Global süreçlerde yaz devrinin getirdiği düşük likidite ve haber akışı zayıflığı mevsimselliğinin yanında yakın vakit içerisinde gözlenen Çin kaynaklı telaşların yarattığı satış baskısı haricinde yeni bir başlık kelam konusu değil. Hafta ortasında Çin varlıklarındaki zayıflama eğilimi devam ediyor.
Çin’de regülasyon değişiklikleri kaynaklı yaşanan zayıflamanın tesirleri farklı varlık sınıflarına da yansımış durumda. Yuan, son 4 gün içerisinde %1’lik kıymet kaybı sergilerken, lokal bonotahvillerde de benzeri durumdan kelam etmek mümkün. Offshore süreçlerde yuan paritesi 28 Temmuz günü 6.52’nin üzerini test ederken, Nisan ayından bu yana en zayıf performansı da ortaya koymuş oldu.
Kısmen Asya’dan gelen baskılanma, kısmen bugün sona erecek olan Fed toplantısına dair beklentiler, kısmen de bilanço periyodunun tesiri üzere başlıklarla ABD’de endekslerin 5 gün daha sonra yükseliş döngüsünden geri dönüş sergiledikleri görülüyor. Teknoloji kümesine ilişkin kıymetli bilançoların açıklanmasından hemilk evvel Nasdaq 100 endeksi 2 aydan fazla müddetin en makûs performansını sergilerken, Apple ve Microsoft süreçlerinin kelam konusu eğilimde tesirli olduğunu söylemek mümkün. Açıklanan sayılar beklentileri karşılamasına karşın gelecek periyot beklentilerinin net bir durumu göstermemesi baş karışıklığı yaşanmasına niye oluyor. Buna nazaran, Apple’ın yönlendirmesi, satış büyümesinde yavaşlama ve arz kaynaklı sorunların telefon ve ipad satışlarında tesirli olabileceği istikametinde.
Varyantların yarattığı küresel dolanım ve aktivite kaygılarının gölgesinde İngiltere’den kıymetli bir akış takip ediliyor. Teyit edilmiş bilgi olmasa da gelecek hafta içerisinde AB ve ABD’den girişlerde iki doz aşı yapılması durumunda kabul edilmelerin gerçekleştirileceğine dair açıklama kelam konusu olabilir.
IMF’nin deklare ettiğı beklentilerde çabucak hemen küresel manada değişiklik yok. Global büyümenin 2021’de %6 seviyesinde büyümesi beklenirken, 2022’de ise %4.4 seviyesinden %4.9’a güncelleme kelam konusu. Lakin, aşı konusuna dair kaygılar ve ayrışmalar gelişmiş-gelişmekte olan ülkeler içindeki makasın biraz daha açıldığını gösteriyor uyarısı da yapıldı.
Günün ve hatta haftanın en değerli gündem hususu bugün sona erecek olan FOMC toplantısının akabinde yapılacak kamuoyu bağlantısı. Son 1 ay içerisinde bir daha beliren varyant konusu ve yarattığı büyüme telaşlarının iştirakçiler tarafınca ne ölçekte büyümeye dair beklentilere yansıtılacağı en değerli merak konusu. Ayrıyeten, Haziran’da resmen duyurulan ‘tapering’ görüşmelerinin nasıl ilerlediği ve/veya yapılacak ek yeni bir irtibat de yatırımcıların odak noktasında yer alıyor. Öncesinde ise DXY’nin kısa vadeli (22 gün) ortalamalarının oluştuğu 92.50 düzeyinin aşağısında takip edilmesi Amerikan doları kaynaklı baskıların hafifçelemesine imkan tanıyor. Nispeten dengeli-kontrollü Fed açıklamalarını takip etmemiz durumunda gerilimin azalma eğilimi devam edebilir.
Piyasalar
Çin kaynaklı pay senetlerindeki satış eğilimi bugün sonuçları açıklanacak olan FOMC toplantısı öncesinde küresel risk iştahını negatif istikamette baskılamaya devam ediyor. MSCI AsyaPasifik endeksi Aralık 2020’den bu yana en düşük düzeyde takip edilirken, ABD’de devam eden bilanço döneminde açıklanan şirket kar sayılarında %80 seviyesinde beklentilerin üzerinde bir performans kelam konusu. Bugün Fed’in enflasyon, büyüme ve varlık alımlarının azaltılmasına dair tercih edeceği bağlantısı ve yapacağı değerlendirmeler yakından izlenecek. Yerelde ise BIST cephesinde hafta başlangıcındaki zayıflama baskısının müspet reaksiyon ile geri alındığı görüldü. Lira, Kurban Bayramı tatili öncesindeki yatay-pozitif seyrini değerli derecede koruma ederken, USDTRY paritesi 8.55-8.60 aralığındaki seyrini koruyor. Yarın gerçekleştirilecek olan Enflasyon Raporu-III sunumu para siyasetinin gelecek periyot seyri hakkında fikir sahibi olmak ismine değerli. Dün TAVHL ile başlayan bilanço döneminde bugün AKBNK ve TOASO finansalları takip edilecek. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %- 0.07 ile yatay performansla tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1 yükselişle 1360 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +6bp ile %17.72 olurken, ülke risk primi ise %1.5 yükselişle 390bp’dan günü sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde kıymet kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-0.92, FTSE 100 %-0.42, DAX %-0.64 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-0.49 seviyesinde performans sergiledi. Süreç hacimleri Rusya kümesi hariç 5 gün ortalamalarının gerisinde kalmaya devam etti. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa’dan devralınan olumsuz fotoğrafın devam ettiği görüldü. Dow Jones %-0.24, S&P 500 %-0.47 ve Nasdaq %-1.21 ile günü tamamlarken; Bovespa %-1.10, Merval ise %0.24 performansla takip edildi. Asya’da yeni gün fiyatlamalarında son günlerde olduğu üzere satış baskısı sürüyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-1.68, Hang Seng %-0.16, CSI 300 %0.21 ve KOSPI %-0.52 ile takip edilirken, USDCNH paritesi offshoreda 6.5200 hududunda yavaşça yuan alıcılı seyre işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1345-1335 düzeyleri dayanak, 1372-1383 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.55-8.49 dayanak, 8.83-8.67 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli niçiniyle kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. FOMC toplantısının odakta olacağı haftada bundan evvelki haftalık kapanışın teknik açıdan 1.1850 bölgesinin aşağısında olması olumsuz baskılanmanın devam edebileceğini düşündürüyor. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1750-1.1700 takviye, 1.1870-1.1950 direnç olarak izlenebilir.
ABD Bilgileri – Manşet bilgiler beklenti gerisi, revizeler dengeleyici
ABD’de Haziran ayına ilişkin açıklanan sağlam mal siparişleri verisi manşette beklentileri karşılayamamış olsa da geriye dönük revizyonları nispeten istikrarlı bir fotoğraf ortaya koydu. Buna göre, Haziran’da %2.2 olan beklentinin gerisinde kalarak
%0.8 artış gösteren data Mayıs’ta ise daha evvel açıklanan sayı olan %2.3’ten %3.2’ye revize edildi. Çekirdek siparişler %0.8 olarak beklenirken %0.6 olurken, Mayıs verisi %1.1’den %0.9’a sonlu aşağı istikametli güncellendi.
Fed toplantısının odakta olduğu hafta içerisinde bilginin fiyatlamalar üzerinde değerli bir değişiklik yaratmasını beklemiyoruz
TAVHL; Düşük baz ve Almatı’nın katkısıyla operasyonel sonuçlarda kuvvetli büyüme görüldü / sonlu olumlu
TAV Havalimanları 2Ç21’de 95,4 milyon EUR gelir (Kons: 107 milyon EUR / Deniz Yatırım: 106 milyon EUR), 27,9 milyon EUR FAVÖK (Kons: 22 milyon EUR / Deniz Yatırım: 21 milyon EUR) ve 38,9 milyon EUR ziyan (Kons: -34 milyon EUR / Deniz Yatırım: -32 milyon EUR) kaydetti. Düşük baz, kısıtlamaların kaldırılması ve Almatı Havalimanı’nın katkısıyla satış gelirlerinde yıllık bazda bariz yükseliş görülürken, FAVÖK ortalama beklentinin %29 üzerinde gerçekleşti. Aşılama suratı ve uçuş sınırlamalarının hafifçeletilmesine bağlı olarak Haziran ayında görülen kuvvetli düzgünleşme ve öncü Temmuz dataları dikkate alındığında 3. çeyreğe dair olumlu beklentilerin artabileceğini düşünüyoruz.
Pandemi devri havalimanlarındaki faaliyet durumu: Türkiye’den Almanya’ya uçuşlar Haziran’ın birinci haftasında, Rusya’ya uçuşlar ise son haftasında özgür bırakıldı. 11 Temmuz’da Polonya karantina kaidesini kaldırdı. Mevcut durumda TAV’ın Türkiye’deki limanları Rusya, Almanya, Ukrayna ve Polonya yolcularına hizmet veriyor. Bu ülkeler TAV’ın milletlerarası yolcularının yaklaşık %65’ine denk gelmektedir. Eurocontrol datalarına göre, Türkiye tüm Avrupa ülkeleri içinde günlük uçuşlar bazında Temmuz 2019’a kıyasla en süratli toparlanan ülke pozisyonundadır.
TAV’ın toplam yolcu sayısı birinci çeyrekte yıllık bazda %59 azalış göstermişti. 2Ç20 pandemindeki uçuş kısıtlamaları düşük baz tesiri yaratırken, birinci 6 aylık devirde TAV’ın toplam yolcu sayısı geçen yılın tıpkı periyoduna kıyasla %14 artış gösterdi, 2019’un tıpkı periyodundaki yolcu sayısının %34’ü seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 2Ç21’de Euro bazında pandeminin başından bu yana en yüksek cirosunu kaydetti. Almatı operasyonlarının Mayıs ayında konsolide edilmeye başlanması 19,5 milyon Euro katkı sağladı.
Almatı Havalimanı’nın iki aylık devirde FAVÖK’e katkısı 5,5 milyon Euro seviyesinde olurken, birinci yarıda elde edilen FAVÖK’ün %23’ünü sağlamış oldu. İkinci çeyrekte 27,9 milyon Euro ile 2019’dan beri en yüksek FAVÖK elde edildi.
Şirket ikinci çeyrekte Almatı Havalimanı’nın %85’inin satın alınmasıyla ilgili olarak 281 milyon Euro ödeme gerçekleştirdi. Haziran sonu itibariyle 1,123 milyon Euro fiyatında net borç konumu bulunmaktadır (1Ç21 sonu: 811 milyon EUR). Bu sayıya 2Ç20’de alınan ve ADP standartlarında nakit gibisi kabul edilmeyen 50 milyon EUR fiyatındaki TC Hazine Eurobond’u dahil edilmemiştir.
Kaynak Deniz Yatırım – Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı