Ekonomik gelişmeler Piyasalarda Bugün
FOMC tutanaklarının akabinde takip edilen birinci süreç gününde global risk iştahının azalışı takip edildi. Pay senetleri genele yayılır biçimde satıcılı seyrederken, Amerikan doları talep gördü, tahviller ise kıymetli bir sinyal eğilimi içerisinde olmadı.
Yatırımcıların genel yaklaşımları gözetildiğinde satış baskısının münasebetleri noktasında net ve somut bir başlığın öne çıktığını söylemek güç. Fakat, dün sabah paylaştığımız notumuzda da değinmeye çalıştığımız üzere, genel zayıflamanın temelinde Fed’e dair münasebetler ve/veya FOMC tutanaklarının yer aldığı fikrine katılmıyoruz. Tersine Fed ile piyasa iştirakçilerinin varlık alım programındaki azaltım fikrine dair 2022 yılından başlamak üzere uzlaşı içerisinde olduklarını kıymetlendiriyoruz. tıpkı vakitte, ana senaryolarımız içinde yer almasa da, Fed’in tapering ertelemesi üzere aksi bir senaryo içerisinde olmasını piyasa işlemcilerinin başta ABD olmak üzere küresel iktisattaki zayıflama biçiminde okuyacaklarını düşündüğümüzden risk negatif olarak değerlendireceğimizi de ayrıyeten belirtmek isteriz.
Risk iştahındaki zayıflama açısından genel olarak 3 başlığın öne çıktığı kanaatindeyiz:
i) FOMC tutanaklarının Ağustos ayının kendisine has zayıf süreçler ortamında yarattığı gerginlik
ii) emtia piyasalarındaki satış baskısı
iii) Çin iktisadına dair zayıflama sinyalleri ve bunun tesirli olduğu gerginlik.
Kelam konusu hususlar içinde öne çıkardığımız en güçlü münasebet ise emtia kümesindeki baskılanmanın yatırımcılarda inançlı liman arayışını hızlandırdığı fikri. Keza dün gerçekleşen süreçlerde Brent cinsi petrolün etkin kontratındaki %2.61, WTI cephesindeki %2.70 ve Bloomberg emtia endeksindeki %1.69’luk bedel kayıplarını not düşmek gerekiyor. DXY %0.46 yükselişle primlenme eğilimini dördüncü güne taşıdı.
Globaldeki zayıflıktan mahallî varlıklar da etkilendi ve ancak bir biçimde nispeten dirençli kalmayı başardı. Türk lirası EMFX kümesi içerisindeki emsallerine paralel bedel kaybederken liste içerisinde önemli negatif ayrışma göstermedi. Keza BIST cephesi için de misal değerlendirmelerde bulunmak mümkün. Avrupa seansında %2 ve hatta üzeri bedel kayıplarının takip edildiği süreçlerde 100 endekste 32 pay senedi paha kazanırken, 59’u zayıfladı, 9’u ise günü yatay performans ile tamamladı. Lakin, CDS’in yükselişi başkalarına nazaran bir adım öne çıktı.
Piyasalar
Risk iştahının zayıf seyrettiği günde emtia kümesindeki baskılanma üretici pozisyondaki ülkelerin para üniteleri ve başka varlıklarında zayıflamanın şiddetini artırdı. Tek bir başlığın öne çıkmadığını düşündüğümüz günde genel yaklaşımın tüm ülke ve varlık sonları için tıpkı biçimde olması inançlı liman arayışı gereği Amerikan dolarına olan talebi bir daha canlandırdı ve DXY’de yükseliş eğilimi dördüncü güne taşındı. Bugün ABD’de vadesi dolacak olan opsiyonların da satış baskısında tesirli olduğunu söylemek mümkün. Haftanın son süreç gününde satıcılı seyir spot Asya ve vadeli ABD endekslerinde devam ettiğinden BIST cephesindeki açılışın da yatay-negatif olabileceğini düşünüyoruz. Günün ilerleyen saatlerinde Perşembe gününe emsal biçimde reaksiyon yükselişi arayışları sektör/hisse spesifik olabilir. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.75 performans ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %-0.67 ile 1439 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +7bp ile %17.56 olurken, ülke risk primi %1.6 yükseldi ve günü 391bp ile sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde ve kuvvetli satış baskıları ile gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %-1.54, FTSE 100 %-1.54, DAX %-1.25 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-2.36 seviyesinde performans sergilerken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla %70-80’e varan bedellerde artış gösterdi. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansındaki baskılanmanın tersine daha istikrarlı bir manzara oluşurken, vadeli endeksler ile spot fiyatlamaların ayrıştığı görüldü. Dow Jones %-0.19, S&P 500 %0.13 ve Nasdaq %0.11 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %0.45, Merval ise %-0.61 ile takip edildi. Asya’da haftanın son fiyatlamaları satış baskısının devam ediyor. TSİ 08.25/ NKY 225 %-0.91, Hang Seng %-2.26, CSI 300 %-2.44 ve KOSPI %-1.10 seviyesinde performans sergilerken, USDCNH paritesi offshoreda 6.5070 ile yuanda kıymet kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
IST 100 endeksinde 1435-1420 düzeyleri dayanak, 1450-1460 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.40-8.33 dayanak, 8.58-8.65 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli niçiniyle kısa vadeli süreçlerde gözlenen EUR- eğilimin yüklü 1.17-1.19 aralığında dalgalanma biçiminde olmasını bekleriz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1650-1.1620 takviye, 1.1750-1.1810 ise direnç olarak izlenebilir.
TCMB Haftalık Para, Banka & Rezerv İstatistikleri – 13 Ağustos haftası
Hibya Haber Ajansı
FOMC tutanaklarının akabinde takip edilen birinci süreç gününde global risk iştahının azalışı takip edildi. Pay senetleri genele yayılır biçimde satıcılı seyrederken, Amerikan doları talep gördü, tahviller ise kıymetli bir sinyal eğilimi içerisinde olmadı.
Yatırımcıların genel yaklaşımları gözetildiğinde satış baskısının münasebetleri noktasında net ve somut bir başlığın öne çıktığını söylemek güç. Fakat, dün sabah paylaştığımız notumuzda da değinmeye çalıştığımız üzere, genel zayıflamanın temelinde Fed’e dair münasebetler ve/veya FOMC tutanaklarının yer aldığı fikrine katılmıyoruz. Tersine Fed ile piyasa iştirakçilerinin varlık alım programındaki azaltım fikrine dair 2022 yılından başlamak üzere uzlaşı içerisinde olduklarını kıymetlendiriyoruz. tıpkı vakitte, ana senaryolarımız içinde yer almasa da, Fed’in tapering ertelemesi üzere aksi bir senaryo içerisinde olmasını piyasa işlemcilerinin başta ABD olmak üzere küresel iktisattaki zayıflama biçiminde okuyacaklarını düşündüğümüzden risk negatif olarak değerlendireceğimizi de ayrıyeten belirtmek isteriz.
Risk iştahındaki zayıflama açısından genel olarak 3 başlığın öne çıktığı kanaatindeyiz:
i) FOMC tutanaklarının Ağustos ayının kendisine has zayıf süreçler ortamında yarattığı gerginlik
ii) emtia piyasalarındaki satış baskısı
iii) Çin iktisadına dair zayıflama sinyalleri ve bunun tesirli olduğu gerginlik.
Kelam konusu hususlar içinde öne çıkardığımız en güçlü münasebet ise emtia kümesindeki baskılanmanın yatırımcılarda inançlı liman arayışını hızlandırdığı fikri. Keza dün gerçekleşen süreçlerde Brent cinsi petrolün etkin kontratındaki %2.61, WTI cephesindeki %2.70 ve Bloomberg emtia endeksindeki %1.69’luk bedel kayıplarını not düşmek gerekiyor. DXY %0.46 yükselişle primlenme eğilimini dördüncü güne taşıdı.
Globaldeki zayıflıktan mahallî varlıklar da etkilendi ve ancak bir biçimde nispeten dirençli kalmayı başardı. Türk lirası EMFX kümesi içerisindeki emsallerine paralel bedel kaybederken liste içerisinde önemli negatif ayrışma göstermedi. Keza BIST cephesi için de misal değerlendirmelerde bulunmak mümkün. Avrupa seansında %2 ve hatta üzeri bedel kayıplarının takip edildiği süreçlerde 100 endekste 32 pay senedi paha kazanırken, 59’u zayıfladı, 9’u ise günü yatay performans ile tamamladı. Lakin, CDS’in yükselişi başkalarına nazaran bir adım öne çıktı.
Piyasalar
Risk iştahının zayıf seyrettiği günde emtia kümesindeki baskılanma üretici pozisyondaki ülkelerin para üniteleri ve başka varlıklarında zayıflamanın şiddetini artırdı. Tek bir başlığın öne çıkmadığını düşündüğümüz günde genel yaklaşımın tüm ülke ve varlık sonları için tıpkı biçimde olması inançlı liman arayışı gereği Amerikan dolarına olan talebi bir daha canlandırdı ve DXY’de yükseliş eğilimi dördüncü güne taşındı. Bugün ABD’de vadesi dolacak olan opsiyonların da satış baskısında tesirli olduğunu söylemek mümkün. Haftanın son süreç gününde satıcılı seyir spot Asya ve vadeli ABD endekslerinde devam ettiğinden BIST cephesindeki açılışın da yatay-negatif olabileceğini düşünüyoruz. Günün ilerleyen saatlerinde Perşembe gününe emsal biçimde reaksiyon yükselişi arayışları sektör/hisse spesifik olabilir. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.75 performans ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %-0.67 ile 1439 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +7bp ile %17.56 olurken, ülke risk primi %1.6 yükseldi ve günü 391bp ile sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde ve kuvvetli satış baskıları ile gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %-1.54, FTSE 100 %-1.54, DAX %-1.25 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-2.36 seviyesinde performans sergilerken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla %70-80’e varan bedellerde artış gösterdi. Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansındaki baskılanmanın tersine daha istikrarlı bir manzara oluşurken, vadeli endeksler ile spot fiyatlamaların ayrıştığı görüldü. Dow Jones %-0.19, S&P 500 %0.13 ve Nasdaq %0.11 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %0.45, Merval ise %-0.61 ile takip edildi. Asya’da haftanın son fiyatlamaları satış baskısının devam ediyor. TSİ 08.25/ NKY 225 %-0.91, Hang Seng %-2.26, CSI 300 %-2.44 ve KOSPI %-1.10 seviyesinde performans sergilerken, USDCNH paritesi offshoreda 6.5070 ile yuanda kıymet kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
IST 100 endeksinde 1435-1420 düzeyleri dayanak, 1450-1460 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.40-8.33 dayanak, 8.58-8.65 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli niçiniyle kısa vadeli süreçlerde gözlenen EUR- eğilimin yüklü 1.17-1.19 aralığında dalgalanma biçiminde olmasını bekleriz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1650-1.1620 takviye, 1.1750-1.1810 ise direnç olarak izlenebilir.
TCMB Haftalık Para, Banka & Rezerv İstatistikleri – 13 Ağustos haftası
- Haftalık bazda açıklanan sayılara nazaran, TCMB brüt+altın rezervi -1.9 milyar dolar ile 107 milyar dolar düzeyinde bulunmakta.
- Bankalardaki toplam YP mevduatlar +1 milyar dolar ile 261.5 milyar dolar olurken, yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatları ise +12 milyon dolar ile 232.2 milyar dolar oldu. Gerçek kişi hesapları -183 milyon dolar, tüzeller ise +194 milyon dolar ile izlendi.
- 2021’in tamamında bankalardaki toplam YP mevduatlar -2.2 milyar dolar, yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatları -3.4 milyar dolar, gerçek kişi hesapları ise -5.8 milyar dolar oldu.
- TCMB tarafınca paylaşılan haftalık mevduat istatistiklerinde 19 Şubat devrini kapsayacak biçimde ‘parite tesirinden arındırılmış data seti’ yayınlanması sonucu alınmıştı. Buna nazaran, yurtiçi yerleşiklerin toplam YP mevduatları stokta +12 milyon dolar olurken, parite tesiri -849 milyon dolar, net değişim ise +861 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Kelam konusu tesirde en yüksek hisse -802 milyon dolar ile değerli maden depo cinsi hesaplarda oldu.
- Yurtiçi yerleşikler kalemi altında yer alan gerçek kişi hesaplarında stok değişim -182 milyon dolar, parite tesiri -763 milyon dolar, en yüksek hisse ise -745 milyon dolar ile değerli maden cinsi hesaplarda oldu. Net değişim, +580 milyon dolar. bir daha tıpkı kalem altında bulunan hükmî kişi hesaplarında stok değişim +194 milyon dolar, parite tesiri -87 milyon dolar, en yüksek hisse ise -57 milyon dolar ile değerli maden depo cinsi hesaplarda oldu. Net değişim, +281 milyon dolar.
- TCMB tarafınca 13 Ağustos devrine ilişkin menkul değer ve YP mevduat sayıları belirtildi.
- Buna nazaran, toplamda +33 milyon dolar performansın takip edildiği periyotta, pay senedi süreçleri +77.9 milyon dolar, repo dahil DİBS süreçleri ise -45.2 milyon dolar (repo +40.6 milyon dolar) ile takip edildi.
- Hesaplamalarımıza bakılırsa, data devrinde yabancıların DİBS içerisindeki hissesi %5.4 ile yatay seyretti. (Veriye gelen revizyon daha sonrası bundan evvelki hafta düzeyi de %5.6’dan %5.4’e geriledi)
- 2021 yılında pay senedi kaleminde -1.6 milyar dolar, repo dahil DİBS cephesinde +1.6 milyar dolar (repo hariç +1.5 milyar dolar) hareketlilik takip edildi. Toplam sayı ise -32.4 milyon dolar oldu.
- Kıymetli Ek: TCMB’nin veri seti üzerinde gerçekleştirdiği geriye dönük revizyon daha sonrası 11.09.2020 tarihli daha sonraki datalarda güncellemeye gidilmiştir. Ayrıyeten, TCMB’nin deklare ettiğı yeni yayımlanma saati gereği bu haftadan geçerli olmak üzere biz de yurt dışı yerleşik kişi hareketleri ve YP mevduat gelişmelerini Perşembe günleri farklı saatlerde sizlerle paylaşacağız. Veri setimiz üstündeki güncellemelerimiz devam etmekte olup, ilerleyen süreçte daha kapsamlı bilgi paylaşımını ayrıyeten yapacağız.
- ABD’de öteki datalara kıyasla kıymet sıralaması açısından aşağı noktalarda yer alan ve ama kriz devirlerinde ve çıkış sürecinde istihdam piyasasına dair öncü gösterge niteliği taşımasından dolayı yakından izlenen haftalık işsizlik maaşı müracaatları dataları belirtildi. Buna nazaran, 13 Ağustos haftası devrinde müracaatlar 364 bin kişi seviyesindeki beklentinin gerisinde kalarak 348 bin düzeyinde gerçekleşirken, bundan evvelki hafta verisi de 375 binden 377 bine hudutlu seviyede revize edildi. bu biçimdelikle 4 haftalık ortalama bilgi açısından 397 binden 378 bine gerilerken, devam eden müracaatlar ise -2 hafta gecikmeli- 2.9 milyon bireyden 2.8 milyon bireye sonlu gerileme gösterdi. Pandemi öncesi düzey ile karşılaştırıldığında müracaatlar 92 bin kişi, ortalama 152 bin ve devam eden müracaatlar ise 1 milyon kişi uzaklıkta seyretmekte.
- ABD’de istihdam piyasasının görünenden daha sıkı olduğu formundaki fikrimizde değişiklik yok. Hatırlatmak gerekirse, 6 Ağustos tarihinde yayımlanan Temmuz ayı TDİ verisinin akabinde “Pandemi öncesindeki düzeyin Haziran’da 6.6 milyon kişi uzağında bulunan TDİ Temmuz ile birlikte -5.7 milyon düzeyine dek yükselmiş oldu. Şayet iktisat mevcut suratında ilerleyecek olursa gelecek yılın birinci çeyreğinde ortadaki makası tam manasıyla kapatmış olacak. Lakin, niyetimiz o ki kış mevsimi şartları ve farklı varyantların ortaya çıkma ihtimalleri gözetildiğinde 2022’nin birinci yarısına kayma ihtimali çok yüksek görünüyor. Öbür yandan ise bu durumun Fed’e dair beklentiler açısından farklı bir konum manasına geldiği kanaatinde değiliz. Hali hazırda, Mart 2021’den bu yana belirttiğimiz biçimde, yılın son çeyreğinde, kuvvetle ihtimal Eylül FOMC toplantısında, varlık alım programında azaltımın güçlü biçimde duyurulmasını, ayrıntılı resmi ilanın Aralık FOMC toplantısında kamuoyu ile paylaşılmasını ve Ocak 2022’de ise 2022’nin son çeyreğindilk evvel tamamlanacak biçimde sürecin başlatılmasını bekliyoruz” halinde fikir paylaşımında bulunmuştuk. bir daha 18 Ağustos tarihinde duyurduğumuz Tapering Senaryo Çalışması, Ağustos 2021 başlıklı raporumuzda ise varlık alım programına dair değerlendirmelerimize ayrıyeten yer vermiştik.
Hibya Haber Ajansı