Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de üst istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1380.81 – 1397.71 içinde süreç gördü ve günü +0.51% değişimle 1391.74 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti.
Bu sabah olumlu açılış ve daha sonrasında 1385 – 1410 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz. (Deniz Yatırım)
CFTC Bilgileri, 21 Eylül – Kritik FOMC haftasında spekülatörlerin uzun taraflı USD pozisyonlanmaları ivmelendi
CFTC tarafınca açıklanan veri setine nazaran spekülatörlerin 21 Eylül haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 4.3 milyar dolar Amerikan doları alımı gözlendi. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 32.6 milyar dolar düzeyinde uzun taraflı USD pozisyonlanması içerisinde oldukları görülürken, kelam konusu sayının tek başına -16 milyar dolarlık kısmı EUR durumlarındaki çıkıştan gerçekleşti. Haftalık bazdaki eğilimleri incelediğimizde; dolar endeksi kontratında +827 ile USD+, EUR kontratında -15710, GBP’de -5088 ve JPY’de ise +4224 kontratlık değişim takip edildi. Emtia cephesinde petrol ve altında bir arada azalışlar izlenirken, gösterge ABD tahvillerinde ise kısa ve uzun vadede nette çıkış kelam konusu oldu. SPX konratı ise +85657 ile olumlu tarafta ayrıştı.
Fikrimiz: Fed’in kritik Eylül ayı toplantısının yakından izlendiği devirde yatırımcıların –spekülatörlerin- nette bir sefer daha USD+ eğilim içerisinde oldukları görüldü. EUR kontratındaki çıkış tek başına toplam içerisinde -2.3 milyar dolar düzeyinde gerçekleşirken, Almanya’da gerçekleştirilecek olan seçimler öncesinde EURUSD paritesinin 1.17’li düzeylerdeki tutunma gayreti ise dikkat çekti. Toplam kontrat düzeyi Mart 2020’den bu yana en düşük düzeyde bulunurken, bahse husus periyotta EURUSD paritesi 1.13’lü düzeylerde oluşmaktaydı. DXY’nin yılın son çeyreği içerisindeki seyri ve temelde faiz hadlerindeki gelişim EURUSD paritesinin hareket alanına dair fikir yürütme talihimizi da katkı sağlamış olacak.
Ons Altın & Gümüş ETF Süreçleri – FOMC, USD+ eğilim, faiz hadlerindeki yükseliş ve 2022 beklentileri: Ons altın yaklaşımımızda aşağı tarafta üçüncü revizyonu yapıyoruz
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve lakin önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile birlikte izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki kere ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu sefer de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Haftalık değişim/yorum: Fed toplantısının odakta olduğu hafta içerisinde ETF’lerin altın ve gümüş süreçlerindeki isteksizlikleri, özellikle da altın cephesindeki çıkış eğilimleri bir kere daha devam etti. Buna göre, hesaplamalarımız ETF’lerin altın süreçlerinde 5 gün kümülatifte -0.6 milyar dolar düzebir daha işaret ederken, gümüşte ise rastgele bir değişiklik takip edilmedi. 2021 yılı içerisindeki toplam altın süreçleri ise -13 milyar dolar seviyesinde devam etmekte.
Kısa vadeli kıymetlendirme: Ons altın süreçlerinde yılın geri kalan devrinde $1700- 1840 bant aralığının DXY performansına nazaran devam etmesini bekliyoruz.
Uzun vade yatırımcılar açısından altın ve gümüş özelinde emtia piyasası müspet fikirlerimizi düşük katsayı ile de olsa koruma ediyoruz. Bilhassa ons altın için orta-uzun vade düşünen yatırımcıların $1600-1700 aralığına gerçek geri çekilmelerde maliyetlenmelerinin yanlış olmadığı kanaatindeyiz.
ABD Dataları – Olumlu taraflı sürpriz dikkat çekti
ABD’de Ağustos ayına ilişkin sağlam mal siparişleri verisi belirtildi. Manşette %0.7 artması beklenen bilgi %1.8 yükselirken, Temmuz verisi da %-0.1’dan %0.5’e müspet güncellendi. Çekirdek satışlar bilgi devri içerisinde %0.4 artması beklenirken %0.5, Temmuz periyoduna ilişkin sayı ise +0.2 puan ile %0.3 olarak belirtildi.
Bilgi, 2Ç GSYH sayısına dair iyimserliği hudutlu ölçekte destekleyebilir. Mevcut ortam dikkate alındığında faizlerdeki yükseliş için de alan açabilir.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Bu sabah BIST100’de üst istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1380.81 – 1397.71 içinde süreç gördü ve günü +0.51% değişimle 1391.74 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti.
Bu sabah olumlu açılış ve daha sonrasında 1385 – 1410 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz. (Deniz Yatırım)
CFTC Bilgileri, 21 Eylül – Kritik FOMC haftasında spekülatörlerin uzun taraflı USD pozisyonlanmaları ivmelendi
CFTC tarafınca açıklanan veri setine nazaran spekülatörlerin 21 Eylül haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 4.3 milyar dolar Amerikan doları alımı gözlendi. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 32.6 milyar dolar düzeyinde uzun taraflı USD pozisyonlanması içerisinde oldukları görülürken, kelam konusu sayının tek başına -16 milyar dolarlık kısmı EUR durumlarındaki çıkıştan gerçekleşti. Haftalık bazdaki eğilimleri incelediğimizde; dolar endeksi kontratında +827 ile USD+, EUR kontratında -15710, GBP’de -5088 ve JPY’de ise +4224 kontratlık değişim takip edildi. Emtia cephesinde petrol ve altında bir arada azalışlar izlenirken, gösterge ABD tahvillerinde ise kısa ve uzun vadede nette çıkış kelam konusu oldu. SPX konratı ise +85657 ile olumlu tarafta ayrıştı.
Fikrimiz: Fed’in kritik Eylül ayı toplantısının yakından izlendiği devirde yatırımcıların –spekülatörlerin- nette bir sefer daha USD+ eğilim içerisinde oldukları görüldü. EUR kontratındaki çıkış tek başına toplam içerisinde -2.3 milyar dolar düzeyinde gerçekleşirken, Almanya’da gerçekleştirilecek olan seçimler öncesinde EURUSD paritesinin 1.17’li düzeylerdeki tutunma gayreti ise dikkat çekti. Toplam kontrat düzeyi Mart 2020’den bu yana en düşük düzeyde bulunurken, bahse husus periyotta EURUSD paritesi 1.13’lü düzeylerde oluşmaktaydı. DXY’nin yılın son çeyreği içerisindeki seyri ve temelde faiz hadlerindeki gelişim EURUSD paritesinin hareket alanına dair fikir yürütme talihimizi da katkı sağlamış olacak.
Ons Altın & Gümüş ETF Süreçleri – FOMC, USD+ eğilim, faiz hadlerindeki yükseliş ve 2022 beklentileri: Ons altın yaklaşımımızda aşağı tarafta üçüncü revizyonu yapıyoruz
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve lakin önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile birlikte izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki kere ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu sefer de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Haftalık değişim/yorum: Fed toplantısının odakta olduğu hafta içerisinde ETF’lerin altın ve gümüş süreçlerindeki isteksizlikleri, özellikle da altın cephesindeki çıkış eğilimleri bir kere daha devam etti. Buna göre, hesaplamalarımız ETF’lerin altın süreçlerinde 5 gün kümülatifte -0.6 milyar dolar düzebir daha işaret ederken, gümüşte ise rastgele bir değişiklik takip edilmedi. 2021 yılı içerisindeki toplam altın süreçleri ise -13 milyar dolar seviyesinde devam etmekte.
Kısa vadeli kıymetlendirme: Ons altın süreçlerinde yılın geri kalan devrinde $1700- 1840 bant aralığının DXY performansına nazaran devam etmesini bekliyoruz.
Uzun vade yatırımcılar açısından altın ve gümüş özelinde emtia piyasası müspet fikirlerimizi düşük katsayı ile de olsa koruma ediyoruz. Bilhassa ons altın için orta-uzun vade düşünen yatırımcıların $1600-1700 aralığına gerçek geri çekilmelerde maliyetlenmelerinin yanlış olmadığı kanaatindeyiz.
ABD Dataları – Olumlu taraflı sürpriz dikkat çekti
ABD’de Ağustos ayına ilişkin sağlam mal siparişleri verisi belirtildi. Manşette %0.7 artması beklenen bilgi %1.8 yükselirken, Temmuz verisi da %-0.1’dan %0.5’e müspet güncellendi. Çekirdek satışlar bilgi devri içerisinde %0.4 artması beklenirken %0.5, Temmuz periyoduna ilişkin sayı ise +0.2 puan ile %0.3 olarak belirtildi.
Bilgi, 2Ç GSYH sayısına dair iyimserliği hudutlu ölçekte destekleyebilir. Mevcut ortam dikkate alındığında faizlerdeki yükseliş için de alan açabilir.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı