Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de üst istikametli bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1393.56 – 1404.60 içinde süreç gördü ve günü +0.01% değişimle 1398.00 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah müspet açılış ve daha sonrasında 1390 – 1415 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Emtia, faiz, enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve Amerikan dolarına yönelimin artan süratte devam ettiği bir hafta geride kaldı. Bahse bahis gelişmeler bir süre daha, en azından Ekim ayı müddetince yatırımcıların hayatlarında yer almaya devam edecek. Mevcutta küresel cephedeki gelişmeler çabucak hemen senaryoyu aksiye çevirecek patikaya işaret etmiyor.
ABD’de merakla beklenen Eylül ayı istihdam piyasası raporu Cuma günü prestijiyle belirtildi. Her ne kadar piyasa konsensüsünün oluştuğu +500 bin kişi düzeyinden uzakta +194 bin kişi sayısı takip edilmiş olsa da geride kalan 2 ay için yapılan +169 bin kişilik revizyon ve fiyatlardaki artış eğiliminin sürmesi yatırımcıların faiz ve enflasyon beklentilerinde çabucak hemen güncellemeye gitmelerini engelliyor. Dahası, bilgiye ilişkin alt kalemlerde iktisattaki bir daha açılış sürecinin olumlu tesirleri görülmeye devam ederken, aylık bazda sapmadaki ana öge ise kamuya ilişkin düzeltmelerin yüksek tesiri. Bu niçinle verinin Fed açısından beklenen tapering yol haritasını aykırıya çevirecek ölçekte olmadığı kanaatindeyiz. Beklentimiz, Kasım ayında resmi tapering ilanı ve Aralık’ta birinci kademeli azaltım (15 milyar dolar) sürecinin başlatılması olarak şekillenmeye devam ediyor.
Hafta başlangıcında global cephedeki beklentiler farklı bir senaryoya işaret etmiyor. Emtia cephesinde bilhassa de petrol kontratları önderliğinde yükseliş isteği korunuyor. WTI cinsi petrolde 2014’ten bu yana $80 seviyesinin üzeri test edilirken, enflasyon beklentilerini işaret eden swaplar da dünyanın tüm noktalarında üst tarafta evrilme isteği içerisinde. Hafta sonu İngiltere’de para siyasetini belirleyen iki kıymetli bireyden gelen enflasyon ve faiz beklentilerine yönelik açıklamalar ise BOE’nin siyaset faizinde artırıma gitmesinin yüksek senaryolardan birisi olduğuna dair beklentileri dayanaklar nitelikte. Şura üyelerinden Saunders’in The Telegraph’a verdiği röportajda ve BOE Lideri Bailey’nin yakın periyot enflasyonist baskıların yaratabileceği sıkıntılara değinmesi yatırımcıların GBP pozisyonlanmaları için gelecek periyotta dikkate alacakları kıymetli başlıklar pozisyonunda.
Bu esnada Amerikan dolarına yönelik spekülatif pozisyonlanmalar da 2 yılın tepesine ulaşmış durumda. CFTC’nin deklare ettiğı dataların yanında haftalık durum değişimi ise toplamda +7 milyar dolar seviyesinin çabucak üzerinde bulunuyor. Ayrıyeten, EUR cephesinde Mart 2020’den bu yana birinci defa kümülatif konumlar negatife dönmüş durumda.
Bugün ABD’de Columbus Day niçiniyle tahvil piyasası kapalı ve nakit süreçler gerçekleşmiyor olacak. Pay senetleri ise açık. Bu niçinle yatırımcı pozisyonlanmalarının odak noktasındaki tahvillerde süreç geçmediği ortamda nispeten temkinli olacağı kanaatindeyiz. Hafta içerisinde Çarşamba günü JPMorgan ile ABD bilanço dönemi başlıyor ve bir daha tıpkı gün enflasyon bilgileri ve FOMC tutanakları takip edilecek. bir daha Perşembe günü de Çin’de enflasyon dataları yakından izlenecek. Yurt içerisinde cari istikrar, sanayi üretimi, işsizlik oranı ve haftanın son gününde gelecek olan Piyasa İştirakçileri Anketi ile şekillenecek enflasyon beklentileri fiyatlamalar açısından kritik kıymette bulunuyor.
Piyasalar
Hafta başlangıcında fazlaca net olumlu bir fotoğraf oluştuğunu söylemek güç. Zayıf açılışın akabinde spot Asya süreçleri olumluya dönerken, Japonya’da endekslerin önderlik etmesi ve zayıf JPY’nin ana ögeler olduğunu belirtmek gerekiyor. Çin’de Shanxi bölgesinde yaşanan sel niçiniyle kömür üretimine yönelik operasyonlar dururken, futures kontratlar rekor yüksek seviyeyi işaret etmekte. Vadeli Avrupa ve ABD endeksleri ise zayıflama formunda karşımıza çıkmakta. ABD’de tahvil piyasalarında süreç geçmeyecek olması niçiniyle yatırımcı pozisyonlanmasında önemli değişiklik olmasını beklemiyoruz. Hafta ortasında açıklanacak olan ABD enflasyon bilgileri ve gelecek devir enflasyon beklentilerinin seyri (swaplar) yakından izlenmeye devam edecek. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-1.01 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı 1398 puan düzeyinden yatay eksende gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi %19.02’yi işaret ederken, ülke risk primi ise %1.9 yükseldi ve 436bp oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları yüklü paha kayıpları biçiminde oldu. Euro Stoxx 50 %-0.61, FTSE 100 %0.25, DAX %-0.29 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.38 ile takip edildi. Amerika kıtası süreçlerinde istihdam piyasası bilgileri yakından izlendi. Dow Jones %-0.03, S&P 500 %-0.19 ve Nasdaq %-0.51 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %2.03 oldu. Arjantin ve Peru’da ise endeksler kapalı pozisyondaydı. Asya’da Güney Kore piyasaları kapalı. Açık olan endeksler ise Japonya önderliğinde olumlu seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %1.56, Hang Seng %2.28 ve CSI 300 %0.57 le fiyatlanmakta.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1369-1350 düzeyleri takviye, 1396-1410-1420 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.88-8.82 takviye, 8.98-9.00 direnç olarak takip edilebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1530-1.1490 dayanak, 1.17 ise direnç olarak izlenebilir
ABD İstihdam Piyasası Raporu, Eylül 2021 – Bilgi öncesindeki soru işaretlerinin bir kısmı reliaze oldu; alt başlıklarda kıymetli ayrıntılar kelam konusu
Amerikan Merkez Bankası (Fed)’in toplam bilanço büyüklüğü 16 Ekim haftasında +16 milyar dolar ile 8.4 trilyon dolar düzeyindeki yatay-yüksek seyrini devam ettirdi. Haftalık değişim bazında bilanço kalemleri incelendiğinde kelam konusu devirde Hazine kağıtlarından oluşan portföydeki değişiklik 18.2 milyar dolar olurken, MBS kalemi +65 milyon dolar ile sonlu gelişim gösterdi. Rezervlerin 72.7 milyar dolar arttığı devirde, Hazine hesabı ise -77.8 milyar dolar ile üçüncü haftada da geriledi.
Nakdî genişlemenin enflasyonist baskıya niye olup olmayacağı tartışmalarında kritik ayrıntı Velocity değişim başlığı olacak. Buna göre, Aralık 2020’de %1.13 olan M2 Velocity kıymeti Eylül 2021 prestijiyle %1.12 düzeyinde yatay-düşük seyretmekte.
Pandemi sürecinde devreye alınan programlar ve atılan adımlara paralel küresel merkez bankalarının bilançolarındaki genişleme eğilimi de korunuyor. Eylül 2021 prestijiyle Fed bilançosu/GSYH %37.8, ECB/GDP %69.7 ve BOJ/GDP rasyosu %132.9’da oluşmakta. ,
Fed bilançosu miktarsal açıdan genişleme eğilimini devam ettirse de bir müddetdir sessiz sedasız “normalleşme” ayarlamaları yapıldığını belirtmek gerekiyor. Günlük hazine kağıdı alımları 500 milyon dolar azaltımla 4 milyar dolar düzeyine çekerken, MBS alımlarında ise -500 milyon dolar ile 4.5 milyar dolar düzeyine güncelleme gerçekleştirdi. Yakın vakit içerisinde açıklanan 3 aylık repo penceresini de sonlandırıldığı haberinin akabinde 27 Ocak tarihinde de Şubat ayındaki iki ihale ile bir arada 1 aylık repo ihaleleri uygulamadan kaldırıldı. ,
21-22 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilen FOMC toplantısının akabinde yıl içerisinde biroldukca sefer atıfta bulunduğumuz biçimde Fed’in Kasım ayında tapering ilanını resmen yapmasını, Aralık ayında azaltımlara aylık 15 milyar dolar ile başlamasını ve bu süreci de kendi yönlendirmelerinin de teyidi biçiminde 2022 yılının ortalarında (yaz aylarında) tamamlamalarını bekliyoruz. Bahisle ilgili kapsamlı değerlendirmelerimize Piyasa Notu: FOMC, Eylül 2021 başlıklı raporumuz üzerinden ulaşabilirsiniz.
Bilançonun ek negatif sürpriz olmadıkça 8 trilyon dolar üzerinde (8-9 trilyon dolar aralığında, daha üst düzeylerin beklentisinde değiliz) dengelenmeye başlayacağını (Fed yönlendirmesi, Lider Powell tarafınca 7.5-8 trilyon dolar aralığı biçiminde yapıldı) düşünüyoruz. Fed cephesinden 14 Nisan tarihinde gelen yönlendirmenin hayata geçme ihtimali şu kademede en güçlü referansımız pozisyonunda.
Fed Bilançosu, 6 Ekim Haftası – Bilançoda yatay-yüksek düzeylerdeki seyir devam ediyor
ABD’de Eylül ayına ilişkin istihdam piyasası raporu kamuoyu ile paylaşıldı. Data öncesinde piyasa nezdinde oluşan +500 bin kişilik konsensüs aşağı istikamette geçilirken, evvelki 2 aya ilişkin sayılar ise nette +169 bin kişi üst tarafta revize edildi. Buna nazaran, ABD istihdamı tarım dışı kesimlerde Eylül ayında 194 bin kişi artış gösterirken, Ağustos ayına ilişkin bilgi de +235 binden +366 bin düzebir daha güncellendi. Son 3 ay içerisindeki toplam istihdam sayısı +1.6 milyon kişi seviyesini aşarken, ortalamada ise +550 bin düzeyi takip edildi. Data devri içerisinde ADP & TDİ korelasyonu (12- ay kümülatif) 0.58’den 0.51’e geriledi. İşsizlik oranı %5.2’den %4.8’e gerilerken (dar tanımlı), geniş kapsamlıda ise bahse mevzu düzey -0.3 puan ile %8.5 oldu. Ortalama saatlik fiyatlar Ağustos ayı için %0.6’dan %0.4’e güncellenirken, Eylül’de ise piyasa beklentilerinin +0.2 puan üzerinde %0.6 olarak belirtildi. Misal biçimde yıllık değişim bundan evvelki ayda -0.3 puan ile %4, Eylül’de ise +0.6 puan ile %4.6 olarak belirtildi. İşgücüne iştirak oranı ise -0.1 puan ile %61.6’ya geriledi. Hesaplamalarımıza göre, ABD’de toplam tarım dışı istihdamın pandemi öncesi düzeylere uzaklığı -4.9 milyon kişi ile birinci sefer 5 milyon seviyesinin aşağısında oluşurken, toplam sayı ise 147.5 milyon kişi oldu. 27-51 hafta içinde iş arayanların sayısı Eylül’de 3.1 milyondan 2.6 milyona gerilerken, pandemi öncesine uzaklığı ise +1.5 milyon kişi oldu.
Fiyatlamalara Dair Kanılarımız: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Kısmı olarak bilgi öncesinde beklentilerimizi içerir 2 farklı tahlili sizlerle paylaşmıştık. Kelam konusu değerlendirmelere aşağıda ulaşabilirsiniz. Bilhassa bugün son 1 saatte düştüğümüz şerhe paralel mevsimsel düzeltmenin ve öteki faktörlerin datada tesirli olduğunu düşünüyoruz. Bilgiyi beklentilerin gerisinde kalmasına karşın negatif okumuyoruz. Fiyatlardaki yükselişin devam eden arz kaynaklı sorunlarla bir arada iktisattaki olağanlaşma süreci ekseninde okuduğumuzda enflasyon açısından risklerin daha uzun vakitli yapışkanlığa işaret ettiği kanaatindeyiz. Öte yandan Fed cephesinde de oyun değiştirici bir faktör olduğu kanaatinde değiliz. Kasım ayında resmi tapering ilanının gelmesini beklemeye devam ediyoruz. Kısa vadeli süreçlerde USD ve faizler açısından negatif tesiri olsa da bunun vakte yayılmasını ve kalıcı olmasını düşünmüyoruz.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Piyasalarda Bugün
Emtia, faiz, enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve Amerikan dolarına yönelimin artan süratte devam ettiği bir hafta geride kaldı. Bahse bahis gelişmeler bir süre daha, en azından Ekim ayı müddetince yatırımcıların hayatlarında yer almaya devam edecek. Mevcutta küresel cephedeki gelişmeler çabucak hemen senaryoyu aksiye çevirecek patikaya işaret etmiyor.
ABD’de merakla beklenen Eylül ayı istihdam piyasası raporu Cuma günü prestijiyle belirtildi. Her ne kadar piyasa konsensüsünün oluştuğu +500 bin kişi düzeyinden uzakta +194 bin kişi sayısı takip edilmiş olsa da geride kalan 2 ay için yapılan +169 bin kişilik revizyon ve fiyatlardaki artış eğiliminin sürmesi yatırımcıların faiz ve enflasyon beklentilerinde çabucak hemen güncellemeye gitmelerini engelliyor. Dahası, bilgiye ilişkin alt kalemlerde iktisattaki bir daha açılış sürecinin olumlu tesirleri görülmeye devam ederken, aylık bazda sapmadaki ana öge ise kamuya ilişkin düzeltmelerin yüksek tesiri. Bu niçinle verinin Fed açısından beklenen tapering yol haritasını aykırıya çevirecek ölçekte olmadığı kanaatindeyiz. Beklentimiz, Kasım ayında resmi tapering ilanı ve Aralık’ta birinci kademeli azaltım (15 milyar dolar) sürecinin başlatılması olarak şekillenmeye devam ediyor.
Hafta başlangıcında global cephedeki beklentiler farklı bir senaryoya işaret etmiyor. Emtia cephesinde bilhassa de petrol kontratları önderliğinde yükseliş isteği korunuyor. WTI cinsi petrolde 2014’ten bu yana $80 seviyesinin üzeri test edilirken, enflasyon beklentilerini işaret eden swaplar da dünyanın tüm noktalarında üst tarafta evrilme isteği içerisinde. Hafta sonu İngiltere’de para siyasetini belirleyen iki kıymetli bireyden gelen enflasyon ve faiz beklentilerine yönelik açıklamalar ise BOE’nin siyaset faizinde artırıma gitmesinin yüksek senaryolardan birisi olduğuna dair beklentileri dayanaklar nitelikte. Şura üyelerinden Saunders’in The Telegraph’a verdiği röportajda ve BOE Lideri Bailey’nin yakın periyot enflasyonist baskıların yaratabileceği sıkıntılara değinmesi yatırımcıların GBP pozisyonlanmaları için gelecek periyotta dikkate alacakları kıymetli başlıklar pozisyonunda.
Bu esnada Amerikan dolarına yönelik spekülatif pozisyonlanmalar da 2 yılın tepesine ulaşmış durumda. CFTC’nin deklare ettiğı dataların yanında haftalık durum değişimi ise toplamda +7 milyar dolar seviyesinin çabucak üzerinde bulunuyor. Ayrıyeten, EUR cephesinde Mart 2020’den bu yana birinci defa kümülatif konumlar negatife dönmüş durumda.
Bugün ABD’de Columbus Day niçiniyle tahvil piyasası kapalı ve nakit süreçler gerçekleşmiyor olacak. Pay senetleri ise açık. Bu niçinle yatırımcı pozisyonlanmalarının odak noktasındaki tahvillerde süreç geçmediği ortamda nispeten temkinli olacağı kanaatindeyiz. Hafta içerisinde Çarşamba günü JPMorgan ile ABD bilanço dönemi başlıyor ve bir daha tıpkı gün enflasyon bilgileri ve FOMC tutanakları takip edilecek. bir daha Perşembe günü de Çin’de enflasyon dataları yakından izlenecek. Yurt içerisinde cari istikrar, sanayi üretimi, işsizlik oranı ve haftanın son gününde gelecek olan Piyasa İştirakçileri Anketi ile şekillenecek enflasyon beklentileri fiyatlamalar açısından kritik kıymette bulunuyor.
Piyasalar
Hafta başlangıcında fazlaca net olumlu bir fotoğraf oluştuğunu söylemek güç. Zayıf açılışın akabinde spot Asya süreçleri olumluya dönerken, Japonya’da endekslerin önderlik etmesi ve zayıf JPY’nin ana ögeler olduğunu belirtmek gerekiyor. Çin’de Shanxi bölgesinde yaşanan sel niçiniyle kömür üretimine yönelik operasyonlar dururken, futures kontratlar rekor yüksek seviyeyi işaret etmekte. Vadeli Avrupa ve ABD endeksleri ise zayıflama formunda karşımıza çıkmakta. ABD’de tahvil piyasalarında süreç geçmeyecek olması niçiniyle yatırımcı pozisyonlanmasında önemli değişiklik olmasını beklemiyoruz. Hafta ortasında açıklanacak olan ABD enflasyon bilgileri ve gelecek devir enflasyon beklentilerinin seyri (swaplar) yakından izlenmeye devam edecek. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-1.01 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı 1398 puan düzeyinden yatay eksende gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi %19.02’yi işaret ederken, ülke risk primi ise %1.9 yükseldi ve 436bp oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları yüklü paha kayıpları biçiminde oldu. Euro Stoxx 50 %-0.61, FTSE 100 %0.25, DAX %-0.29 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.38 ile takip edildi. Amerika kıtası süreçlerinde istihdam piyasası bilgileri yakından izlendi. Dow Jones %-0.03, S&P 500 %-0.19 ve Nasdaq %-0.51 seviyesinde performans sergilerken; Bovespa %2.03 oldu. Arjantin ve Peru’da ise endeksler kapalı pozisyondaydı. Asya’da Güney Kore piyasaları kapalı. Açık olan endeksler ise Japonya önderliğinde olumlu seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %1.56, Hang Seng %2.28 ve CSI 300 %0.57 le fiyatlanmakta.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1369-1350 düzeyleri takviye, 1396-1410-1420 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.88-8.82 takviye, 8.98-9.00 direnç olarak takip edilebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1530-1.1490 dayanak, 1.17 ise direnç olarak izlenebilir
ABD İstihdam Piyasası Raporu, Eylül 2021 – Bilgi öncesindeki soru işaretlerinin bir kısmı reliaze oldu; alt başlıklarda kıymetli ayrıntılar kelam konusu
Amerikan Merkez Bankası (Fed)’in toplam bilanço büyüklüğü 16 Ekim haftasında +16 milyar dolar ile 8.4 trilyon dolar düzeyindeki yatay-yüksek seyrini devam ettirdi. Haftalık değişim bazında bilanço kalemleri incelendiğinde kelam konusu devirde Hazine kağıtlarından oluşan portföydeki değişiklik 18.2 milyar dolar olurken, MBS kalemi +65 milyon dolar ile sonlu gelişim gösterdi. Rezervlerin 72.7 milyar dolar arttığı devirde, Hazine hesabı ise -77.8 milyar dolar ile üçüncü haftada da geriledi.
Nakdî genişlemenin enflasyonist baskıya niye olup olmayacağı tartışmalarında kritik ayrıntı Velocity değişim başlığı olacak. Buna göre, Aralık 2020’de %1.13 olan M2 Velocity kıymeti Eylül 2021 prestijiyle %1.12 düzeyinde yatay-düşük seyretmekte.
Pandemi sürecinde devreye alınan programlar ve atılan adımlara paralel küresel merkez bankalarının bilançolarındaki genişleme eğilimi de korunuyor. Eylül 2021 prestijiyle Fed bilançosu/GSYH %37.8, ECB/GDP %69.7 ve BOJ/GDP rasyosu %132.9’da oluşmakta. ,
Fed bilançosu miktarsal açıdan genişleme eğilimini devam ettirse de bir müddetdir sessiz sedasız “normalleşme” ayarlamaları yapıldığını belirtmek gerekiyor. Günlük hazine kağıdı alımları 500 milyon dolar azaltımla 4 milyar dolar düzeyine çekerken, MBS alımlarında ise -500 milyon dolar ile 4.5 milyar dolar düzeyine güncelleme gerçekleştirdi. Yakın vakit içerisinde açıklanan 3 aylık repo penceresini de sonlandırıldığı haberinin akabinde 27 Ocak tarihinde de Şubat ayındaki iki ihale ile bir arada 1 aylık repo ihaleleri uygulamadan kaldırıldı. ,
21-22 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilen FOMC toplantısının akabinde yıl içerisinde biroldukca sefer atıfta bulunduğumuz biçimde Fed’in Kasım ayında tapering ilanını resmen yapmasını, Aralık ayında azaltımlara aylık 15 milyar dolar ile başlamasını ve bu süreci de kendi yönlendirmelerinin de teyidi biçiminde 2022 yılının ortalarında (yaz aylarında) tamamlamalarını bekliyoruz. Bahisle ilgili kapsamlı değerlendirmelerimize Piyasa Notu: FOMC, Eylül 2021 başlıklı raporumuz üzerinden ulaşabilirsiniz.
Bilançonun ek negatif sürpriz olmadıkça 8 trilyon dolar üzerinde (8-9 trilyon dolar aralığında, daha üst düzeylerin beklentisinde değiliz) dengelenmeye başlayacağını (Fed yönlendirmesi, Lider Powell tarafınca 7.5-8 trilyon dolar aralığı biçiminde yapıldı) düşünüyoruz. Fed cephesinden 14 Nisan tarihinde gelen yönlendirmenin hayata geçme ihtimali şu kademede en güçlü referansımız pozisyonunda.
Fed Bilançosu, 6 Ekim Haftası – Bilançoda yatay-yüksek düzeylerdeki seyir devam ediyor
ABD’de Eylül ayına ilişkin istihdam piyasası raporu kamuoyu ile paylaşıldı. Data öncesinde piyasa nezdinde oluşan +500 bin kişilik konsensüs aşağı istikamette geçilirken, evvelki 2 aya ilişkin sayılar ise nette +169 bin kişi üst tarafta revize edildi. Buna nazaran, ABD istihdamı tarım dışı kesimlerde Eylül ayında 194 bin kişi artış gösterirken, Ağustos ayına ilişkin bilgi de +235 binden +366 bin düzebir daha güncellendi. Son 3 ay içerisindeki toplam istihdam sayısı +1.6 milyon kişi seviyesini aşarken, ortalamada ise +550 bin düzeyi takip edildi. Data devri içerisinde ADP & TDİ korelasyonu (12- ay kümülatif) 0.58’den 0.51’e geriledi. İşsizlik oranı %5.2’den %4.8’e gerilerken (dar tanımlı), geniş kapsamlıda ise bahse mevzu düzey -0.3 puan ile %8.5 oldu. Ortalama saatlik fiyatlar Ağustos ayı için %0.6’dan %0.4’e güncellenirken, Eylül’de ise piyasa beklentilerinin +0.2 puan üzerinde %0.6 olarak belirtildi. Misal biçimde yıllık değişim bundan evvelki ayda -0.3 puan ile %4, Eylül’de ise +0.6 puan ile %4.6 olarak belirtildi. İşgücüne iştirak oranı ise -0.1 puan ile %61.6’ya geriledi. Hesaplamalarımıza göre, ABD’de toplam tarım dışı istihdamın pandemi öncesi düzeylere uzaklığı -4.9 milyon kişi ile birinci sefer 5 milyon seviyesinin aşağısında oluşurken, toplam sayı ise 147.5 milyon kişi oldu. 27-51 hafta içinde iş arayanların sayısı Eylül’de 3.1 milyondan 2.6 milyona gerilerken, pandemi öncesine uzaklığı ise +1.5 milyon kişi oldu.
Fiyatlamalara Dair Kanılarımız: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Kısmı olarak bilgi öncesinde beklentilerimizi içerir 2 farklı tahlili sizlerle paylaşmıştık. Kelam konusu değerlendirmelere aşağıda ulaşabilirsiniz. Bilhassa bugün son 1 saatte düştüğümüz şerhe paralel mevsimsel düzeltmenin ve öteki faktörlerin datada tesirli olduğunu düşünüyoruz. Bilgiyi beklentilerin gerisinde kalmasına karşın negatif okumuyoruz. Fiyatlardaki yükselişin devam eden arz kaynaklı sorunlarla bir arada iktisattaki olağanlaşma süreci ekseninde okuduğumuzda enflasyon açısından risklerin daha uzun vakitli yapışkanlığa işaret ettiği kanaatindeyiz. Öte yandan Fed cephesinde de oyun değiştirici bir faktör olduğu kanaatinde değiliz. Kasım ayında resmi tapering ilanının gelmesini beklemeye devam ediyoruz. Kısa vadeli süreçlerde USD ve faizler açısından negatif tesiri olsa da bunun vakte yayılmasını ve kalıcı olmasını düşünmüyoruz.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı