Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de karışık bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1760.80 – 1811.07 içinde süreç gördü ve günü -2.35% değişimle 1776.41 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. Bu sabah karışık açılış ve daha sonrasında 1750 – 1800 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
26 Kasım Cuma günü süreçlerinde küresel ve lokal varlıkların tamamına yayılır, küme özelinde ayrım olmaksızın ağır satış baskısının tesirli olduğu görüldü. Güney Afrika kaynaklı yeni Covid19 varyantı olan Omicron’a yönelik kaygılar gerek ay sonu muhasebeleşme eğilimi gerekse yılı tamamlamaya hazırlanmamızın getirdiği düşük likidite ortamında satışların hızlanmasına taban hazırladı. Buna göre, MSCI dünya endeksi %2.20, gelişmekte olan ülkeler endeksi %2.52, S&P 500 %2.27 ve BIST 100 endeksi %2.35 düşüş gösterirken; Bloomberg emtia endeksi %-3.36, Brent petrol %-11.55 ve ons altın inançlı liman arayışıyla %+0.77 performansla takip edildi. Amerikan dolarına olan eğilimin kırıldığı günde DXY %0.71 geriledi ve Mayıs ayından bu yana birinci sefer bu şiddette düşüş gösterdi. ABD tahvil piyasasına sert girişler takip edilirken, 10y vadeli kağıtta faiz 16bp geriledi ve %1.47 düzeyini test etti. Kelam konusu durum Mart 2020’den bu yana en şiddetli geri çekilişi tabir etmekte.
Haftanın son günündeki riskli varlıklardan çıkış eğiliminden Türk lirası ve cinsinden kıymetlenen varlıkların da negatif etkilenerek iştirak sağladığı görüldü. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %2.79 paha kaybı ile tamamlarken, XBANK endeksi %-3.40 seviyesinde zayıflama sergiledi ve haftalık performansını %-6.33’e taşıdı. Sanayi paylarındaki kayıp %- 1.35 ile nispeten sonlu kalırken, 16 Kasım tarihinden bu yana birinci sefer geri çekilmeye işaret etti. Haftalık performans ise bir daha de bankacılık endeksinin bilakis %5.73 yükseliş gösterdi ve müspet ayrıştı. 5y vadeli CDS (USD) birebir gün %5.8 artışla 503bp düzebir daha ulaşırken, haftalık bazda ise +57bp oldu.
Hafta sonu Omicron kaynaklı haber akışı yüklü ülkelerin aldıkları yeni tedbirlerin takibi halinde oldu. Biroldukca ülkede genele yayılır biçimde sert giriş-çıkış önlemleri çabucak hemen gözlenmese de yaz aylarındaki özgürlük de artık geçerli değil. Kesin ve resmi olmayan bilgilere göre, Omicron varyantında bulaş suratının daha yüksek olmasından tasa ediliyor. Öte yandan Güney Afrikalı 2 uzmanın verdiği bilgiye bakılırsa ise olaylardaki semptomlar orta şiddette. Dünya Sıhhat Örgütü (DSÖ) ise araştırmanın vakit alacağını ve ancak çabucak hemen daha süratli olduğuna yönelik bir ispat bulunmadığını belirtti. Son gelişmelere paralel Asya’da satıcılı süreçleri bir kenara bıraktığımızda ABD endekslerine ilişkin vadeliler artıya dönerken, Güney Afrika randı USD karşısında %1’den, petrol kontratları ise %4’ten çok primli pozisyonda karşımıza çıkmakta. 10y ABD tahvilindeki faiz de %1.54 hududunda. Olağan şartlar altında, Omicron gelişmeleri takip edilmemiş olsaydı, yeni haftanın ağır gündemi ve mümkün volatilite artışından bahsedecektik. Bu durum bir daha de geçerli lakin pandemi gelişmelerinin çabucak hemen masadan tam manasıyla kalkmadığını, en az 2 en epeyce 8 hafta daha farklı akışlarla izlenebileceği halindeki şerhimizi düşmek isteriz. Bu kapsamda, hadise sayılarındaki seyir, ülkelerin almaları olası yeni tedbirler ve yıl sonu süreçleri niçiniyle azalan likiditenin sert hareketlere niye olabilmesi üzere öteki risk başlıklarını da göz gerisi etmemeli. Yurt haricinde küresel PMI dataları ve ABD istihdam piyasası sayıları, içeride ise yarın açıklanacak olan 3Ç GSYH ve Cuma günü takip edilecek olan Kasım ayı enflasyon bilgilerini hatırlatmak isteriz.
Piyasalar
Bugün ve yarın Kasım ayına ilişkin süreçleri tamamlayarak likiditenin yılın daha evvelki devirlerine kıyasla nispeten düşük seyrettiği, beklenti başlıklarının azaldığı ve portföylerin realizasyona evrildiği süreç içerisine giriş yapacağız. Omicron varyantına yönelik haber akışının takibi ve Fed’in Aralık ayı toplantısında tapering sürecinde güncellemeye gidip gitmeyeceği hususları şu etapta en değerli 2 başlık olarak karşımıza çıkmakta. Lokal varlıklar açısından ise Türk lirasının istikrar arayışını yakından izlemeye devam edeceğiz. Bu sabah Asya pay senetlerindeki satış baskısının Cuma günü ABD’de gözlenen fiyatlamanın devamı formunda olduğunu, lakin, vadeli endekslerin iyimserliğinin ise BIST ve Avrupa pay senetlerine yansımasını, sert satışların akabinde reaksiyon alımlarının gelmesini bekliyoruz. Lakin, risklerin tam olarak kalkmadığı ve haber akışının izlenmeye devam edeceğini de belirtmek isteriz.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %2.79 bedel kaybederken, BIST 100 endeksi kapanışı %2.35 geriledi ve günü 1776 puan düzeyinden tamamladı. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %21.12, ülke risk primi %5.7 artışla 502bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde sert bedel kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-4.74, FTSE 100 %-3.64, DAX %-4.15 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-4.58 seviyesinde performans sergilerken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla %121’e ulaşan kıymetlerde artış gösterdi.
Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansındaki satış boyutlarında baskılanma gözlenmedi lakin bir daha de bedel kayıpları tesirli oldu. Dow Jones %-2.53, S&P 500 %-2.27 ve Nasdaq %- 2.23; Bovespa %-3.39, Merval ise %-5.40 ile takip edildi. Dikkatimizi çeken, Amerika kıtası fiyatlamalarında Avrupa seansının tersine süreç hacimlerinin önemli artış göstermemiş olması ve hatta ABD endekslerinde gerileme göstermesi.
Asya’da hafta başlangıcı satıcılı seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-1.36, Hang Seng %-0.94, CSI 300 %-0.34 ve KOSPI %-1.01 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3845 ile yuanda kıymet hasılatına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1760-1728 düzeyleri dayanak, 1792-1830 direnç olarak izlenebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1166-1.1050 dayanak, 1.1380-1.1460 ise direnç olarak izlenebilir.
CFTC Dataları, 16 Kasım – Hudutlu seviyede yıl sonu etkileşimi gözleniyor; DXY yükselişine karşın
CFTC tarafınca açıklanan veri setine göre spekülatörlerin 16 Kasım haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 0.6 milyar dolar Amerikan doları satışı gözlendi. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 37.2 milyar dolarlık uzun istikametli USD pozisyonlanması gerçekleştirdiler. Data devri içerisinde; dolar endeksi kontratı -540, EUR -7599, GBP -19506 ve JPY +12225 ile hareket ederken; emtia cephesinde Brent -1049, XAU ise +9599 ile karışık bir performans ortaya koydu. ABD tahvillerinde kısa vadede (2y) +11292, uzun tarafta ise (10y) -26809 ile ayrıştı. SPX +13592 kontrat seviyesinde takip edildi.
Düşüncemiz: Yıl sonu süreçlerinin getirdiği hudutlu seviyede Amerikan doları durumlarının (uzun) kapatılması eğilimini gördüğümüz niyetindeyiz. Lakin, çabucak hemen şu kademede kıymetli bir sinyal nazaranbilmiş değiliz. Hesaplamalarımız, son 6 hafta içerisinde EUR+GBP+JPY kontratlarında -1.2 milyar dolarlık eğilime işaret ederken, spekülatörlerin toplam USD konumları ise -4.5 milyar dolar ile izlendi. Bu durum, bizlere, majör para ünitelerinin haricindeki çaprazlarda uzun taraflı USD konumlarının kısmen konsolide edildiği-realizasyona uğradığını düşündürüyor. Öte yandan spekülatörlerin XAU ilgisi de spottaki düşüşün
Piyasalarda Bugün
26 Kasım Cuma günü süreçlerinde küresel ve lokal varlıkların tamamına yayılır, küme özelinde ayrım olmaksızın ağır satış baskısının tesirli olduğu görüldü. Güney Afrika kaynaklı yeni Covid19 varyantı olan Omicron’a yönelik kaygılar gerek ay sonu muhasebeleşme eğilimi gerekse yılı tamamlamaya hazırlanmamızın getirdiği düşük likidite ortamında satışların hızlanmasına taban hazırladı. Buna göre, MSCI dünya endeksi %2.20, gelişmekte olan ülkeler endeksi %2.52, S&P 500 %2.27 ve BIST 100 endeksi %2.35 düşüş gösterirken; Bloomberg emtia endeksi %-3.36, Brent petrol %-11.55 ve ons altın inançlı liman arayışıyla %+0.77 performansla takip edildi. Amerikan dolarına olan eğilimin kırıldığı günde DXY %0.71 geriledi ve Mayıs ayından bu yana birinci sefer bu şiddette düşüş gösterdi. ABD tahvil piyasasına sert girişler takip edilirken, 10y vadeli kağıtta faiz 16bp geriledi ve %1.47 düzeyini test etti. Kelam konusu durum Mart 2020’den bu yana en şiddetli geri çekilişi tabir etmekte.
Haftanın son günündeki riskli varlıklardan çıkış eğiliminden Türk lirası ve cinsinden kıymetlenen varlıkların da negatif etkilenerek iştirak sağladığı görüldü. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %2.79 paha kaybı ile tamamlarken, XBANK endeksi %-3.40 seviyesinde zayıflama sergiledi ve haftalık performansını %-6.33’e taşıdı. Sanayi paylarındaki kayıp %- 1.35 ile nispeten sonlu kalırken, 16 Kasım tarihinden bu yana birinci sefer geri çekilmeye işaret etti. Haftalık performans ise bir daha de bankacılık endeksinin bilakis %5.73 yükseliş gösterdi ve müspet ayrıştı. 5y vadeli CDS (USD) birebir gün %5.8 artışla 503bp düzebir daha ulaşırken, haftalık bazda ise +57bp oldu.
Hafta sonu Omicron kaynaklı haber akışı yüklü ülkelerin aldıkları yeni tedbirlerin takibi halinde oldu. Biroldukca ülkede genele yayılır biçimde sert giriş-çıkış önlemleri çabucak hemen gözlenmese de yaz aylarındaki özgürlük de artık geçerli değil. Kesin ve resmi olmayan bilgilere göre, Omicron varyantında bulaş suratının daha yüksek olmasından tasa ediliyor. Öte yandan Güney Afrikalı 2 uzmanın verdiği bilgiye bakılırsa ise olaylardaki semptomlar orta şiddette. Dünya Sıhhat Örgütü (DSÖ) ise araştırmanın vakit alacağını ve ancak çabucak hemen daha süratli olduğuna yönelik bir ispat bulunmadığını belirtti. Son gelişmelere paralel Asya’da satıcılı süreçleri bir kenara bıraktığımızda ABD endekslerine ilişkin vadeliler artıya dönerken, Güney Afrika randı USD karşısında %1’den, petrol kontratları ise %4’ten çok primli pozisyonda karşımıza çıkmakta. 10y ABD tahvilindeki faiz de %1.54 hududunda. Olağan şartlar altında, Omicron gelişmeleri takip edilmemiş olsaydı, yeni haftanın ağır gündemi ve mümkün volatilite artışından bahsedecektik. Bu durum bir daha de geçerli lakin pandemi gelişmelerinin çabucak hemen masadan tam manasıyla kalkmadığını, en az 2 en epeyce 8 hafta daha farklı akışlarla izlenebileceği halindeki şerhimizi düşmek isteriz. Bu kapsamda, hadise sayılarındaki seyir, ülkelerin almaları olası yeni tedbirler ve yıl sonu süreçleri niçiniyle azalan likiditenin sert hareketlere niye olabilmesi üzere öteki risk başlıklarını da göz gerisi etmemeli. Yurt haricinde küresel PMI dataları ve ABD istihdam piyasası sayıları, içeride ise yarın açıklanacak olan 3Ç GSYH ve Cuma günü takip edilecek olan Kasım ayı enflasyon bilgilerini hatırlatmak isteriz.
Piyasalar
Bugün ve yarın Kasım ayına ilişkin süreçleri tamamlayarak likiditenin yılın daha evvelki devirlerine kıyasla nispeten düşük seyrettiği, beklenti başlıklarının azaldığı ve portföylerin realizasyona evrildiği süreç içerisine giriş yapacağız. Omicron varyantına yönelik haber akışının takibi ve Fed’in Aralık ayı toplantısında tapering sürecinde güncellemeye gidip gitmeyeceği hususları şu etapta en değerli 2 başlık olarak karşımıza çıkmakta. Lokal varlıklar açısından ise Türk lirasının istikrar arayışını yakından izlemeye devam edeceğiz. Bu sabah Asya pay senetlerindeki satış baskısının Cuma günü ABD’de gözlenen fiyatlamanın devamı formunda olduğunu, lakin, vadeli endekslerin iyimserliğinin ise BIST ve Avrupa pay senetlerine yansımasını, sert satışların akabinde reaksiyon alımlarının gelmesini bekliyoruz. Lakin, risklerin tam olarak kalkmadığı ve haber akışının izlenmeye devam edeceğini de belirtmek isteriz.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %2.79 bedel kaybederken, BIST 100 endeksi kapanışı %2.35 geriledi ve günü 1776 puan düzeyinden tamamladı. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %21.12, ülke risk primi %5.7 artışla 502bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde sert bedel kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-4.74, FTSE 100 %-3.64, DAX %-4.15 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-4.58 seviyesinde performans sergilerken, süreç hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla %121’e ulaşan kıymetlerde artış gösterdi.
Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansındaki satış boyutlarında baskılanma gözlenmedi lakin bir daha de bedel kayıpları tesirli oldu. Dow Jones %-2.53, S&P 500 %-2.27 ve Nasdaq %- 2.23; Bovespa %-3.39, Merval ise %-5.40 ile takip edildi. Dikkatimizi çeken, Amerika kıtası fiyatlamalarında Avrupa seansının tersine süreç hacimlerinin önemli artış göstermemiş olması ve hatta ABD endekslerinde gerileme göstermesi.
Asya’da hafta başlangıcı satıcılı seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-1.36, Hang Seng %-0.94, CSI 300 %-0.34 ve KOSPI %-1.01 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3845 ile yuanda kıymet hasılatına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1760-1728 düzeyleri dayanak, 1792-1830 direnç olarak izlenebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1166-1.1050 dayanak, 1.1380-1.1460 ise direnç olarak izlenebilir.
CFTC Dataları, 16 Kasım – Hudutlu seviyede yıl sonu etkileşimi gözleniyor; DXY yükselişine karşın
CFTC tarafınca açıklanan veri setine göre spekülatörlerin 16 Kasım haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 0.6 milyar dolar Amerikan doları satışı gözlendi. Hesaplamalarımıza göre, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 37.2 milyar dolarlık uzun istikametli USD pozisyonlanması gerçekleştirdiler. Data devri içerisinde; dolar endeksi kontratı -540, EUR -7599, GBP -19506 ve JPY +12225 ile hareket ederken; emtia cephesinde Brent -1049, XAU ise +9599 ile karışık bir performans ortaya koydu. ABD tahvillerinde kısa vadede (2y) +11292, uzun tarafta ise (10y) -26809 ile ayrıştı. SPX +13592 kontrat seviyesinde takip edildi.
Düşüncemiz: Yıl sonu süreçlerinin getirdiği hudutlu seviyede Amerikan doları durumlarının (uzun) kapatılması eğilimini gördüğümüz niyetindeyiz. Lakin, çabucak hemen şu kademede kıymetli bir sinyal nazaranbilmiş değiliz. Hesaplamalarımız, son 6 hafta içerisinde EUR+GBP+JPY kontratlarında -1.2 milyar dolarlık eğilime işaret ederken, spekülatörlerin toplam USD konumları ise -4.5 milyar dolar ile izlendi. Bu durum, bizlere, majör para ünitelerinin haricindeki çaprazlarda uzun taraflı USD konumlarının kısmen konsolide edildiği-realizasyona uğradığını düşündürüyor. Öte yandan spekülatörlerin XAU ilgisi de spottaki düşüşün