Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de müspet taraflı bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1808.93 – 1891.28 içinde süreç gördü ve günü +4.76% değişimle 1891.28 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. Bu sabah olumlu açılış ve daha sonrasında 1830 – 1930 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün Küresel çapta kapalı pozisyonda olan piyasalar ve/veya süreç hacimlerinin düşüklüğü niçiniyle neredeyse kapalı üzere bir tablo çizecek olan süreçlerin yük merkezinde olacağı 5 günlük süreç bizleri bekliyor. Bugün, Avustralya, Kanada ve İngiltere’de piyasalar tatil niçiniyle kapalı olduğundan süreç geçmeyecek. Açık durumda olanlarda ise likiditenin kurumaya yakın bir eğilim içerisine girmesi yüksek ihtimal. Bu niçinle volatilitesi yüksek ve anlamlandırması güç sert hareketlerin yaşanabileceğine dair kıymetli bir not düşmek isteriz.
Haber akışı pek yavaşlamış durumda. Bu ortamda öne çıkan başlık ise devam eden pandemi süreci ve Omicron varyantının tesirleri. Hastaneye yatış ve vefat oranları evvelki varyantlara kıyasla düşük bulunmasına karşın bulaşma suratının yüksek olması temkinli olunması gerçeğini bir sefer daha hatırlatmış durumda. Çin’de Ocak ayından bu yana en yüksek hadise sayıları raporlanırken, küresel çapta 6000 civarı uçuş tatil döneminde iptal edildi. Kelam konusu sayının 2800’ü ABD’ye ilişkin. Lakin, bir daha de Pazar gününe ilişkin sayılarda %5 ve hatta biraz düşük oranda uçuşun ABD’de iptal edildiğini de belirtmek gerekiyor. Küresel hadise sayıları 279.9 milyon şahsa ulaşırken, günlük değişim son veri prestijiyle 577 bin kişi seviyesinde gerçekleşti. Toplam aşılama ise 8.9 milyar doz düzeyinde bulunmakta.
Geride kalan haftada lokal varlıklar açısından Türk lirası ve BIST’teki oynaklık artışı ana gündem unsurları olarak şekillendi. Lira, Amerikan doları karşısında Cuma günü %6.75 kıymet kazanırken, haftalık performansını ise %54.25’e taşıdı. 2021’in tamamındaki performans ise %-30’a geriledi. BIST 100 endeksi TRY bazında %-9, USD bazında ise %39 olurken, BIST cephesinde artan oynaklık artışı yatırımcıların büyük kısmında zorlanma yarattı. Yeni haftada liradaki bedel kazanımı eğilimi devam edebilir. Pay senetlerindeki istikrar arayışının ise bir süre daha tesirli olmasını bekliyoruz. Bankacılık kesimi paylarını bir adım önde görme niyetimizde değişiklik yok.
Piyasalar
Asya’da açık pozisyonda olan piyasalarda yatay-olumlu bir seyir kelam konusu. Vadeli ABD endekslerinde de değerli bir hareketlilik kelam konusu değil. Amerikan doları ve faizler yatay pozisyonda. Londra’da süreçlerin kapalı olması niçiniyle düşük süreç hacminin FX piyasalarında tesirli olmasını bekliyoruz. Hafta genelinde açıklaması güç hareketler tüm varlık sınıflarında gözlenebilir. BIST cephesinde istikrar arayışı ve reaksiyon alımı denemeleri devam edebilir.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %6.75 paha karı ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %4.76 yükselişle 1891 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %23.95, ülke risk primi ise 562bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık seyretti. Euro Stoxx 50 %-0.25, FTSE 100 %-0.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-0.23 seviyesinde performans sergiledi. Almanya, İspanya ve İtalya’da süreçler gerçekleşmedi.
Amerika kıtasında majör ABD endeksleri dahil değerli varlık kümelerinde fiyatlamalar gerçekleşmedi.
Asya’da süreçler düşük hacim ortamında karışık seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.33, CSI 300 %-0.23 ve KOSPI %-0.33 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3757 ile yuanda sonlu kıymet kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1820-1783 düzeyleri dayanak, 1897-1930 ise direnç olarak izlenebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1166-1.1050 dayanak, 1.1380-1.1460 ise direnç olarak izlenebilir.
Ons Altın & Gümüş ETF Süreçleri – Yılı zayıf ETF performansları ile tamamlıyoruz
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve ama önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile birlikte izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki kere ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu kere de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Haftalık değişim/yorum: Tatil etkisinin devrede olduğu haftada zayıf ETF performansı yıl genelinde görüldüğü üzere bir sefer daha yakından hissedildi. Hesaplamalarımıza nazaran, 5 gün toplamında ETF’ler altın süreçlerinde -0.3 milyar dolar, gümüşte ise yatay bir performans ortaya koydu.
Kısa vadeli kıymetlendirme: Yılın son dönemecinde sınırlı-pozitif ons altın eğilimi beklentisi içerisindeyiz. Amerikan dolarındaki zayıflama değerlendirmelerimize paralel $1820-1840 aralığında süreçler ağırlaşabilir. Kısa vadeli süreçlerde $1770 dayanak ve $1840 direnci en kıymetli bölgeler olarak yakından izlenebilir.
Uzun vade yatırımcılar açısından altın ve gümüş özelinde emtia piyasası olumlu kanılarımızı düşük katsayı ile de olsa koruma ediyoruz. Bilhassa ons altın için orta-uzun vade düşünen yatırımcıların $1600-1700 aralığına hakikat geri çekilmelerde maliyetlenmelerinin yanlış olmadığı kanaatindeyiz.
Dikkate alınması gereken ikaz: Ons altın fiyatlamaları cephesinde 2021 yıl başlangıcındaki iyimserliklerimizin önemli manada uzağında bulunuyoruz. Hakikaten yıl içerisinde gerçekleştirdiğimiz 3 aşağı istikametli revizyon ile (ortalama fiyat beklentisinde) bahse mevzu fikirlerimizi en süratli biçimde sizlerle de paylaşmaya çalıştık. Öte yandan, orta vadeli bakış açısına sahip yatırımcılar açısından küresel enflasyonun seyri ve mevcutta gözlenen yükselişin yeni bir trend oluşumuna işaret edip etmediği konusu yakından izlenmeli. Şayet bu başlık altında yeni bir müddetcin başlangıcı gözlenecek olursa, başta Fed olmak üzere küreselde değerli rol üstüne alan, para siyasetlerini belirleyici pozisyonda bulunan merkez bankalarının siyaset faizlerinde artırım istikametli adımları takip edilene dek uzun istikametli pozisyonlanmaların ivmelenmesi konusu gündeme gelebilir. (18 Ekim 2021)
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Piyasalarda Bugün Küresel çapta kapalı pozisyonda olan piyasalar ve/veya süreç hacimlerinin düşüklüğü niçiniyle neredeyse kapalı üzere bir tablo çizecek olan süreçlerin yük merkezinde olacağı 5 günlük süreç bizleri bekliyor. Bugün, Avustralya, Kanada ve İngiltere’de piyasalar tatil niçiniyle kapalı olduğundan süreç geçmeyecek. Açık durumda olanlarda ise likiditenin kurumaya yakın bir eğilim içerisine girmesi yüksek ihtimal. Bu niçinle volatilitesi yüksek ve anlamlandırması güç sert hareketlerin yaşanabileceğine dair kıymetli bir not düşmek isteriz.
Haber akışı pek yavaşlamış durumda. Bu ortamda öne çıkan başlık ise devam eden pandemi süreci ve Omicron varyantının tesirleri. Hastaneye yatış ve vefat oranları evvelki varyantlara kıyasla düşük bulunmasına karşın bulaşma suratının yüksek olması temkinli olunması gerçeğini bir sefer daha hatırlatmış durumda. Çin’de Ocak ayından bu yana en yüksek hadise sayıları raporlanırken, küresel çapta 6000 civarı uçuş tatil döneminde iptal edildi. Kelam konusu sayının 2800’ü ABD’ye ilişkin. Lakin, bir daha de Pazar gününe ilişkin sayılarda %5 ve hatta biraz düşük oranda uçuşun ABD’de iptal edildiğini de belirtmek gerekiyor. Küresel hadise sayıları 279.9 milyon şahsa ulaşırken, günlük değişim son veri prestijiyle 577 bin kişi seviyesinde gerçekleşti. Toplam aşılama ise 8.9 milyar doz düzeyinde bulunmakta.
Geride kalan haftada lokal varlıklar açısından Türk lirası ve BIST’teki oynaklık artışı ana gündem unsurları olarak şekillendi. Lira, Amerikan doları karşısında Cuma günü %6.75 kıymet kazanırken, haftalık performansını ise %54.25’e taşıdı. 2021’in tamamındaki performans ise %-30’a geriledi. BIST 100 endeksi TRY bazında %-9, USD bazında ise %39 olurken, BIST cephesinde artan oynaklık artışı yatırımcıların büyük kısmında zorlanma yarattı. Yeni haftada liradaki bedel kazanımı eğilimi devam edebilir. Pay senetlerindeki istikrar arayışının ise bir süre daha tesirli olmasını bekliyoruz. Bankacılık kesimi paylarını bir adım önde görme niyetimizde değişiklik yok.
Piyasalar
Asya’da açık pozisyonda olan piyasalarda yatay-olumlu bir seyir kelam konusu. Vadeli ABD endekslerinde de değerli bir hareketlilik kelam konusu değil. Amerikan doları ve faizler yatay pozisyonda. Londra’da süreçlerin kapalı olması niçiniyle düşük süreç hacminin FX piyasalarında tesirli olmasını bekliyoruz. Hafta genelinde açıklaması güç hareketler tüm varlık sınıflarında gözlenebilir. BIST cephesinde istikrar arayışı ve reaksiyon alımı denemeleri devam edebilir.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %6.75 paha karı ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %4.76 yükselişle 1891 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi %23.95, ülke risk primi ise 562bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık seyretti. Euro Stoxx 50 %-0.25, FTSE 100 %-0.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-0.23 seviyesinde performans sergiledi. Almanya, İspanya ve İtalya’da süreçler gerçekleşmedi.
Amerika kıtasında majör ABD endeksleri dahil değerli varlık kümelerinde fiyatlamalar gerçekleşmedi.
Asya’da süreçler düşük hacim ortamında karışık seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.33, CSI 300 %-0.23 ve KOSPI %-0.33 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3757 ile yuanda sonlu kıymet kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1820-1783 düzeyleri dayanak, 1897-1930 ise direnç olarak izlenebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1166-1.1050 dayanak, 1.1380-1.1460 ise direnç olarak izlenebilir.
Ons Altın & Gümüş ETF Süreçleri – Yılı zayıf ETF performansları ile tamamlıyoruz
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve ama önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile birlikte izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki kere ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu kere de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Haftalık değişim/yorum: Tatil etkisinin devrede olduğu haftada zayıf ETF performansı yıl genelinde görüldüğü üzere bir sefer daha yakından hissedildi. Hesaplamalarımıza nazaran, 5 gün toplamında ETF’ler altın süreçlerinde -0.3 milyar dolar, gümüşte ise yatay bir performans ortaya koydu.
Kısa vadeli kıymetlendirme: Yılın son dönemecinde sınırlı-pozitif ons altın eğilimi beklentisi içerisindeyiz. Amerikan dolarındaki zayıflama değerlendirmelerimize paralel $1820-1840 aralığında süreçler ağırlaşabilir. Kısa vadeli süreçlerde $1770 dayanak ve $1840 direnci en kıymetli bölgeler olarak yakından izlenebilir.
Uzun vade yatırımcılar açısından altın ve gümüş özelinde emtia piyasası olumlu kanılarımızı düşük katsayı ile de olsa koruma ediyoruz. Bilhassa ons altın için orta-uzun vade düşünen yatırımcıların $1600-1700 aralığına hakikat geri çekilmelerde maliyetlenmelerinin yanlış olmadığı kanaatindeyiz.
Dikkate alınması gereken ikaz: Ons altın fiyatlamaları cephesinde 2021 yıl başlangıcındaki iyimserliklerimizin önemli manada uzağında bulunuyoruz. Hakikaten yıl içerisinde gerçekleştirdiğimiz 3 aşağı istikametli revizyon ile (ortalama fiyat beklentisinde) bahse mevzu fikirlerimizi en süratli biçimde sizlerle de paylaşmaya çalıştık. Öte yandan, orta vadeli bakış açısına sahip yatırımcılar açısından küresel enflasyonun seyri ve mevcutta gözlenen yükselişin yeni bir trend oluşumuna işaret edip etmediği konusu yakından izlenmeli. Şayet bu başlık altında yeni bir müddetcin başlangıcı gözlenecek olursa, başta Fed olmak üzere küreselde değerli rol üstüne alan, para siyasetlerini belirleyici pozisyonda bulunan merkez bankalarının siyaset faizlerinde artırım istikametli adımları takip edilene dek uzun istikametli pozisyonlanmaların ivmelenmesi konusu gündeme gelebilir. (18 Ekim 2021)
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı