Global borsalar haftaya olumlu bir imajla başlıyor Global borsalar haftaya olumlu bir manzarayla başlıyor. ABD vadelileri bu sabah %0,5 civarında yükseliş kaydederken, MSCI Asya Pasifik endeksindeki yükseliş Çin öncülüğünde %1’e yakın. ABD’de düzenleyicilerin, ABD’de halka açılmak isteyen Çinli şirketlere yönelik incelemeleri artıracağını açıklamasının akabinde Çin’in bu bahis ile ilgili ABD ile görüşmeye açık olduklarını belirtmesi risk iştahını destekliyor. Çin’in bu adımı, piyasalarda risk iştahını azaltan regülasyon baskısının azalabileceğinin işareti olarak bedellendiriliyor. Buna ek olarak, Çin iktisadında zayıflamaya işaret eden bilgiler ve artan hadise sayıları daha sonrasında Çin’in ekonomiyi desteklemek için adımlar atacağı beklentileri ile ABD’de 550 milyar USD’lik altyapı paketi yasa taslağının Senato’dan geçme ihtimalinin artırması borsaları destekleyen öteki faktörler. Global borsalardaki imaja paralel olarak BIST100 endeksi de güne %0,5 civarında yükselişle başlayabilir. Endeks ağrılığı yüksek sanayi şirketlerine yönelik olumlu bilanço beklentileri haricinde açıklanan birtakım banka bilançolarının olumlu sürpriz yapması endeksi destekleyebilir. Teknik olarak da olumlu bir ivme yakalayan endeks gün içerisinde 1.400 düzeyinin üzerinde kalmak isteyebilir. Sıralı gayeler 1.405 ve 1.415 düzeylerinde. Yurtarasında yarın açıklanacak temmuz ayı enflasyon verisi öncesinde bugün temmuz imalat PMI’ı takip edilecekken, yurtharicinde hafta genelinde PMI’lar ve ABD’de cuma günkü tarım dışı istihdam verisi öne çıkıyor.
*Yeşil ok olumluyu kırmızı ok olumsuzu göstermektedir.
MAKROEKONOMİ
Haziran ayında ihracat aylık %20 artarak rekor yüksek düzey olan 19,8 milyar USD’ye yükseldi. Yılın yarısında 105 milyar USD gerçekleşen ihracatın bu yıl geneli için gelecek yılki OVP gayesi olan 200 milyar USD düzeyini aşabileceği görülüyor.
Temmuz ayında günlük datalara nazaran ihracatın hazirana göre yavaşladığını hesaplıyoruz, bayram tatili tesiriyle düşündüğümüz bu yavaşlamaya rağmen 16,5 milyar USD civarında ve tarihi ortalamaların üzerinde bir ihracat bakılırsabileceğimizi kıymetlendiriyoruz. ötürüsıyla global imalat kesiminin gücünü koruması ihracatın kuvvetli görünümünü sürdürmesine yardımcı oluyor.
İthalatta nisan ve mayıs ayındaki aylık düşüş akabinde haziranda ertelenen talebin devreye girmesiyle aylık %10 artış görüyoruz. İç talepteki görünümün seyri için izlediğimiz güç ve altın hariç ithalat, aylık %8 artışla iç talepte hızlanmaya işaret ediyor. Geçen sene dolarizasyonla birlikte artış kaydeden altın ithalatı, bu sene son 4 ayda tarihi ortalamasının altında seyrediyor, lakin aylık %74 artış dikkatimizi çekiyor. Birinci 6 ayda net altın ithalatı 2,1 milyar USD olurken, geçen sene bu vakitte 7,6 milyar USD idi.
bu biçimdece dış ticaret açığı haziran ayında 2,85 milyar USD ile geçen seneye yakın gerçekleşti. 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı 47,2 milyar USD olurken, GSYH oranı da haziranda %6,5 düzeyinde yatay seyrediyor.
Kaynak: TÜİK.
Haziranda rekor ihracat sayısı görürken, dış ticaret açığının mayısa göre azaldığını görüyoruz. Haziranda aşılama sürecindeki ilerleme ve Rusya’nın Türkiye’ye yönelik sonucu ile yabancı ziyaretçi sayısının yıllık %853 artmasıyla turizm gelirlerinde bariz bir toparlanma goreceğiz. Bu gelişmeler ışığında haziranda cari açığın 1 milyar USD civarı gerçekleşebileceğini öngörüyoruz. Geçen sene haziranda 3,1 milyar USD cari açık vermiştik. ötürüsıyla 12 aylık kümülatif cari açık mayıstaki 31,9 milyar USD düzeyinden haziranda 30 milyar USD düzeylerinin altına hakikat yavaşlayabilir. Bu düzeyler de cari açık/GSYH* oranının mayıstaki %4,4 düzeyinden haziranda %4’e hakikat gerileyebileceğini işaret ediyor. (*2021 1. çeyrek GSYH)
Yılın geri kalanında hem toparlanan turizm ve ihracat gelirleri tıpkı vakitte baz tesiriyle cari istikrarda güzelleşmenin sürmesini bekliyoruz. TCMB’de ihracattaki kuvvetli artış eğilimi ve aşılamadaki güçlü ivmenin turizm faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari süreçler hesabının fazla vermesini beklediğini vurgulamayı sürdürüyor. Bu imaj altında TCMB’nin üç var iseyım üzerinde çalıştığını ve cari açığın yıl sonunda ocak-mayıs tarihi ortalamalarının yılın geri kalanında gerçekleşmesi var iseyımı altında 23,6 milyar USD, mevsimsellikten arındırılmış olarak mayıs ayı bedellerinin yıl boyunca sabit kalması var iseyımı altında 18,1 milyar USD ve turizm gelirinin 18,6 milyar USD’yi bulması ve altın ithalatının istikrarlı seyretmesi durumunda üzere olumlu senaryoların oluşması durumunda 11,3 milyar USD seviyelerinde gerçekleşebileceğini değerlendirdiğini görüyoruz. Piyasa beklentisi ise 24,7 milyar USD civarında.
Haziran ayına ait gelen yabancı ziyaretçi istatistiklerine bakılırsa açılmanın tesiri ve aşılama sürecindeki ilerleme, Rusya’nın Türkiye’ye yönelik uçuş kısıtlamasını kaldırmasıyla gelen yabancı sayısı, haziranda aylık bazda %119 arttı. Bu açıdan haziran ayında net hizmet gelirlerinin pek artmasını beklemekteyiz.
Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı, TCMB.
Cuma günü Hazine tarafınca yayınlanan ağustos-ekim devrine ait 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi’ne göre ağustos ayında 10,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 16 milyar TL’lik iç borçlanma, eylül ayında toplam 35,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 45 milyar TL’lik iç borçlanma, ekim ayında toplam 45,3 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 53,4 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması planlanmaktadır.
Cuma günü yurt dışı tarafta ise, Euro Bölgesi genelinde büyüme, enflasyon ve işsizlik sayıları takip edildi. Bölge genelinde öncü datalara bakılırsa büyüme aşılama sürecindeki ilerleme ve kısıtlamaların kaldırılmasıyla beklentilerin üstünde gelerek bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %2 oldu. Bölge geneline bakıldığında İspanya %2,8, İtalya ise %2,7 büyürken, Almanya yeniden büyüme bölgesine geçerken beklentilerin altında %1,5 büyüdü. Bölgenin ikinci büyük iktisadı Fransa ise %0,9 büyüdü. Euro Bölgesi’nde ise enflasyon temmuz ayında öncü bilgilere nazaran yıllık TÜFE %1,9’dan %2,2’ye yükseldi. Besin ve güç fiyatları, enflasyonu artırıcı tarafta tesirde bulundu. İşsizlik ise kısıtlamaların gevşetilmesiyle mayıs ayında %8’den %7,7’ye geriledi.
ABD tarafında, haziran ayına ait PCE deflatör, şahsi gelirler ve harcamalar verileri belirtildi. Olağanlaşma adımları ile talebin kuvvetli seyrinin tesiriyle Fed’in enflasyon göstergesi olarak baktığı PCE deflatör dataları haziranda enflasyonist baskıların sürdüğüne işaret etti. Haziranda PCE deflatör aylık %0,5 artarken, yıllık bazda %4 düzeyinde gerçekleşti. tıpkı vakitte Temmuz 2008’den bu yana en yüksek düzeydeki seyrini korudu. Yıllık bazda güç meblağları %24,2 oranında yüksek oranlı artış kaydederken, besin meblağları ise %0,9 oranında ölçülü arttı. Besin ve güç fiyatları hariç çekirdek PCE deflatör de haziranda aylık bazda %0,4 oranında artarken, yıllık bazda 1991’den beri en yüksek düzey olan %3,5’e yükseldi. Buna rağmen Fed enflasyondaki yükselişin süreksiz olacağını bir dahaliyor. Ayrıca şahsi harcamalar ise, beklentilerin üzerince aylık bazda %1 oranında artış kaydetti. Tüketicilerin, şahsi harcamalarını, restoranlar ve seyahat üzere hizmet kesimi dallarına kaydırdıkları gözlendi. şahsi gelirler düşüş beklentisine karşılık %0,1 oranında yavaşça artış sergiledi. Haziran ayında şahsi gelirdeki artış, temel olarak özel fiyatlar ve maaşlar niçiniyle çalışanların gelirlerindeki artışı yansıtırken, devlet kaynaklı toplumsal yardımlar ise azalış kaydetti.
Ayrıca ABD’de temmuz ayına ait Chicago PMI endeksi, 66,1’den 73,4 düzeyine yükselerek büyüme bölgesindeki kuvvetli seyrini sürdürdü. Temmuzda alt endekslerden, üretim endeksi, talebin yüksek seyretmesiyle en büyük artışı kaydetti, onu yeni siparişler endeksi izledi. Tedarikçi teslimatları yüksek düzeylerdeki seyrini korudu. Stoklar temmuzda yükseliş kaydetti. Öte yandan artan işgücü talebine karşılık firmalar nitelikli personel eksikliğine dikkat çekmeye devam etti. Başka yandan yüksek seyreden girdi ve navlun meblağları, ankete katılan firmalar için büyük bir tasa kaynağı olmayı sürdürdü.
Başka yandan, ABD’de temmuz ayına ait Michigan Üniversitesi tüketici itimat endeksi en son verisi beklentiler endeksindeki üst taraflı hareketle 81,2’ye üst taraflı revize edildi. Beklentiler endeksinin yükselişinde, tüketicilerin, konut, taşıt ve güçlü malların yüksek fiyatlarına ait olumsuz bildirimlerinin kısmi azalması tesirli oldu. Öte yandan biroldukca tüketicinin, enflasyonun süreksiz olmasını beklediklerini belirttikleri gözlendi.
Bu hafta data takvimine bakıldığında ise,
ABD’de bu hafta istihdam ve PMI bilgileri gündemde olacaktır. Bu kapsamda bugün temmuz ayı sonuncu IHS Markit imalat PMI, ISM imalat PMI ve çarşamba günü ise hizmet PMI ve ISM imalat dışı PMI dataları izlenecek. Öncü datalara nazaran ABD’de imalat PMI 63,1’e yükselirken, hizmet PMI 64,6’dan 59,8’e geriledi. Bilhassa raporda emek arzındaki düşüş ve ham husus eksikliğine vurgu yapılırken, hem maliyet baskıları tıpkı vakitte satış fiyatları artarak fiyat baskılarının arttığına dikkat çekilmekteydi. Çarşamba günü ise temmuz ayı ADP özel kesim istihdam verisi, perşembe günü haftalık işsizlik maaşı müracaatları ve cuma günü ise temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi takip edilecek. ADP verisine göre haziranda özel kesim istihdamı 692 bin kişi artmıştı. Mayıs ayına göre istihdam artış suratı azalırken, istihdamın birçok hizmet bölümünden kaynaklanmıştı. ABD’de aşılamadaki ilerleme ve iktisadın açılmasının tesiriyle tarım dışı istihdam haziran ayında beklentilerin üstünde 850 bin kişi artmıştı. Geçen hafta Fed sonucu daha sonrası konuşan Powell ise istihdam piyasasının ise gidecek yolu olduğunu, şartların güzelleşmeye devam ettiğini ve önümüzdeki periyotta daha kuvvetli istihdam artışı nazaranceklerini belirtti. Ayrıyeten salı günü haziran ayı fabrika siparişleri ve cuma günü dış ticaret dataları izlenecek.
Avrupa tarafında da bu hafta en son PMI dataları ve BoE faiz sonucu ön planda olacak. Bugün temmuz ayı sonuncu imalat PMI bilgileri, çarşamba günü ise son hizmet PMI dataları takip edilecek. Öncü bilgilere bakılırsa Almanya’da imalat PMI 65,1’den 65,6’ya yükselmişti. İmalat PMI’daki yüksek seyre karşın raporda ham unsur eksikliğine vurgu yapılırken, istihdamın rekor düzeylerde olduğu ve fiyat artışlarının ise devam ettiği vurgulanmaktaydı. Hizmet PMI ise artan talep ve kısıtlamaların gevşetilmesiyle 57,5’ten 62,2’ye yükselmişti. Euro Bölgesi’nde ise imalat PMI 63,4’ten 62,6’ya düşerken, hizmet PMI ise 58,3’ten 60,4’e yükselmişti. Rapora nazaran girdi maliyetleri artarken, satış fiyatlarında ise hudutlu gerileme görülmekteydi. İngiltere’de ise PMI bilgilerinde düşüş görülmüştü. İngiltere’de imalat PMI 63,9’dan 60,4’e, hizmet PMI 62,4’ten 57,8’e gerilemişti. Raporda Brexit’in yarattığı problemlerin devam ettiğine, ihracatta ve istihdamda düşüşe vurgu yapılırken, girdi maliyetleri rekor düzeyde. Ayrıyeten hafta boyunca üretimin ve tüketimin seyrine ait Almanya’da haziran ayı perakende satışlar ve sanayi üretimi verisi izlenecek. Bu kapsamda bugün Almanya’da perakende satışlar ve çarşamba günü ise Euro Bölgesi’ne ait perakende satışlar verisi izlenecek. Perşembe günü ise Almanya’da haziran ayı fabrika siparişleri ve cuma günü ise sanayi üretimi dataları takip edilecek. Bilhassa arz tedarik zincirindeki düşüncelerin hangi bölümlere daha fazla yansıdığına bakılacak, daha evvelki bilgilerde otomotiv sanayi başta olmak üzere imalat sanayi üretimi pek etkilenmişti. Perşembe günkü BoE toplantısında ise faizlerde ve varlık alım programında rastgele bir değişim beklenmemekte. Muhtemel faiz artırımının ve varlık alım programındaki değişikliğin vakit içindeması ismine ipucu aranacaktır ama artan olay sayıları ile BoE daha temkinli bir duruş sergileyebilir. Ayrıyeten ekonomik parametrelere ait güncellemeleri izlenecek. Enflasyon iddiasında üst istikametli güncelleme beklenmekte.
Asya tarafında ise bu hafta data gündemi sakin. Çarşamba günü temmuz ayı Çin Caixin hizmet PMI ve Japonya hizmet PMI izlenecek. Çin hizmet PMI haziran ayında ülkenin kimi kısımlarındaki virüs kısıtlamalarının tesiriyle beklentilerin pek altında 50,3 gerçekleşerek 14 ayın en düşüğüne gerilemiş ve iç talepteki toparlanmaya ait âlâ sinyal vermemişti. Ayrıyeten salı günü Avustralya Merkez Bankası sonucu takip edilecek. Son toplantısında ekonomik toparlanma ile varlık alımlarının eylülde azaltılacağını bildirmişti. Artan enflasyon ve artan hadise sayıları kararı gelen kısıtlamalar Banka’nın daha güvercin bir duruş sergilemesine niye olabilir.
Yurt ortasında ise bugün temmuz ayı imalat PMI, salı günü enflasyon dataları, perşembe günü gerçek efektif döviz kuru, cuma günü ise Hazine Nakit İstikrarı ve ağustos ayı TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi izlenecek. Ayrıyeten çarşamba günü TCMB temmuz ayına ait aylık fiyat gelişmeleri raporunu yayınlayacak.
Haziran ayında atılan olağanlaşma adımlarının da tesiriyle imalat PMI endeksi 49,3’ten 51,3 düzeyine yükselerek yine büyüme bölgesine geçmişti. Raporda ham unsur teminindeki zahmetlerin sürdüğüne ve fiyat baskılarının devam ettiğine vurgu yapılmıştı. Temmuz ayında da anket göstergeleri ve kapasite kullanım oranı arttı. Gerçek kesim itimat endeksi 109,8’den 112,1’e, KKO ise %76,3’ten %76,4’e sonlu da olsa yükseldi, ayrıyeten günlük ihracat bilgileri temmuz ayında geçtiğimiz aya göre zayıflasa da tarihî ortalamalarının üzerine işaret etmekte. Bu açıdan imalat PMI verisinin temmuz ayında da genişleme bölgesinde gelmesini beklemekteyiz.
Haziran ayında TÜFE açılmanın da tesiriyle beklentilerin üzerinde aylık bazda %1,94 artarak yıllık bazda Mayıs 2019’dan beri en yüksek düzey olan %17,53’e yükselmişti. ÜFE de aylık %4,01 artışla yıllık bazda %42,89’a yükselmişti. Gerek kur tesiri gerekse memleketler arası emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik zincirindeki ıstıraplarla yaşanan arz kısıtları ÜFE kanalıyla TÜFE üzerinde risk oluşturmayı sürdürmüştü. Son yapılan TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi’nde temmuz ayı enflasyonun %1,17 gelmesi (yıllık %18,21), daha aktüel beklentileri içeren Foreks Anketi’ne baktığımızda ise aylık medyan kestirimi beklenti aylık enflasyonun %1,57 (yıllık enflasyon %18,68) gelmesi istikametinde. ÜFE de aylık %4,01 artışla mart ayından bu yana bu düzeylerdeki kuvvetli artışını sürdürmüştü. Sonuçta gerek kur tesiri gerekse memleketler arası emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik zincirindeki zahmetlerle yaşanan arz kısıtları ÜFE kanalıyla TÜFE üzerinde risk oluşturmayı sürdürüyor. Yıllık ÜFE, %42,89 ile Ekim 2018’den beri en yüksek düzeyde.
Gerçek efektif döviz kuru endeksi haziran ayında enflasyon ve döviz kuru gelişmeleri ile birlikte 60,4’ten 59,8’e gerileyerek tarihi düşük düzeylerine gelmişti.
Hazine 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi’nde temmuz ayında yaklaşık 52 milyar TL iç borçlanma yapacağını ve toplamda 35,7 milyar TL iç borç anapara ödemesi yapacağını belirterek 16,3 milyar TL net borçlanma yapacağını belirtmişti. Hesaplamalarımıza nazaran Hazine temmuz ayında yaklaşık 56,8 milyar TL iç borçlanma gerçekleştirdi. bu biçimdelikle net iç borçlanmasının 21,1 milyar TL olduğunu öngörüyoruz. Hazine memleketler arası sermaye piyasalarında 7 Temmuz valörlü 1,5 milyar EUR ihraç etti. Stratejiye göre 0,4 milyar TL dış borç anapara ödemesi gerçekleştirdi. bu biçimdelikle yaklaşık net dış borçlanması yaklaşık 15,4 milyar TL oldu. Bunun kararında Hazine’nin net borçlanmasının haziran ayında 36,1 milyar TL olduğunu öngörmekteyiz. Günlük TCMB Analitik Bilançosu’nda Hazine hesabı 191,9 milyar TL’den haziran sonunda 163,7 milyar TL’ye geriledi. Bunun kararında temmuzda Hazine’nin nakit açığının bundan evvelki aya bakılırsa artacağını düşünmekteyiz.
Enflasyon raporu daha sonrası ağustos ayı Piyasa İştirakçileri Anketi’ni izleyeceğiz. Temmuz ayında TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi’nde iştirakçiler, enflasyon, kur ve büyüme kestirimlerini üst çekmeye devam etmişlerdi. Haziran ayında açılmayla birlikte ekonomik aktivitedeki artış ve aşılama sürecindeki ilerleme ile bu yıla ait büyüme iddialarında üst istikametli revize yapıldı ve gelecek sene büyümesinde ise bu yılın büyüme varsayımı bariz üst istikametli revize edilmesine karşın aşağı taraflı güncelleme sonlu kalmıştı. TÜFE’nin, üretici maliyetlerindeki artışların ve bunun kararında ÜFE-TÜFE içindeki farkın artmaya devam etmesinin tesiriyle kısa ve orta vadede enflasyonist beklentilerde üst taraflı güncelleme görmüştük. İhracattaki olumlu seyir, turizme ait olumlu haber akışları, aşılama sürecindeki ilerleme, altın ithalatındaki düşme eğilimi, BDDK’nın iç talebi kısmaya yönelik deklare ettiğı son makro ihtiyati önlemlerin ithalatı baskılayacağı beklentisi üzere faktörlerin katkısıyla cari açık beklentileri ise aşağı taraflı güncellenmişti.
ŞİRKET HABERLERİ
Otokar (OTKAR, Pozitif): Otokar’ın 2021 yılı ikinci çeyrek ana paydaşlık net periyot karı 289,3mn TL ile hem ortalama piyasa beklentisi olan 179mn TL’nin, birebir vakitte bizim beklentimiz olan 173mn TL’nin pek üzerinde gerçekleşmiş ve düzgün bir imaj sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirleri ve brüt karlılığın beklentimizden üzerinde gelmesi ile vergi geliri kaydedilmesi tesirli olmuştur. bundan evvelki yılın birebir devrinde şirket 150mn TL net devir karı açıklamıştı. Otokar’ın 2Ç2021’de satış gelirleri, toplam satış adedindeki %43,7’lik artışın (350 adetten 503 adete) tesiriyle %45 oranında artarak 982,6mn TL’ye yükselmiştir. Öteki taraftan satışların maliyeti ise tıpkı devirde %52,5 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar da %35,1 oranında artarak 389,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %42,6’dan %39,7’ye gerilemiştir. Öteki taraftan bundan evvelki çeyrekteki brüt kar marjı %32 idi. Operasyonel sarfiyatlar 2Ç2021’de bundan evvelki yılın birebir devrine göre %60,4 oranında artarken, başka faaliyetlerden gelirler 17,4mn TL’den 45,1mn TL’ye yükselmiştir. bu biçimdece Otokar’ın net faaliyet karı 2Ç2020’deki 196,2mn TL’den 258,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in iştiraklerden gelirleri de 2Ç2020’deki 30,5mn TL’den 2Ç2021’de 52,7mn TL’ye yükselerek karlılığı desteklemiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %19’luk artışla 241mn TL’ye (1Ç2021’de 128,4mn TL idi) yükselmiştir. Finansman tarafında ise 58,6mn TL’lik masraf kaydedilirken, 36,1mn TL’lik vergi geliri daha sonrası 2Ç2021 net periyot karı 289,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek yüksek kar sayısıyla bir arada Şirket’in Ocak-Haziran periyodu net periyot karı bundan evvelki yılın tıpkı devrine bakılırsa %130,1 oranında artarak 396,5mn TL’ye ulaşmıştır.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Pozitif): Şirketin 2021 yılı 2. çeyrek net devir karı 516,2mn TL olarak açıklanmıştır. 2Ç2020’de Şirket 215,3mn TL net periyot karı kaydetmişti. Şirket’in bu çeyrekteki satış gelirleri geçen yılın tıpkı devrine nazaran %128,4 oranında artarak 4.375mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %129,6 oranında artan Şirket’in 2Ç2021’deki brüt karı da geçen yılın 2. çeyreğine nazaran %122,4 oranında artmış ve 699,1mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı 0,4 puan düşüşle %16’yı göstermiştir. Operasyonel sarfiyatları %73,2 oranında artan şirket, başka faaliyetlerden 21,4mn TL gelir kaydetmiştir. Buna bağlı olarak faaliyet karı %165,7 oranında artmış ve 614,4mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 105,9mn TL masraf kaydedilmiştir. 2Ç2020’de 14,8mn TL net finansman sarfiyatı kaydedilmişti. Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 508,5mn TL olmuştur. 7,7mn TL vergi geliri daha sonrası şirketin net periyot karı 516,2mn TL olmuştur. İlgili periyodun net kar marjı da 0,6 puan artışla %11,8 olarak gerçekleşmiştir. 2. çeyrek karıyla bir arada yılın birinci 6 ayındaki net devir karı %135,9 artışla 827,2mn TL’ye ulaşmıştır.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Pozitif): Yapı Kredi Bankası’nın 2Ç2021’deki net devir karı bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %53,7 oranında artarak 2.233mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.844mn TL’nin, tıpkı vakitte piyasa beklentisi olan 1.869mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada; net faiz gelirleri ile net fiyat ve kurul gelirlerinin beklentimizin üzerinde, karşılık masraflarının ise iddiamızın altında gerçekleşmesi tesirli olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
Akbank (AKBNK, Nötr): Akbank, Asian Infrastructure Investment Bank ile (Asya Altyapı Yatırım Bankası) 7 yıl vadeli 100 milyon ABD Doları fiyatındaki “Covid-19’un İktisada Olumsuz Tesirlerinin Onarılmasına Yönelik Kredi” kontratını imzalamıştır.
29 Temmuz 2021 tarihindeki Akbank Raporumuz için tıklayınız…
Aksa Güç (AKSEN, Hudutlu Pozitif): 1 Haziran 2021 tarihindeki Açıklamada da açıklandıği üzere, Aksa Güç Üretim A.Ş’nin %100 oranındaki bağlı iştiraki “Aksa Aksen Güç Ticareti A.Ş.”, Gürcistan’a 1 Haziran-30 Haziran 2021 tarihleri içinde 52,5 MW kapasiteye kadar elektrik gücü ithalatı faaliyeti gerçekleştirmiştir. Gürcistan’dan 1 ay müddetle (1 Ağustos 2021-31 Ağustos 2021 tarihleri içinde) 150 MW’a kadar elektrik ithalatı yapmak maksadıyla TEİAŞ ve EPDK’ya yapılan müracaat onaylanmıştır. Bahsi geçen ithalat faaliyeti 1 Ağustos 2021 tarihi prestijiyle başlayacaktır.
Ayrıyeten, 19 Ağustos 2020 tarihindeki Açıklamada da açıklandıği üzere, 147 MW şurası güce sahip Şanlıurfa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali’nin “İletim Sisteminden Süreksiz Müddet İle Ayrılma” talebi TEİAŞ tarafınca kabul edilmiş ve üretim süreksiz olarak durdurulmuştu. Şimdiki piyasa şartlarında gözlemlenen olumlu gidişat kıymetlendirilerek, 01 Ağustos 2021 tarihi prestijiyle Şanlıurfa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali’nin bir daha devreye alınması kararlaştırılmıştır. bu biçimdelikle, Aksa Güç Üretim A.Ş.’nin Türkiye’deki faal konseyi gücü 1.317 MW’a yükselecektir.
Aygaz (AYGAZ, Sonlu Pozitif): Şirketin bağlı iştiraki Aygaz Aykargo Dağıtım Hizmetleri’nin faaliyetlerinin geliştirilmesi ve daha faal yürütülmesi emeliyle McKinsey Danışmanlık Hizmetleri ile stratejik işbirliği kurulmasına yönelik olarak yürütülen görüşmeler kararında, 15 Ocak 2021 tarihinde imzalanan İştirak Çerçeve Mukavelesi’nin yerine, Aykargo’nun McKinsey’den birebir hizmetlerin alımını kapsayan muvaffakiyet primine dayalı uzun vadeli bir Danışmanlık Mukavelesi imzalanarak işbirliğine devam edilmesine karar verilmiştir.
Aykargo ve McKinsey içindeki işbirliği 5 yılı hizmet sunumu ve takip eden 2 yılı muvaffakiyet primi ödeme periyodu (“Ödeme Dönemi”) olmak üzere toplam 7 yılı kapsamaktadır. 15 milyon Amerikan Doları olarak belirlenen McKinsey tarafınca sunulacak hizmetlerin bedelinde (Toplam Hizmet Bedeli) bir değişiklik olmamıştır. Toplam Hizmet Bedelini artı yahut eksi istikamette etkileyebilecek olan muvaffakiyet primi ise, Ödeme Periyodunda Aykargo’nun halka arz edilmesi halinde halka arz kararı oluşacak kıymetinin, aksi takdirde ise bağımsız değerleme çalışması dikkate alınarak belirlenecek piyasa kıymetinin McKinsey Muvaffakiyet Prim Oranı ile çarpılması ile hesaplanacak olup, bu fiyattan o tarihe kadar faturalanan hizmet bedeli meblağı ile halka arz halinde oluşacak ilgili masraflar düşülecektir. McKinsey Muvaffakiyet Prim Oranı Sözleşme’de belirlenen formüle bakılırsa hesaplanacak olup, ilgili oranın yaklaşık %20 olması beklenmektedir.
Aykargo hizmet devrinde Toplam Hizmet Bedeli’nin 2,5 milyon Amerikan Doları’nı beş eşit taksitte ödeyecektir. Faturalanan hizmet bedelinin bakiye meblağı ise hesaplanacak muvaffakiyet primi ile birlikte ödeme yahut iptale mevzu olacaktır. Mukavele ile bir arada Aygaz, kendisi ve/veya hisse sahibi olunması halinde başka Koç Topluluğu şirketleri tarafınca, hizmet devrinde Aykargo’ya şirketin faaliyetleri ve operasyonel gereksinimleri dikkate alınarak 60 milyon Amerikan Doları’na kadar nakit sermaye konacağı tarafındaki niyeti beyan etmiştir.
Kordsa Teknik Dokuma (KORDS, Pozitif): Brezilya’da 2003’ten günümüze kadar devam eden ve federal vergi dairesince satışların üzerine gelen eyalet KDV’si üzerinden de alınan ikili vergilendirmeye yönelik davalar olumlu sonuçlanmıştır. Şirket bağlı paydaşlığı Kordsa Brasil S.A.’nın da yer almış olduğu bu davalar sonucunda, Kordsa Brasil S.A.’nın önümüzdeki 18 ay ortasında, ödemiş olduğu 10,3mn USD’yi iade alması beklenmektedir.
BÖLÜM HABERLERİ
Güç: Güç Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK), 2021 yılı için tedarik edilen ünite güç ölçüsü başına öngörülen Yenilenebilir Güç Kaynaklarını Destekleme Sistemi (YEKDEM) maliyetini revize etti. Bahse ait Heyet sonucu, Resmi Gazete yayımlandı. Buna göre, bu yıl için tedarik edilen ünite güç ölçüsü başına öngörülen YEKDEM maliyeti, Yenilenebilir Güç Kaynaklarının Belgelendirilmesi ve Desteklenmesine ait Yönetmeliğin ilgili hususu kapsamında temmuz ve daha sonrası için tadil edildi. bu biçimdece megavatsaat başına 128,05 lira olarak öngörülen temmuz ayı YEKDEM maliyeti 102,10 lira, 130,89 lira olarak öngörülen ağustos ayı YEKDEM maliyeti 93,40 lira, 115,35 lira olarak öngörülen eylül ayı maliyeti 85,23 lira, 107,85 lira olarak öngörülen ekim ayı maliyeti 86,14 lira, 119,77 lira olarak öngörülen kasım ayı maliyeti 87,38 lira ve 104,22 lira olarak öngörülen aralık ayı maliyeti 81,42 lira biçiminde değiştirildi. Öte yandan doğal gaz dağıtım şirketlerinin perakende satış tarifelerine ait üçüncü tarife uygulama devri 1 Ocak 2022 ve 31 Aralık 2026 dahil olmak üzere 5 yıl olacak. Doğal gaz dağıtım şirketlerinin uygulayacakları sistem kullanım bedellerinin hesaplanmasında üçüncü tarife uygulama devri için itfa mühleti de 22 yıl olarak dikkate alınacak.
ÖTEKİ ŞİRKET HABERLERİ
Biotrend Etraf ve Güç Yatırımları (BIOEN): Şirket’in bağlı iştiraki İzmir Doğu Star Elektrik Üretim A.Ş’nin işletmecisi olduğu Bergama Çöp Gaz Elektrik Üretim Tesisine 1 adet motor ünitesi eği için T.C. Güç ve Olağan Kaynaklar Bakanlığı tarafınca 30.07.2021 tarihinde kısmi kabul süreci gerçekleştirmiştir. Halihazırda 2 adet motor ünitesi ile 2,828 MWe konseyi güç kapasitesinde olan tesis;1 adet motor ünitesi ile desteklenmesi daha sonrasında toplamda 3 adet motor ünitesiyle 4,242 MWe heyeti güç kapasitesine ulaşmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü yüklü ortalama fonlama maliyeti %19 düzeyinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 44 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama meblağı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 257 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,26 düzeylerinden başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,26 bandında hareketin akabinde %1,22 düzeyinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü randıman eğrisi genelinde faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda randıman eğirisinde kısa vadeli tarafta 30 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 75 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 20 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 90 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü.
GÜNLÜK ÖZET PİYASA DATALARI
Kaynak Ziraat Yatırım
Hibya Haber Ajansı
*Yeşil ok olumluyu kırmızı ok olumsuzu göstermektedir.
MAKROEKONOMİ
Haziran ayında ihracat aylık %20 artarak rekor yüksek düzey olan 19,8 milyar USD’ye yükseldi. Yılın yarısında 105 milyar USD gerçekleşen ihracatın bu yıl geneli için gelecek yılki OVP gayesi olan 200 milyar USD düzeyini aşabileceği görülüyor.
Temmuz ayında günlük datalara nazaran ihracatın hazirana göre yavaşladığını hesaplıyoruz, bayram tatili tesiriyle düşündüğümüz bu yavaşlamaya rağmen 16,5 milyar USD civarında ve tarihi ortalamaların üzerinde bir ihracat bakılırsabileceğimizi kıymetlendiriyoruz. ötürüsıyla global imalat kesiminin gücünü koruması ihracatın kuvvetli görünümünü sürdürmesine yardımcı oluyor.
İthalatta nisan ve mayıs ayındaki aylık düşüş akabinde haziranda ertelenen talebin devreye girmesiyle aylık %10 artış görüyoruz. İç talepteki görünümün seyri için izlediğimiz güç ve altın hariç ithalat, aylık %8 artışla iç talepte hızlanmaya işaret ediyor. Geçen sene dolarizasyonla birlikte artış kaydeden altın ithalatı, bu sene son 4 ayda tarihi ortalamasının altında seyrediyor, lakin aylık %74 artış dikkatimizi çekiyor. Birinci 6 ayda net altın ithalatı 2,1 milyar USD olurken, geçen sene bu vakitte 7,6 milyar USD idi.
bu biçimdece dış ticaret açığı haziran ayında 2,85 milyar USD ile geçen seneye yakın gerçekleşti. 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı 47,2 milyar USD olurken, GSYH oranı da haziranda %6,5 düzeyinde yatay seyrediyor.
Kaynak: TÜİK.
Haziranda rekor ihracat sayısı görürken, dış ticaret açığının mayısa göre azaldığını görüyoruz. Haziranda aşılama sürecindeki ilerleme ve Rusya’nın Türkiye’ye yönelik sonucu ile yabancı ziyaretçi sayısının yıllık %853 artmasıyla turizm gelirlerinde bariz bir toparlanma goreceğiz. Bu gelişmeler ışığında haziranda cari açığın 1 milyar USD civarı gerçekleşebileceğini öngörüyoruz. Geçen sene haziranda 3,1 milyar USD cari açık vermiştik. ötürüsıyla 12 aylık kümülatif cari açık mayıstaki 31,9 milyar USD düzeyinden haziranda 30 milyar USD düzeylerinin altına hakikat yavaşlayabilir. Bu düzeyler de cari açık/GSYH* oranının mayıstaki %4,4 düzeyinden haziranda %4’e hakikat gerileyebileceğini işaret ediyor. (*2021 1. çeyrek GSYH)
Yılın geri kalanında hem toparlanan turizm ve ihracat gelirleri tıpkı vakitte baz tesiriyle cari istikrarda güzelleşmenin sürmesini bekliyoruz. TCMB’de ihracattaki kuvvetli artış eğilimi ve aşılamadaki güçlü ivmenin turizm faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari süreçler hesabının fazla vermesini beklediğini vurgulamayı sürdürüyor. Bu imaj altında TCMB’nin üç var iseyım üzerinde çalıştığını ve cari açığın yıl sonunda ocak-mayıs tarihi ortalamalarının yılın geri kalanında gerçekleşmesi var iseyımı altında 23,6 milyar USD, mevsimsellikten arındırılmış olarak mayıs ayı bedellerinin yıl boyunca sabit kalması var iseyımı altında 18,1 milyar USD ve turizm gelirinin 18,6 milyar USD’yi bulması ve altın ithalatının istikrarlı seyretmesi durumunda üzere olumlu senaryoların oluşması durumunda 11,3 milyar USD seviyelerinde gerçekleşebileceğini değerlendirdiğini görüyoruz. Piyasa beklentisi ise 24,7 milyar USD civarında.
Haziran ayına ait gelen yabancı ziyaretçi istatistiklerine bakılırsa açılmanın tesiri ve aşılama sürecindeki ilerleme, Rusya’nın Türkiye’ye yönelik uçuş kısıtlamasını kaldırmasıyla gelen yabancı sayısı, haziranda aylık bazda %119 arttı. Bu açıdan haziran ayında net hizmet gelirlerinin pek artmasını beklemekteyiz.
Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı, TCMB.
Cuma günü Hazine tarafınca yayınlanan ağustos-ekim devrine ait 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi’ne göre ağustos ayında 10,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 16 milyar TL’lik iç borçlanma, eylül ayında toplam 35,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 45 milyar TL’lik iç borçlanma, ekim ayında toplam 45,3 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 53,4 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması planlanmaktadır.
Cuma günü yurt dışı tarafta ise, Euro Bölgesi genelinde büyüme, enflasyon ve işsizlik sayıları takip edildi. Bölge genelinde öncü datalara bakılırsa büyüme aşılama sürecindeki ilerleme ve kısıtlamaların kaldırılmasıyla beklentilerin üstünde gelerek bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %2 oldu. Bölge geneline bakıldığında İspanya %2,8, İtalya ise %2,7 büyürken, Almanya yeniden büyüme bölgesine geçerken beklentilerin altında %1,5 büyüdü. Bölgenin ikinci büyük iktisadı Fransa ise %0,9 büyüdü. Euro Bölgesi’nde ise enflasyon temmuz ayında öncü bilgilere nazaran yıllık TÜFE %1,9’dan %2,2’ye yükseldi. Besin ve güç fiyatları, enflasyonu artırıcı tarafta tesirde bulundu. İşsizlik ise kısıtlamaların gevşetilmesiyle mayıs ayında %8’den %7,7’ye geriledi.
ABD tarafında, haziran ayına ait PCE deflatör, şahsi gelirler ve harcamalar verileri belirtildi. Olağanlaşma adımları ile talebin kuvvetli seyrinin tesiriyle Fed’in enflasyon göstergesi olarak baktığı PCE deflatör dataları haziranda enflasyonist baskıların sürdüğüne işaret etti. Haziranda PCE deflatör aylık %0,5 artarken, yıllık bazda %4 düzeyinde gerçekleşti. tıpkı vakitte Temmuz 2008’den bu yana en yüksek düzeydeki seyrini korudu. Yıllık bazda güç meblağları %24,2 oranında yüksek oranlı artış kaydederken, besin meblağları ise %0,9 oranında ölçülü arttı. Besin ve güç fiyatları hariç çekirdek PCE deflatör de haziranda aylık bazda %0,4 oranında artarken, yıllık bazda 1991’den beri en yüksek düzey olan %3,5’e yükseldi. Buna rağmen Fed enflasyondaki yükselişin süreksiz olacağını bir dahaliyor. Ayrıca şahsi harcamalar ise, beklentilerin üzerince aylık bazda %1 oranında artış kaydetti. Tüketicilerin, şahsi harcamalarını, restoranlar ve seyahat üzere hizmet kesimi dallarına kaydırdıkları gözlendi. şahsi gelirler düşüş beklentisine karşılık %0,1 oranında yavaşça artış sergiledi. Haziran ayında şahsi gelirdeki artış, temel olarak özel fiyatlar ve maaşlar niçiniyle çalışanların gelirlerindeki artışı yansıtırken, devlet kaynaklı toplumsal yardımlar ise azalış kaydetti.
Ayrıca ABD’de temmuz ayına ait Chicago PMI endeksi, 66,1’den 73,4 düzeyine yükselerek büyüme bölgesindeki kuvvetli seyrini sürdürdü. Temmuzda alt endekslerden, üretim endeksi, talebin yüksek seyretmesiyle en büyük artışı kaydetti, onu yeni siparişler endeksi izledi. Tedarikçi teslimatları yüksek düzeylerdeki seyrini korudu. Stoklar temmuzda yükseliş kaydetti. Öte yandan artan işgücü talebine karşılık firmalar nitelikli personel eksikliğine dikkat çekmeye devam etti. Başka yandan yüksek seyreden girdi ve navlun meblağları, ankete katılan firmalar için büyük bir tasa kaynağı olmayı sürdürdü.
Başka yandan, ABD’de temmuz ayına ait Michigan Üniversitesi tüketici itimat endeksi en son verisi beklentiler endeksindeki üst taraflı hareketle 81,2’ye üst taraflı revize edildi. Beklentiler endeksinin yükselişinde, tüketicilerin, konut, taşıt ve güçlü malların yüksek fiyatlarına ait olumsuz bildirimlerinin kısmi azalması tesirli oldu. Öte yandan biroldukca tüketicinin, enflasyonun süreksiz olmasını beklediklerini belirttikleri gözlendi.
Bu hafta data takvimine bakıldığında ise,
ABD’de bu hafta istihdam ve PMI bilgileri gündemde olacaktır. Bu kapsamda bugün temmuz ayı sonuncu IHS Markit imalat PMI, ISM imalat PMI ve çarşamba günü ise hizmet PMI ve ISM imalat dışı PMI dataları izlenecek. Öncü datalara nazaran ABD’de imalat PMI 63,1’e yükselirken, hizmet PMI 64,6’dan 59,8’e geriledi. Bilhassa raporda emek arzındaki düşüş ve ham husus eksikliğine vurgu yapılırken, hem maliyet baskıları tıpkı vakitte satış fiyatları artarak fiyat baskılarının arttığına dikkat çekilmekteydi. Çarşamba günü ise temmuz ayı ADP özel kesim istihdam verisi, perşembe günü haftalık işsizlik maaşı müracaatları ve cuma günü ise temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi takip edilecek. ADP verisine göre haziranda özel kesim istihdamı 692 bin kişi artmıştı. Mayıs ayına göre istihdam artış suratı azalırken, istihdamın birçok hizmet bölümünden kaynaklanmıştı. ABD’de aşılamadaki ilerleme ve iktisadın açılmasının tesiriyle tarım dışı istihdam haziran ayında beklentilerin üstünde 850 bin kişi artmıştı. Geçen hafta Fed sonucu daha sonrası konuşan Powell ise istihdam piyasasının ise gidecek yolu olduğunu, şartların güzelleşmeye devam ettiğini ve önümüzdeki periyotta daha kuvvetli istihdam artışı nazaranceklerini belirtti. Ayrıyeten salı günü haziran ayı fabrika siparişleri ve cuma günü dış ticaret dataları izlenecek.
Avrupa tarafında da bu hafta en son PMI dataları ve BoE faiz sonucu ön planda olacak. Bugün temmuz ayı sonuncu imalat PMI bilgileri, çarşamba günü ise son hizmet PMI dataları takip edilecek. Öncü bilgilere bakılırsa Almanya’da imalat PMI 65,1’den 65,6’ya yükselmişti. İmalat PMI’daki yüksek seyre karşın raporda ham unsur eksikliğine vurgu yapılırken, istihdamın rekor düzeylerde olduğu ve fiyat artışlarının ise devam ettiği vurgulanmaktaydı. Hizmet PMI ise artan talep ve kısıtlamaların gevşetilmesiyle 57,5’ten 62,2’ye yükselmişti. Euro Bölgesi’nde ise imalat PMI 63,4’ten 62,6’ya düşerken, hizmet PMI ise 58,3’ten 60,4’e yükselmişti. Rapora nazaran girdi maliyetleri artarken, satış fiyatlarında ise hudutlu gerileme görülmekteydi. İngiltere’de ise PMI bilgilerinde düşüş görülmüştü. İngiltere’de imalat PMI 63,9’dan 60,4’e, hizmet PMI 62,4’ten 57,8’e gerilemişti. Raporda Brexit’in yarattığı problemlerin devam ettiğine, ihracatta ve istihdamda düşüşe vurgu yapılırken, girdi maliyetleri rekor düzeyde. Ayrıyeten hafta boyunca üretimin ve tüketimin seyrine ait Almanya’da haziran ayı perakende satışlar ve sanayi üretimi verisi izlenecek. Bu kapsamda bugün Almanya’da perakende satışlar ve çarşamba günü ise Euro Bölgesi’ne ait perakende satışlar verisi izlenecek. Perşembe günü ise Almanya’da haziran ayı fabrika siparişleri ve cuma günü ise sanayi üretimi dataları takip edilecek. Bilhassa arz tedarik zincirindeki düşüncelerin hangi bölümlere daha fazla yansıdığına bakılacak, daha evvelki bilgilerde otomotiv sanayi başta olmak üzere imalat sanayi üretimi pek etkilenmişti. Perşembe günkü BoE toplantısında ise faizlerde ve varlık alım programında rastgele bir değişim beklenmemekte. Muhtemel faiz artırımının ve varlık alım programındaki değişikliğin vakit içindeması ismine ipucu aranacaktır ama artan olay sayıları ile BoE daha temkinli bir duruş sergileyebilir. Ayrıyeten ekonomik parametrelere ait güncellemeleri izlenecek. Enflasyon iddiasında üst istikametli güncelleme beklenmekte.
Asya tarafında ise bu hafta data gündemi sakin. Çarşamba günü temmuz ayı Çin Caixin hizmet PMI ve Japonya hizmet PMI izlenecek. Çin hizmet PMI haziran ayında ülkenin kimi kısımlarındaki virüs kısıtlamalarının tesiriyle beklentilerin pek altında 50,3 gerçekleşerek 14 ayın en düşüğüne gerilemiş ve iç talepteki toparlanmaya ait âlâ sinyal vermemişti. Ayrıyeten salı günü Avustralya Merkez Bankası sonucu takip edilecek. Son toplantısında ekonomik toparlanma ile varlık alımlarının eylülde azaltılacağını bildirmişti. Artan enflasyon ve artan hadise sayıları kararı gelen kısıtlamalar Banka’nın daha güvercin bir duruş sergilemesine niye olabilir.
Yurt ortasında ise bugün temmuz ayı imalat PMI, salı günü enflasyon dataları, perşembe günü gerçek efektif döviz kuru, cuma günü ise Hazine Nakit İstikrarı ve ağustos ayı TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi izlenecek. Ayrıyeten çarşamba günü TCMB temmuz ayına ait aylık fiyat gelişmeleri raporunu yayınlayacak.
Haziran ayında atılan olağanlaşma adımlarının da tesiriyle imalat PMI endeksi 49,3’ten 51,3 düzeyine yükselerek yine büyüme bölgesine geçmişti. Raporda ham unsur teminindeki zahmetlerin sürdüğüne ve fiyat baskılarının devam ettiğine vurgu yapılmıştı. Temmuz ayında da anket göstergeleri ve kapasite kullanım oranı arttı. Gerçek kesim itimat endeksi 109,8’den 112,1’e, KKO ise %76,3’ten %76,4’e sonlu da olsa yükseldi, ayrıyeten günlük ihracat bilgileri temmuz ayında geçtiğimiz aya göre zayıflasa da tarihî ortalamalarının üzerine işaret etmekte. Bu açıdan imalat PMI verisinin temmuz ayında da genişleme bölgesinde gelmesini beklemekteyiz.
Haziran ayında TÜFE açılmanın da tesiriyle beklentilerin üzerinde aylık bazda %1,94 artarak yıllık bazda Mayıs 2019’dan beri en yüksek düzey olan %17,53’e yükselmişti. ÜFE de aylık %4,01 artışla yıllık bazda %42,89’a yükselmişti. Gerek kur tesiri gerekse memleketler arası emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik zincirindeki ıstıraplarla yaşanan arz kısıtları ÜFE kanalıyla TÜFE üzerinde risk oluşturmayı sürdürmüştü. Son yapılan TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi’nde temmuz ayı enflasyonun %1,17 gelmesi (yıllık %18,21), daha aktüel beklentileri içeren Foreks Anketi’ne baktığımızda ise aylık medyan kestirimi beklenti aylık enflasyonun %1,57 (yıllık enflasyon %18,68) gelmesi istikametinde. ÜFE de aylık %4,01 artışla mart ayından bu yana bu düzeylerdeki kuvvetli artışını sürdürmüştü. Sonuçta gerek kur tesiri gerekse memleketler arası emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik zincirindeki zahmetlerle yaşanan arz kısıtları ÜFE kanalıyla TÜFE üzerinde risk oluşturmayı sürdürüyor. Yıllık ÜFE, %42,89 ile Ekim 2018’den beri en yüksek düzeyde.
Gerçek efektif döviz kuru endeksi haziran ayında enflasyon ve döviz kuru gelişmeleri ile birlikte 60,4’ten 59,8’e gerileyerek tarihi düşük düzeylerine gelmişti.
Hazine 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi’nde temmuz ayında yaklaşık 52 milyar TL iç borçlanma yapacağını ve toplamda 35,7 milyar TL iç borç anapara ödemesi yapacağını belirterek 16,3 milyar TL net borçlanma yapacağını belirtmişti. Hesaplamalarımıza nazaran Hazine temmuz ayında yaklaşık 56,8 milyar TL iç borçlanma gerçekleştirdi. bu biçimdelikle net iç borçlanmasının 21,1 milyar TL olduğunu öngörüyoruz. Hazine memleketler arası sermaye piyasalarında 7 Temmuz valörlü 1,5 milyar EUR ihraç etti. Stratejiye göre 0,4 milyar TL dış borç anapara ödemesi gerçekleştirdi. bu biçimdelikle yaklaşık net dış borçlanması yaklaşık 15,4 milyar TL oldu. Bunun kararında Hazine’nin net borçlanmasının haziran ayında 36,1 milyar TL olduğunu öngörmekteyiz. Günlük TCMB Analitik Bilançosu’nda Hazine hesabı 191,9 milyar TL’den haziran sonunda 163,7 milyar TL’ye geriledi. Bunun kararında temmuzda Hazine’nin nakit açığının bundan evvelki aya bakılırsa artacağını düşünmekteyiz.
Enflasyon raporu daha sonrası ağustos ayı Piyasa İştirakçileri Anketi’ni izleyeceğiz. Temmuz ayında TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi’nde iştirakçiler, enflasyon, kur ve büyüme kestirimlerini üst çekmeye devam etmişlerdi. Haziran ayında açılmayla birlikte ekonomik aktivitedeki artış ve aşılama sürecindeki ilerleme ile bu yıla ait büyüme iddialarında üst istikametli revize yapıldı ve gelecek sene büyümesinde ise bu yılın büyüme varsayımı bariz üst istikametli revize edilmesine karşın aşağı taraflı güncelleme sonlu kalmıştı. TÜFE’nin, üretici maliyetlerindeki artışların ve bunun kararında ÜFE-TÜFE içindeki farkın artmaya devam etmesinin tesiriyle kısa ve orta vadede enflasyonist beklentilerde üst taraflı güncelleme görmüştük. İhracattaki olumlu seyir, turizme ait olumlu haber akışları, aşılama sürecindeki ilerleme, altın ithalatındaki düşme eğilimi, BDDK’nın iç talebi kısmaya yönelik deklare ettiğı son makro ihtiyati önlemlerin ithalatı baskılayacağı beklentisi üzere faktörlerin katkısıyla cari açık beklentileri ise aşağı taraflı güncellenmişti.
ŞİRKET HABERLERİ
Otokar (OTKAR, Pozitif): Otokar’ın 2021 yılı ikinci çeyrek ana paydaşlık net periyot karı 289,3mn TL ile hem ortalama piyasa beklentisi olan 179mn TL’nin, birebir vakitte bizim beklentimiz olan 173mn TL’nin pek üzerinde gerçekleşmiş ve düzgün bir imaj sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirleri ve brüt karlılığın beklentimizden üzerinde gelmesi ile vergi geliri kaydedilmesi tesirli olmuştur. bundan evvelki yılın birebir devrinde şirket 150mn TL net devir karı açıklamıştı. Otokar’ın 2Ç2021’de satış gelirleri, toplam satış adedindeki %43,7’lik artışın (350 adetten 503 adete) tesiriyle %45 oranında artarak 982,6mn TL’ye yükselmiştir. Öteki taraftan satışların maliyeti ise tıpkı devirde %52,5 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar da %35,1 oranında artarak 389,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %42,6’dan %39,7’ye gerilemiştir. Öteki taraftan bundan evvelki çeyrekteki brüt kar marjı %32 idi. Operasyonel sarfiyatlar 2Ç2021’de bundan evvelki yılın birebir devrine göre %60,4 oranında artarken, başka faaliyetlerden gelirler 17,4mn TL’den 45,1mn TL’ye yükselmiştir. bu biçimdece Otokar’ın net faaliyet karı 2Ç2020’deki 196,2mn TL’den 258,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in iştiraklerden gelirleri de 2Ç2020’deki 30,5mn TL’den 2Ç2021’de 52,7mn TL’ye yükselerek karlılığı desteklemiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %19’luk artışla 241mn TL’ye (1Ç2021’de 128,4mn TL idi) yükselmiştir. Finansman tarafında ise 58,6mn TL’lik masraf kaydedilirken, 36,1mn TL’lik vergi geliri daha sonrası 2Ç2021 net periyot karı 289,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek yüksek kar sayısıyla bir arada Şirket’in Ocak-Haziran periyodu net periyot karı bundan evvelki yılın tıpkı devrine bakılırsa %130,1 oranında artarak 396,5mn TL’ye ulaşmıştır.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Pozitif): Şirketin 2021 yılı 2. çeyrek net devir karı 516,2mn TL olarak açıklanmıştır. 2Ç2020’de Şirket 215,3mn TL net periyot karı kaydetmişti. Şirket’in bu çeyrekteki satış gelirleri geçen yılın tıpkı devrine nazaran %128,4 oranında artarak 4.375mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %129,6 oranında artan Şirket’in 2Ç2021’deki brüt karı da geçen yılın 2. çeyreğine nazaran %122,4 oranında artmış ve 699,1mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı 0,4 puan düşüşle %16’yı göstermiştir. Operasyonel sarfiyatları %73,2 oranında artan şirket, başka faaliyetlerden 21,4mn TL gelir kaydetmiştir. Buna bağlı olarak faaliyet karı %165,7 oranında artmış ve 614,4mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 105,9mn TL masraf kaydedilmiştir. 2Ç2020’de 14,8mn TL net finansman sarfiyatı kaydedilmişti. Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 508,5mn TL olmuştur. 7,7mn TL vergi geliri daha sonrası şirketin net periyot karı 516,2mn TL olmuştur. İlgili periyodun net kar marjı da 0,6 puan artışla %11,8 olarak gerçekleşmiştir. 2. çeyrek karıyla bir arada yılın birinci 6 ayındaki net devir karı %135,9 artışla 827,2mn TL’ye ulaşmıştır.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Pozitif): Yapı Kredi Bankası’nın 2Ç2021’deki net devir karı bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %53,7 oranında artarak 2.233mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.844mn TL’nin, tıpkı vakitte piyasa beklentisi olan 1.869mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada; net faiz gelirleri ile net fiyat ve kurul gelirlerinin beklentimizin üzerinde, karşılık masraflarının ise iddiamızın altında gerçekleşmesi tesirli olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
Akbank (AKBNK, Nötr): Akbank, Asian Infrastructure Investment Bank ile (Asya Altyapı Yatırım Bankası) 7 yıl vadeli 100 milyon ABD Doları fiyatındaki “Covid-19’un İktisada Olumsuz Tesirlerinin Onarılmasına Yönelik Kredi” kontratını imzalamıştır.
29 Temmuz 2021 tarihindeki Akbank Raporumuz için tıklayınız…
Aksa Güç (AKSEN, Hudutlu Pozitif): 1 Haziran 2021 tarihindeki Açıklamada da açıklandıği üzere, Aksa Güç Üretim A.Ş’nin %100 oranındaki bağlı iştiraki “Aksa Aksen Güç Ticareti A.Ş.”, Gürcistan’a 1 Haziran-30 Haziran 2021 tarihleri içinde 52,5 MW kapasiteye kadar elektrik gücü ithalatı faaliyeti gerçekleştirmiştir. Gürcistan’dan 1 ay müddetle (1 Ağustos 2021-31 Ağustos 2021 tarihleri içinde) 150 MW’a kadar elektrik ithalatı yapmak maksadıyla TEİAŞ ve EPDK’ya yapılan müracaat onaylanmıştır. Bahsi geçen ithalat faaliyeti 1 Ağustos 2021 tarihi prestijiyle başlayacaktır.
Ayrıyeten, 19 Ağustos 2020 tarihindeki Açıklamada da açıklandıği üzere, 147 MW şurası güce sahip Şanlıurfa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali’nin “İletim Sisteminden Süreksiz Müddet İle Ayrılma” talebi TEİAŞ tarafınca kabul edilmiş ve üretim süreksiz olarak durdurulmuştu. Şimdiki piyasa şartlarında gözlemlenen olumlu gidişat kıymetlendirilerek, 01 Ağustos 2021 tarihi prestijiyle Şanlıurfa Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali’nin bir daha devreye alınması kararlaştırılmıştır. bu biçimdelikle, Aksa Güç Üretim A.Ş.’nin Türkiye’deki faal konseyi gücü 1.317 MW’a yükselecektir.
Aygaz (AYGAZ, Sonlu Pozitif): Şirketin bağlı iştiraki Aygaz Aykargo Dağıtım Hizmetleri’nin faaliyetlerinin geliştirilmesi ve daha faal yürütülmesi emeliyle McKinsey Danışmanlık Hizmetleri ile stratejik işbirliği kurulmasına yönelik olarak yürütülen görüşmeler kararında, 15 Ocak 2021 tarihinde imzalanan İştirak Çerçeve Mukavelesi’nin yerine, Aykargo’nun McKinsey’den birebir hizmetlerin alımını kapsayan muvaffakiyet primine dayalı uzun vadeli bir Danışmanlık Mukavelesi imzalanarak işbirliğine devam edilmesine karar verilmiştir.
Aykargo ve McKinsey içindeki işbirliği 5 yılı hizmet sunumu ve takip eden 2 yılı muvaffakiyet primi ödeme periyodu (“Ödeme Dönemi”) olmak üzere toplam 7 yılı kapsamaktadır. 15 milyon Amerikan Doları olarak belirlenen McKinsey tarafınca sunulacak hizmetlerin bedelinde (Toplam Hizmet Bedeli) bir değişiklik olmamıştır. Toplam Hizmet Bedelini artı yahut eksi istikamette etkileyebilecek olan muvaffakiyet primi ise, Ödeme Periyodunda Aykargo’nun halka arz edilmesi halinde halka arz kararı oluşacak kıymetinin, aksi takdirde ise bağımsız değerleme çalışması dikkate alınarak belirlenecek piyasa kıymetinin McKinsey Muvaffakiyet Prim Oranı ile çarpılması ile hesaplanacak olup, bu fiyattan o tarihe kadar faturalanan hizmet bedeli meblağı ile halka arz halinde oluşacak ilgili masraflar düşülecektir. McKinsey Muvaffakiyet Prim Oranı Sözleşme’de belirlenen formüle bakılırsa hesaplanacak olup, ilgili oranın yaklaşık %20 olması beklenmektedir.
Aykargo hizmet devrinde Toplam Hizmet Bedeli’nin 2,5 milyon Amerikan Doları’nı beş eşit taksitte ödeyecektir. Faturalanan hizmet bedelinin bakiye meblağı ise hesaplanacak muvaffakiyet primi ile birlikte ödeme yahut iptale mevzu olacaktır. Mukavele ile bir arada Aygaz, kendisi ve/veya hisse sahibi olunması halinde başka Koç Topluluğu şirketleri tarafınca, hizmet devrinde Aykargo’ya şirketin faaliyetleri ve operasyonel gereksinimleri dikkate alınarak 60 milyon Amerikan Doları’na kadar nakit sermaye konacağı tarafındaki niyeti beyan etmiştir.
Kordsa Teknik Dokuma (KORDS, Pozitif): Brezilya’da 2003’ten günümüze kadar devam eden ve federal vergi dairesince satışların üzerine gelen eyalet KDV’si üzerinden de alınan ikili vergilendirmeye yönelik davalar olumlu sonuçlanmıştır. Şirket bağlı paydaşlığı Kordsa Brasil S.A.’nın da yer almış olduğu bu davalar sonucunda, Kordsa Brasil S.A.’nın önümüzdeki 18 ay ortasında, ödemiş olduğu 10,3mn USD’yi iade alması beklenmektedir.
BÖLÜM HABERLERİ
Güç: Güç Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK), 2021 yılı için tedarik edilen ünite güç ölçüsü başına öngörülen Yenilenebilir Güç Kaynaklarını Destekleme Sistemi (YEKDEM) maliyetini revize etti. Bahse ait Heyet sonucu, Resmi Gazete yayımlandı. Buna göre, bu yıl için tedarik edilen ünite güç ölçüsü başına öngörülen YEKDEM maliyeti, Yenilenebilir Güç Kaynaklarının Belgelendirilmesi ve Desteklenmesine ait Yönetmeliğin ilgili hususu kapsamında temmuz ve daha sonrası için tadil edildi. bu biçimdece megavatsaat başına 128,05 lira olarak öngörülen temmuz ayı YEKDEM maliyeti 102,10 lira, 130,89 lira olarak öngörülen ağustos ayı YEKDEM maliyeti 93,40 lira, 115,35 lira olarak öngörülen eylül ayı maliyeti 85,23 lira, 107,85 lira olarak öngörülen ekim ayı maliyeti 86,14 lira, 119,77 lira olarak öngörülen kasım ayı maliyeti 87,38 lira ve 104,22 lira olarak öngörülen aralık ayı maliyeti 81,42 lira biçiminde değiştirildi. Öte yandan doğal gaz dağıtım şirketlerinin perakende satış tarifelerine ait üçüncü tarife uygulama devri 1 Ocak 2022 ve 31 Aralık 2026 dahil olmak üzere 5 yıl olacak. Doğal gaz dağıtım şirketlerinin uygulayacakları sistem kullanım bedellerinin hesaplanmasında üçüncü tarife uygulama devri için itfa mühleti de 22 yıl olarak dikkate alınacak.
ÖTEKİ ŞİRKET HABERLERİ
Biotrend Etraf ve Güç Yatırımları (BIOEN): Şirket’in bağlı iştiraki İzmir Doğu Star Elektrik Üretim A.Ş’nin işletmecisi olduğu Bergama Çöp Gaz Elektrik Üretim Tesisine 1 adet motor ünitesi eği için T.C. Güç ve Olağan Kaynaklar Bakanlığı tarafınca 30.07.2021 tarihinde kısmi kabul süreci gerçekleştirmiştir. Halihazırda 2 adet motor ünitesi ile 2,828 MWe konseyi güç kapasitesinde olan tesis;1 adet motor ünitesi ile desteklenmesi daha sonrasında toplamda 3 adet motor ünitesiyle 4,242 MWe heyeti güç kapasitesine ulaşmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü yüklü ortalama fonlama maliyeti %19 düzeyinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 44 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama meblağı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 257 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,26 düzeylerinden başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,26 bandında hareketin akabinde %1,22 düzeyinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü randıman eğrisi genelinde faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda randıman eğirisinde kısa vadeli tarafta 30 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 75 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 20 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 90 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü.
GÜNLÜK ÖZET PİYASA DATALARI
Kaynak Ziraat Yatırım
Hibya Haber Ajansı