Piyasalara analitik bakış Dün Ne Oldu…
Güne %0,4 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.464-1.472 bandında hareket ederek günü %0,45 artıda, 1.465,89 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,07 bedel kazanırken, Sınai Endeks %0,12 bedel kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa nazaran değişmeyerek %18,97 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa 10 baz puan düşüşle %17,41 düzeyine geriledi. Dolar/TL 8,39-8,45, Euro/TL, 9,86-9,93 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 371,9 düzeyinden süreç gördü.
ABD Borsalarında olumlu bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,09 artışla 35.366 puana, S&P500 Endeksi %0,15 çıkarla 4.486 puana ve Nasdaq Endeksi %0,52 primle 15.020 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise karışık seyretti.
Borsa İstanbul, Vadeli Süreç ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) yeni eserleri olan Fiziki Teslimatlı Dolar/TL Vadeli Süreç ve Opsiyon Kontratları, Platin ve Paladyum Vadeli Süreç Kontratları ve Devlet İç Borçlanma Senedi Vadeli Süreç Mukavelelerini sürece açıyor. Yapılan açıklamada, yeni sürece açılacak kontrat kümelerinden birinin fiziki teslimatlı Dolar/TL vadeli süreç ve opsiyon mukaveleleri olduğunu belirterek, yeni mukavelelerin 22 Ekim 2021’de süreç görmeye başlayacağını bildirdi.
Polyester ithalatında %35 artış muhafaza tedbiri getiren Cumhurbaşkanı sonucu Resmi Gazete’de yayımlandı. Buna nazaran 5503.20.00.00.00 Gümrük Tarife İstatistik Konumlu (GTİP) polyester elyaf ithalatında birinci yıl kg başına 0,060 dolarlık ek mali yükümlülük alınacak. Ek mali yükümlülük takip eden bir yıl için 0,058 dolar, üçüncü devirde ise 0,056 dolar olacak.
Almanya’da 2. çeyrek GSYH, bundan evvelki çeyreğe nazaran %1,6, yıllık %9,4 olarak arttı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,06 ekside. Dolar/TL 8,40’ın altında, Euro/TL 9,87 düzeylerinden süreç görüyor. Dolar endeksi 93 hududunda bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1742 düzeyinde. Brent tipi petrolün varili 70,27 dolardan altının onsu 1.795,8 dolardan, gramı ise 485,2 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında Kapasite Kullanım Oranı, Gerçek Kesim İnanç Endeksi, Hizmet Kesimi İnanç Endeksi dataları ön plana çıkarken yurt haricinde Almanya’da IFO İş Ortamı Endeksi, ABD’de Güçlü Mal Siparişleri, DoE Petrol Stokları dataları ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %13,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal vazifeye geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Güne %0,4 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.464-1.472 bandında hareket ederek günü %0,45 artıda, 1.465,89 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,07 bedel kazanırken, Sınai Endeks %0,12 bedel kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa nazaran değişmeyerek %18,97 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa 10 baz puan düşüşle %17,41 düzeyine geriledi. Dolar/TL 8,39-8,45, Euro/TL, 9,86-9,93 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 371,9 düzeyinden süreç gördü.
ABD Borsalarında olumlu bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,09 artışla 35.366 puana, S&P500 Endeksi %0,15 çıkarla 4.486 puana ve Nasdaq Endeksi %0,52 primle 15.020 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise karışık seyretti.
Borsa İstanbul, Vadeli Süreç ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) yeni eserleri olan Fiziki Teslimatlı Dolar/TL Vadeli Süreç ve Opsiyon Kontratları, Platin ve Paladyum Vadeli Süreç Kontratları ve Devlet İç Borçlanma Senedi Vadeli Süreç Mukavelelerini sürece açıyor. Yapılan açıklamada, yeni sürece açılacak kontrat kümelerinden birinin fiziki teslimatlı Dolar/TL vadeli süreç ve opsiyon mukaveleleri olduğunu belirterek, yeni mukavelelerin 22 Ekim 2021’de süreç görmeye başlayacağını bildirdi.
Polyester ithalatında %35 artış muhafaza tedbiri getiren Cumhurbaşkanı sonucu Resmi Gazete’de yayımlandı. Buna nazaran 5503.20.00.00.00 Gümrük Tarife İstatistik Konumlu (GTİP) polyester elyaf ithalatında birinci yıl kg başına 0,060 dolarlık ek mali yükümlülük alınacak. Ek mali yükümlülük takip eden bir yıl için 0,058 dolar, üçüncü devirde ise 0,056 dolar olacak.
Almanya’da 2. çeyrek GSYH, bundan evvelki çeyreğe nazaran %1,6, yıllık %9,4 olarak arttı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,06 ekside. Dolar/TL 8,40’ın altında, Euro/TL 9,87 düzeylerinden süreç görüyor. Dolar endeksi 93 hududunda bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1742 düzeyinde. Brent tipi petrolün varili 70,27 dolardan altının onsu 1.795,8 dolardan, gramı ise 485,2 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında Kapasite Kullanım Oranı, Gerçek Kesim İnanç Endeksi, Hizmet Kesimi İnanç Endeksi dataları ön plana çıkarken yurt haricinde Almanya’da IFO İş Ortamı Endeksi, ABD’de Güçlü Mal Siparişleri, DoE Petrol Stokları dataları ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %13,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal vazifeye geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
Piyasalara Analitik Bakış 25.08.2021
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı