Piyasalara analitik bakış Dün Ne Oldu…
Haftaya %0,20 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.470-1.479 bandında hareket ederek günü %0,41 artıda, 1.474,72 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,97, Sınai Endeks %0,44 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa değişmeyerek %18,39 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa 7 baz puan yükselişle %17,05 düzeyine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,339 düzeylerinde süreç görüyor. Haftaya 8,30 düzeyinin altında başlayan Dolar/TL, gün ortasında 8,26-8,33 bandında, Euro/TL, 9,80-9,91 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,9 düzeyinden süreç gördü.
ABD Borsaları “İşçi Günü” niçiniyle süreç görmezken global borsalarda ralli devam etti ve Avrupa Borsaları haftaya olumlu bir başlangıç yaptı. MSCI Dünya Endeksi tarihi doruğuna yükseldi.
TCMB, temmuz ayına ait gerçek efektif döviz kuru bilgilerine göre TÜFE bazlı gerçek efektif döviz kuru ağustos ayında da yükselişini sürdürerek 62,89 oldu. Haziran ayında gerçek efektif döviz kuru 59,65 ile tarihi taban düzeyini görmüştü.
Hazine ve Maliye Bakanlığı 2 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvilde ihale öncesi yapılan satışla birlikte toplamda 4,2 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.
Goldman Sachs, delta varyantın iktisada dair telaşları niçiniyle ABD iktisadına ait büyüme kestirimini %6’dan %5,7’ye düşürerek aşağı istikametli revize etti.
Almanya’da temmuz ayı fabrika siparişleri aylık %3,4, yıllık %24,4 artış gösterdi. Aylık beklenti %0,2 düşüş yaşanması istikametindeydi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,12 artıda. Dolar/TL 8,28, Euro/TL 9,84, Euro/Dolar paritesi 1,1873 düzeyinden, Brent tipi petrolün varili 72,75 dolardan süreç görüyor. FED Lideri Powel’ın açıklamalarının akabinde tarım dışı istihdamın da beklentilerin altında gelmesiyle birlikte dolar, gelişen ülke para üniteleri karşısında son birkaç ayın en düşük düzeyine geriledi ve sabah saatlerinde Dolar Endeksi, 92,20 düzeyinden süreç görüyor. Gelişmekte olan ülke para üniteleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.818 dolardan, gramı 482,81 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında Hazine Nakit İstikrarı verisi ön plana çıkarken yurt haricinde Almanya’da Sanayi Üretimi, ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi, ve Euro Bölgesinde GSYH bilgileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına gore %12,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,05 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
7-14 Eylül 2021 dönemi için teknik takip listemizde ARCLK, EREGL, FROTO ve SISE yer almaktadır. Takviye ve dirençler tablodaki üzeredir:
Rapor için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Haftaya %0,20 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.470-1.479 bandında hareket ederek günü %0,41 artıda, 1.474,72 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,97, Sınai Endeks %0,44 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa değişmeyerek %18,39 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa 7 baz puan yükselişle %17,05 düzeyine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,339 düzeylerinde süreç görüyor. Haftaya 8,30 düzeyinin altında başlayan Dolar/TL, gün ortasında 8,26-8,33 bandında, Euro/TL, 9,80-9,91 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,9 düzeyinden süreç gördü.
ABD Borsaları “İşçi Günü” niçiniyle süreç görmezken global borsalarda ralli devam etti ve Avrupa Borsaları haftaya olumlu bir başlangıç yaptı. MSCI Dünya Endeksi tarihi doruğuna yükseldi.
TCMB, temmuz ayına ait gerçek efektif döviz kuru bilgilerine göre TÜFE bazlı gerçek efektif döviz kuru ağustos ayında da yükselişini sürdürerek 62,89 oldu. Haziran ayında gerçek efektif döviz kuru 59,65 ile tarihi taban düzeyini görmüştü.
Hazine ve Maliye Bakanlığı 2 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvilde ihale öncesi yapılan satışla birlikte toplamda 4,2 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.
Goldman Sachs, delta varyantın iktisada dair telaşları niçiniyle ABD iktisadına ait büyüme kestirimini %6’dan %5,7’ye düşürerek aşağı istikametli revize etti.
Almanya’da temmuz ayı fabrika siparişleri aylık %3,4, yıllık %24,4 artış gösterdi. Aylık beklenti %0,2 düşüş yaşanması istikametindeydi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,12 artıda. Dolar/TL 8,28, Euro/TL 9,84, Euro/Dolar paritesi 1,1873 düzeyinden, Brent tipi petrolün varili 72,75 dolardan süreç görüyor. FED Lideri Powel’ın açıklamalarının akabinde tarım dışı istihdamın da beklentilerin altında gelmesiyle birlikte dolar, gelişen ülke para üniteleri karşısında son birkaç ayın en düşük düzeyine geriledi ve sabah saatlerinde Dolar Endeksi, 92,20 düzeyinden süreç görüyor. Gelişmekte olan ülke para üniteleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.818 dolardan, gramı 482,81 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında Hazine Nakit İstikrarı verisi ön plana çıkarken yurt haricinde Almanya’da Sanayi Üretimi, ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi, ve Euro Bölgesinde GSYH bilgileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına gore %12,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,05 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
7-14 Eylül 2021 dönemi için teknik takip listemizde ARCLK, EREGL, FROTO ve SISE yer almaktadır. Takviye ve dirençler tablodaki üzeredir:
Rapor için tıklayınız.
Piyasalara Analitik Bakış 07.09.2021
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı