Bu hafta ne oldu Geride bıraktığımız haftada yurt ortasında işsizlik oranı ve sanayi üretimi dataları ön plana çıkarken global piyasalarda Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz sonucu ile Euro Bölgesi 1. çeyrek büyüme ve ABD enflasyon bilgileri takip edildi. AMB, piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri sabit bırakırken, pandemi acil alım programı meblağını da 1,85 trilyon euroda tuttu ve programın kayda bedel biçimde daha süratli devam edeceğini vurguladı. Euro Bölgesi iktisadı yılın birinci çeyreğinde aylık %0,3, yıllık %1,3 daraldı. ABD’de Mayıs ayında enflasyon Ağustos 2008’den bu yana birinci kere yıllık bazda beklentileri aşarak %5’i gördü. Global piyasalarda, ABD’de kuvvetli seyreden iş gücü piyasası dataları ve enflasyon baskısıyla ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenendilk evvel sıkılaştırıcı para siyaseti adımları atabileceğine ait tasalarla karışık bir seyir izlendi. ABD Lideri Biden Çarşamba günü başlayan tipinde birinci durağı İngiltere Başbakan Boris Johnson ve İngiltere Kraliçesi 2. Elizabeth ile görüşecekken, 11-13 Haziran tarihleri içinde G7 Tepesi’ne katılacak. Türkiye’de işsizlik oranı, martta bundan evvelki aya göre 0,1 puan azalarak % 13,1 oldu. Kelam konusu periyotta işsiz sayısı 4 milyon 236 bin şahsa yükseldi. Sanayi üretimi Nisan ayında aylık %0,9 azalırken, yıllık %66,0 arttı. Yıllık bazda yaşanan kuvvetli yükseliş geçen yıl tıpkı periyotta pandemi kaynaklı olarak datada yaşanan sert düşüşten kaynaklandı. Dünya bankası 2021 yılında global iktisat için büyüme varsayımını güncelleyerek %5,6’ya çıkarırken Türkiye için büyüme iddiasını 0,5 puan artırarak %5’e çıkardı. 14 Haziran’da gerçekleştirilecek NATO Tepesi’ne katılacak olan Biden, burada Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile lider olarak birinci yüz yüze görüşmesini gerçekleştirecek. Bu toplantıdan çıkması olası haberlere odaklanmış durumda bir piyasa yapısı hafta ortasında şekillendi. Haftaya olumlu başlayan BİST100 Endeksi, 1.432-1.464 bandında üst taraflı bir seyir izleyerek haftayı %1,95 yararla 1.461 puandan tamamladı. Haftaya 8,66 düzeyinden başlayan Dolar/TL, bugün 8,2851 düzeyine kadar geriledi. Pazartesi günü 10,57 düzeyini test eden Euro/TL, hafta boyunca aşağı istikametli seyretti ve bugün 10,10 sonunun altına indi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 28 Mayıs-4 Haziran haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 97,7 milyon dolar pay senedi ve 64,1 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) sattı. Yurt içi yerleşik gerçek ve hukukî bireylerin toplam döviz mevduatı tıpkı devirde 575 milyon dolar azalarak 227.464 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %1,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay daha sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay daha sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,35, 6 ay daha sonrasında %16,53 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,57 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %1,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay daha sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay daha sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,35, 6 ay daha sonrasında %16,53 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,57 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı