Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de karışık bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1352.23 – 1376.71 içinde süreç gördü ve günü -1.12% değişimle 1356.34 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah karışık açılış ve daha sonrasında 1340 – 1370 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Yılın birinci yarısına ilişkin süreçler 30/6 prestijiyle bitmiş oldu. Salı gününe ilişkin fiyatlamalarda hem ay tıpkı vakitte çeyrek sonu tesiri niçiniyle küresel çapta kısmen sıkışma gözlenirken, bu durumu sürpriz olarak karşılamıyoruz. Amerikan dolarına olan talep bu niçinle yüksek seyrederken, gösterge endeks pozisyonundaki DXY gün içerisinde 92.44 düzeyine dek yükseliş sergiledi ve farklı çaprazlarda baskılanmaların oluşmasına taban hazırladı. O denli ki Fed’in aykırı repo penceresindeki süreçlerde 90 iştirakçi 992 milyar dolarlık talepte bulundu. Konumların temizlenmesi niçiniyle bilanço ayarlamalarının bahse husus eğilimi hızlandırdığını düşünüyoruz.
Geride kalan günün nispeten ‘enteresan fiyatlamalar’ biçiminde anılmasının bir öteki öne sürülen nedeni de ABD’de yarın açıklanacak olan Haziran ayı istihdam piyasası bilgileri öncesinde yakından izlenen ADP özel kesim istihdam sayısında 692 bin kişi artışın yaşanmasına karşın bundan evvelki aya ilişkin yapılan aşağı istikametli revizyonun ‘normal koşullar altında’ dengeleyici öge olarak belirmesini ve fiyatlamalara nötr tesirde bulunmasını beklerken periyot sonu süreçlerinin bu yaklaşımı akside bırakması oldu.
Yılın ikinci çeyreğinde bir klasik olduğu üzere muhakkak finansal varlıkların performanslarını yakından incelemek isteriz. Genel olarak Amerikan dolarındaki zayıf seyrin sıklıkla devam ettiği, Haziran ayı ortasından daha sonraki devirde ise Fed’e dair beklentilerin farklı bir patikaya sapması niçiniyle yükseliş eğiliminin takip edildiği süreçte 2Ç performansı açısından DXY yaklaşımı %-0.85 ile izlendi. Lakin, Haziran ayı özelinde ise Mart’tan bu yana en düzgün performans takip edildi. Pay senetleri ABD önderliğindeki optimist yaklaşımlarını sürdürürken, Nasdaq ve S&P 500 endekslerinde 5 çeyrek üst üste olumlu kapanışlar gerçekleşti. bu biçimdece Nasdaq açısından 2018’den bu yana, S&P’de ise 2017’den bu yana en uzun soluklu performansların takip edildiğini belirtmek mümkün oldu. 2Ç’de MSCI dünya endeksi (USD) %7.3 yükselirken, GOÜ cephesindeki performans ise %4.4 oldu. Avrupa kıtasında %6.3 seviyesinde kayda bedel bir primlenme izlenirken, tek başına S&P 500 endeksi performansı %8.1 oldu. Tıpkı devir içerisinde MSCI TR endeksi (USD) %-2.37, BIST 100 endeksi ise %-7.6 seviyesinde zayıf performanslar ortaya koydu. Ons altın dönemsel yükseliş tesirinden sık sık bahsetmeye çalıştığımız süreçte %3.65 primlendi. EURUSD paritesi ise son devir geri çekilişine karşın %1.09 ile kapanış gerçekleştirmeyi başardı.
Yılın üçüncü çeyreğine ilişkin birinci süreç gününe ise kısmen Delta varyantına dair negatif beklentiler kısmen de yarın açıklanacak olan ABD veri setine dair bekleyişler ile başlıyoruz. 92.00 düzeyinin üstündeki DXY teknik açıdan gerilim oluşturmaya devam ederken, açıklanan bölgesel PMI bilgileri Asya’da iktisatların kısmen Haziran ayı devrinde ivme kaybettiklerini ortaya koydu. Bugün ortalarında Türkiye’nin de bulunduğu küme için açıklanacak olan PMI dataları yakından izlenecek.
Piyasalar
Temmuz ayına ilişkin birinci fiyatlama gününde takip ettiğimiz başlıklar yüklü mahallî gündem cephesinden gelmekte. Lakin, öncesinde Çin’de ilişkin özel dal PMI bilgilerindeki Haziran ayı performansına değinmek gerekiyor. Hafta içerisinde izlediğimiz resmi PMI kalemindeki sonlu geri çekilişi takiben Caixin imalat PMI’daki performans ise daha bariz oldu ve Haziran’da 52’den 51.3’e düşüş biçiminde gerçekleşti. birebir vakitte endeksin son 1 yıldır genişleme bölgesinde yer aldığını da not düşmek isteriz. Yurtiçine ilişkin başlıklara dönecek olursak, bir çok ağır bir gündem kelam konusu. Elektrik meblağlarına %15, doğal gaza ise konutta %12, endüstride %20 ve elektrik üretimi maksatlı santrallerin tarifesinde ise bir daha birebir oranda olmak üzere %20 seviyesinde artırım yapıldı. Hesaplamalarımız, her iki ayarlamanın da Temmuz ayı TÜFE verisine katkısının sırasıyla +0.4 ve +0.2 puan olması halinde. Öte yandan TCMB cephesindeki haber akışında ise mecburî karşılıkların artırıldığı görülüyor. Buna bakılırsa, yabancı para mecburî karşılık oranları 200bp artırılarak 1 yıla kadar olan vadelerde %21 düzebir daha yükseltildi. Son 2 haftalık haber akışında zarurî karşılıkların artırımına dair başlıklar takip edilmiş lakin ayrıntı kelam konusu olmamıştı. tıpkı vakitte, TL cinsi tesis edilmesi gereken ZK’nın YP cinsinden imkanı ise %20’den %10’a düşürüldü, imkan ise 1 Ekim’de sonlandırılacak. Piyasadan çekilecek likiditenin 13.2 milyar TL ve 2.7 milyar USD olması bekleniyor. Dış finansman tarafında Hazine’nin gerçekleştirdiği son Sukuk ihracının akabinde bu sefer EUR cinsi borçlanmaya gittiği haberi gündemde yer tutuyor. 6y vadeli, 8 Temmuz 2027 kağıdı için çıkılan ihraçta resmi data olmamakla bir arada sonuncu getirinin %4.75, satış sayısının ise 1.5 milyar EUR seviyesinde olması bekleniyor. 2021 yılına ilişkin dış finansman gereksiniminin %60’lık kısmının EUR cinsi borçlanma öncesinde tamamlandığını not düşelim. Bugün OPEC+ toplantısında bakanlar seviyesindeki görüşmelerin Ağustos/Eylül ayları için günlük üretim artışına işaret edip etmeyeceği petrol fiyatlarının yakın devir seyri açısından değerli olacak. Hali hazırda günlük 500 bin varillik artışın beklentiler içerisinde olduğunu söylemek mümkün. Ayrıyeten, ABD’de açıklanacak olan ISM imalat verisi de –beklenti gerilemesi tarafında, aylık bazda- Amerikan doları fiyatlamalarına tesirde bulunacağından bir öteki kritik başlık olacak. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.36 kıymet çıkarı ile tamamlarken, bir kere daha Latin Amerika üyelerinin bir kısmı ile son devir içerisinde olduğu üzere bir arada hareket etme eğilimi sergiledi. RUB ve MXN üzere çaprazların %0.5 civarı bedel kaybı sergilediği günde, ZAR ise %0.47 yükseldi ve TRY’nin dönemsel artan korelasyonu sürdü. BIST 100 endeksi bir defa daha zayıf performans ortaya koyarken, gün içerisindeki toparlanma gayretleri sonuca ulaşamadı ve %-1.12 ile 1356 puan düzeyinden kapanış gerçekleşti. Açıkçası bilhassa son 1 haftalık süreçte takip edilen negatif eğilimi düşük süreç hacmi hariç somut başlık olmaması niçiniyle yorumlamakta bir çok kuvvetlik çekiyoruz. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi +8bp ile %17.38 olurken, ülke risk primi ise 383bp ile günü tamamladı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde paha kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-1.05, FTSE 100 %-0.71, DAX %-1.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları ise %0.84 yükseliş sergiledi. Çeyrek sonu süreçleri niçiniyle Bölge genelindeki hacimler son 5 gün ortalamalarının %10-80 içinde değişen kıymetlerde üzerinde takip edildi. Amerika kıtası süreçlerinde majör ABD endeksleri hariç tutulduğunda Avrupa seansındaki negatif eğilimin sürdüğü görüldü. Dow Jones %0.61, S&P 500 %0.13 ve Nasdaq %-0.17 ile günü tamamlarken; Bovespa %-0.41, Merval ise %-0.95 seviyesinde performans sergiledi. Asya’da yeni gün süreçleri negatif seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.39, Hang Seng %-0.57, CSI 300 %-0.01 ve KOSPI %-0.47 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4713 ile yuanda bedel kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1353-1334 düzeyleri takviye, 1398-1410 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.65-8.57 dayanak, 8.80 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. Haftalık kapanış açısından 1.1850 bölgesini yakından izleyeceğiz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1700 takviye, 1.1950-1.1990 direnç olarak izlenebilir.
ABD ADP, Haziran 2021 – Beklenti-gerçekleşme ile revizyon birbirini dengeleyebilir
ABD’de Cuma günü açıklanacak olan istihdam piyasası bilgileri öncesinde öncü göstergelerden ADP özel dal istihdamı kamuoyu ile paylaşıldı. Haziran’da 600 bin kişi seviyesinde artış olması beklenen bilgi +692 bin düzeyinde belirtildi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Öte yandan Mayıs ayına ilişkin sayı 978 binden 886 bin düzebir daha aşağı taraflı revize edildi. bu biçimdece yılın birinci yarısında ABD iktisadının özel bölüm genelinde yaptığı toplam istihdam sayısı 3.1 milyon kişi seviyesinde gerçekleşmiş oldu. Mart-Nisan 2020 devrinde 19.5 milyon kişi azalış yaşanmasına karşın devamında ise toplamda 12.8 milyon kişilik dilimin yerine konulduğu görüldü.
Bilginin piyasa fiyatlamalarında ekstra Amerikan doları talebi yaratmasını olağan kaideler altında beklemeyiz. Lakin, çeyrek sonu süreçleri farklı algılama oluşmasına niye olabilir. Cuma günü açıklanacak olan istihdam piyasası bilgilerinin üst taraflı sürpriz yaratması halinde volatilite artışı ve Amerikan dolarına yönelim isteğinin yükselmesini öngörüyoruz
Kaynak Deniz Yatırım / Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı
Bu sabah BIST100’de karışık bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1352.23 – 1376.71 içinde süreç gördü ve günü -1.12% değişimle 1356.34 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah karışık açılış ve daha sonrasında 1340 – 1370 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Yılın birinci yarısına ilişkin süreçler 30/6 prestijiyle bitmiş oldu. Salı gününe ilişkin fiyatlamalarda hem ay tıpkı vakitte çeyrek sonu tesiri niçiniyle küresel çapta kısmen sıkışma gözlenirken, bu durumu sürpriz olarak karşılamıyoruz. Amerikan dolarına olan talep bu niçinle yüksek seyrederken, gösterge endeks pozisyonundaki DXY gün içerisinde 92.44 düzeyine dek yükseliş sergiledi ve farklı çaprazlarda baskılanmaların oluşmasına taban hazırladı. O denli ki Fed’in aykırı repo penceresindeki süreçlerde 90 iştirakçi 992 milyar dolarlık talepte bulundu. Konumların temizlenmesi niçiniyle bilanço ayarlamalarının bahse husus eğilimi hızlandırdığını düşünüyoruz.
Geride kalan günün nispeten ‘enteresan fiyatlamalar’ biçiminde anılmasının bir öteki öne sürülen nedeni de ABD’de yarın açıklanacak olan Haziran ayı istihdam piyasası bilgileri öncesinde yakından izlenen ADP özel kesim istihdam sayısında 692 bin kişi artışın yaşanmasına karşın bundan evvelki aya ilişkin yapılan aşağı istikametli revizyonun ‘normal koşullar altında’ dengeleyici öge olarak belirmesini ve fiyatlamalara nötr tesirde bulunmasını beklerken periyot sonu süreçlerinin bu yaklaşımı akside bırakması oldu.
Yılın ikinci çeyreğinde bir klasik olduğu üzere muhakkak finansal varlıkların performanslarını yakından incelemek isteriz. Genel olarak Amerikan dolarındaki zayıf seyrin sıklıkla devam ettiği, Haziran ayı ortasından daha sonraki devirde ise Fed’e dair beklentilerin farklı bir patikaya sapması niçiniyle yükseliş eğiliminin takip edildiği süreçte 2Ç performansı açısından DXY yaklaşımı %-0.85 ile izlendi. Lakin, Haziran ayı özelinde ise Mart’tan bu yana en düzgün performans takip edildi. Pay senetleri ABD önderliğindeki optimist yaklaşımlarını sürdürürken, Nasdaq ve S&P 500 endekslerinde 5 çeyrek üst üste olumlu kapanışlar gerçekleşti. bu biçimdece Nasdaq açısından 2018’den bu yana, S&P’de ise 2017’den bu yana en uzun soluklu performansların takip edildiğini belirtmek mümkün oldu. 2Ç’de MSCI dünya endeksi (USD) %7.3 yükselirken, GOÜ cephesindeki performans ise %4.4 oldu. Avrupa kıtasında %6.3 seviyesinde kayda bedel bir primlenme izlenirken, tek başına S&P 500 endeksi performansı %8.1 oldu. Tıpkı devir içerisinde MSCI TR endeksi (USD) %-2.37, BIST 100 endeksi ise %-7.6 seviyesinde zayıf performanslar ortaya koydu. Ons altın dönemsel yükseliş tesirinden sık sık bahsetmeye çalıştığımız süreçte %3.65 primlendi. EURUSD paritesi ise son devir geri çekilişine karşın %1.09 ile kapanış gerçekleştirmeyi başardı.
Yılın üçüncü çeyreğine ilişkin birinci süreç gününe ise kısmen Delta varyantına dair negatif beklentiler kısmen de yarın açıklanacak olan ABD veri setine dair bekleyişler ile başlıyoruz. 92.00 düzeyinin üstündeki DXY teknik açıdan gerilim oluşturmaya devam ederken, açıklanan bölgesel PMI bilgileri Asya’da iktisatların kısmen Haziran ayı devrinde ivme kaybettiklerini ortaya koydu. Bugün ortalarında Türkiye’nin de bulunduğu küme için açıklanacak olan PMI dataları yakından izlenecek.
Piyasalar
Temmuz ayına ilişkin birinci fiyatlama gününde takip ettiğimiz başlıklar yüklü mahallî gündem cephesinden gelmekte. Lakin, öncesinde Çin’de ilişkin özel dal PMI bilgilerindeki Haziran ayı performansına değinmek gerekiyor. Hafta içerisinde izlediğimiz resmi PMI kalemindeki sonlu geri çekilişi takiben Caixin imalat PMI’daki performans ise daha bariz oldu ve Haziran’da 52’den 51.3’e düşüş biçiminde gerçekleşti. birebir vakitte endeksin son 1 yıldır genişleme bölgesinde yer aldığını da not düşmek isteriz. Yurtiçine ilişkin başlıklara dönecek olursak, bir çok ağır bir gündem kelam konusu. Elektrik meblağlarına %15, doğal gaza ise konutta %12, endüstride %20 ve elektrik üretimi maksatlı santrallerin tarifesinde ise bir daha birebir oranda olmak üzere %20 seviyesinde artırım yapıldı. Hesaplamalarımız, her iki ayarlamanın da Temmuz ayı TÜFE verisine katkısının sırasıyla +0.4 ve +0.2 puan olması halinde. Öte yandan TCMB cephesindeki haber akışında ise mecburî karşılıkların artırıldığı görülüyor. Buna bakılırsa, yabancı para mecburî karşılık oranları 200bp artırılarak 1 yıla kadar olan vadelerde %21 düzebir daha yükseltildi. Son 2 haftalık haber akışında zarurî karşılıkların artırımına dair başlıklar takip edilmiş lakin ayrıntı kelam konusu olmamıştı. tıpkı vakitte, TL cinsi tesis edilmesi gereken ZK’nın YP cinsinden imkanı ise %20’den %10’a düşürüldü, imkan ise 1 Ekim’de sonlandırılacak. Piyasadan çekilecek likiditenin 13.2 milyar TL ve 2.7 milyar USD olması bekleniyor. Dış finansman tarafında Hazine’nin gerçekleştirdiği son Sukuk ihracının akabinde bu sefer EUR cinsi borçlanmaya gittiği haberi gündemde yer tutuyor. 6y vadeli, 8 Temmuz 2027 kağıdı için çıkılan ihraçta resmi data olmamakla bir arada sonuncu getirinin %4.75, satış sayısının ise 1.5 milyar EUR seviyesinde olması bekleniyor. 2021 yılına ilişkin dış finansman gereksiniminin %60’lık kısmının EUR cinsi borçlanma öncesinde tamamlandığını not düşelim. Bugün OPEC+ toplantısında bakanlar seviyesindeki görüşmelerin Ağustos/Eylül ayları için günlük üretim artışına işaret edip etmeyeceği petrol fiyatlarının yakın devir seyri açısından değerli olacak. Hali hazırda günlük 500 bin varillik artışın beklentiler içerisinde olduğunu söylemek mümkün. Ayrıyeten, ABD’de açıklanacak olan ISM imalat verisi de –beklenti gerilemesi tarafında, aylık bazda- Amerikan doları fiyatlamalarına tesirde bulunacağından bir öteki kritik başlık olacak. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.36 kıymet çıkarı ile tamamlarken, bir kere daha Latin Amerika üyelerinin bir kısmı ile son devir içerisinde olduğu üzere bir arada hareket etme eğilimi sergiledi. RUB ve MXN üzere çaprazların %0.5 civarı bedel kaybı sergilediği günde, ZAR ise %0.47 yükseldi ve TRY’nin dönemsel artan korelasyonu sürdü. BIST 100 endeksi bir defa daha zayıf performans ortaya koyarken, gün içerisindeki toparlanma gayretleri sonuca ulaşamadı ve %-1.12 ile 1356 puan düzeyinden kapanış gerçekleşti. Açıkçası bilhassa son 1 haftalık süreçte takip edilen negatif eğilimi düşük süreç hacmi hariç somut başlık olmaması niçiniyle yorumlamakta bir çok kuvvetlik çekiyoruz. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi +8bp ile %17.38 olurken, ülke risk primi ise 383bp ile günü tamamladı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır biçimde paha kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %-1.05, FTSE 100 %-0.71, DAX %-1.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları ise %0.84 yükseliş sergiledi. Çeyrek sonu süreçleri niçiniyle Bölge genelindeki hacimler son 5 gün ortalamalarının %10-80 içinde değişen kıymetlerde üzerinde takip edildi. Amerika kıtası süreçlerinde majör ABD endeksleri hariç tutulduğunda Avrupa seansındaki negatif eğilimin sürdüğü görüldü. Dow Jones %0.61, S&P 500 %0.13 ve Nasdaq %-0.17 ile günü tamamlarken; Bovespa %-0.41, Merval ise %-0.95 seviyesinde performans sergiledi. Asya’da yeni gün süreçleri negatif seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.39, Hang Seng %-0.57, CSI 300 %-0.01 ve KOSPI %-0.47 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4713 ile yuanda bedel kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1353-1334 düzeyleri takviye, 1398-1410 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.65-8.57 dayanak, 8.80 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin akabinde kısa vadeli süreçlerde EUR- eğilim sürebilir. Haftalık kapanış açısından 1.1850 bölgesini yakından izleyeceğiz. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1700 takviye, 1.1950-1.1990 direnç olarak izlenebilir.
ABD ADP, Haziran 2021 – Beklenti-gerçekleşme ile revizyon birbirini dengeleyebilir
ABD’de Cuma günü açıklanacak olan istihdam piyasası bilgileri öncesinde öncü göstergelerden ADP özel dal istihdamı kamuoyu ile paylaşıldı. Haziran’da 600 bin kişi seviyesinde artış olması beklenen bilgi +692 bin düzeyinde belirtildi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Öte yandan Mayıs ayına ilişkin sayı 978 binden 886 bin düzebir daha aşağı taraflı revize edildi. bu biçimdece yılın birinci yarısında ABD iktisadının özel bölüm genelinde yaptığı toplam istihdam sayısı 3.1 milyon kişi seviyesinde gerçekleşmiş oldu. Mart-Nisan 2020 devrinde 19.5 milyon kişi azalış yaşanmasına karşın devamında ise toplamda 12.8 milyon kişilik dilimin yerine konulduğu görüldü.
Bilginin piyasa fiyatlamalarında ekstra Amerikan doları talebi yaratmasını olağan kaideler altında beklemeyiz. Lakin, çeyrek sonu süreçleri farklı algılama oluşmasına niye olabilir. Cuma günü açıklanacak olan istihdam piyasası bilgilerinin üst taraflı sürpriz yaratması halinde volatilite artışı ve Amerikan dolarına yönelim isteğinin yükselmesini öngörüyoruz
Kaynak Deniz Yatırım / Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı