Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de aşağı taraflı bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1401.59 – 1419.70 içinde süreç gördü ve günü +1.31% değişimle 1416.30 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. Bu sabah negatif açılış ve daha sonrasında 1407 – 1433 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Global piyasalar açısından konuşulan son devir başlıklarında rastgele bir değişiklik kelam konusu değil. Başta güç kümesi olmak üzere emtia fiyatlarındaki artış, enflasyon açısından oluşan üst istikametli riskler, beklentilerin bozulması ve merkez bankalarının yol haritalarından daha erken ve sıkı biçimde sapma ihtimallerinin stagflasyon riski yaratması ihtimali etrafında karar alma süreci devam ediyor.
Hafta başlangıcında ABD’de tahvil piyasalarının tatil niçiniyle kapalı pozisyonda olması küresel likiditenin azalışında temel faktör oldu. Amerikan doları günün büyük bir kısmında yatay-sınırlı negatif seyrederken, risk iştahı karışıktı. Çin’de takip edilen sel haber akışı daha sonrasında faaliyetlerine orta veren değerli kömür madenleri fiyatların yükselişine yol açarken, faal kontrat dün %4, bu sabah ise %11 yükseliş ortaya koymakta. Bloomberg emtia endeksi haftayı %0.09’luk sonlu yükseliş ile sonlandırırken, güç ve petrol fiyatlamalarındaki baskın eğilim bir defa daha dikkat çekti. Brent petrol %1.53 yükselirken, WTI cephesinde 2014’ten bu yana en yüksek düzeydeki oluşum sürdü. Doğal gaz kontratları (Hollanda) %0.78 yükselirken, bu sabah prestijiyle Avrupa’daki güç krizine dair değerli bir haber akışı kelam konusu. Buna bakılırsa, The Telegraph’ın haberi AB’nin Rusya’dan acil doğal gaz tedarik edeceğine ve bunu rezerv artışı için gerçekleştireceğine işaret etmekte.
Bu sabahın güç kümesi açısından bir öbür kıymetli haber akışı ise ABD cephesinde gerçekleşmekte. Son periyottaki petrol fiyatlarının yükselişi esnasında sık sık tenkit içerikli açıklamalarda bulunan Beyaz Saray idaresi IHS haberine göre OPEC’i üretim artışı için uyaracak. Asya’da Brent $84, WTI ise $81 hududunda süreç görüyor.
Mahallî varlıklar cephesindeki fiyatlamalar ise yorumlaması kolay olmayan bir patikada gerçekleşti. Kur, tahvil faizleri, CDS ve BIST 100 endeksi uzun ortanın akabinde birinci defa birebir tarafta hareket ederken, pay senetlerinin olumlu ayrışması dikkat çekti. Teknik açıdan yakından izlenen 1410 puan düzeyinin üzerinde kapanış gerçekleştiren Endeks 100’de küreseldeki güç kümesi eğilimi ve bankalara yönelik bilanço dönemi beklentilerinin yarattığı iyimserliğin tesirli olduğunu ve kapanışın önemsenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Lira, çapraz paritede 9.00 düzeyi çevresinde-hatta üzerinde oluşurken, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Kabine Toplantısının akabinde yaptığı açıklamalarda Suriye’den Türkiye’ye yönelik terör taarruzlarına ait, “Buralardan kaynaklanan tehditleri, ya oralarda aktif olan güçlerle bir arada ya da kendi imkanlarımızla bertaraf etmekte kararlıyız. Gereken adımları atacağız” halinde değerlendirmelerde bulunduğu görüldü.
Piyasalar Amerikan tahvil piyasaları uzun hafta sonu tatilinden bu sabah prestijiyle dönüş gerçekleştirdi. 10y tahvil faizi %1.61’de yatay seyrederken, güç kümesindeki yükseliş ve bunun makro iktisat açısından yaratabileceği risklere yönelik beklentiler spot Asya ve vadeli endekslerin negatif istikamette şekillenmesine niye oluyor. Ayrıyeten, Çin’de bu kere regülasyonların bankacılık bölümünü maksat alabileceğine yönelik WSJ haberi ve İngiltere’nin AB ile mutabakata varılan Kuzey İrlanda protokolünde değişiklik yapabileceğine yönelik beklentilerin gün içerisinde baskılanmada öne çıkmasını bekliyoruz. Bu kapsamda lokal varlıklardaki açılışın da sonlu negatif olabileceğini bekleriz. Bugün ABD’de 96 milyar dolar fiyatında 3 ve 10y tahvillerin ihraçları gerçekleştirilecek. Tatil daha sonrası faizlerin seyri açısından yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.37 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1’in üzerinde yükseldi ve 1416 puan düzeyinden kapanış gerçekleştirdi. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +7bp ile %19.09 olurken, ülke risk primi %1.4 artışla 443bp düzeyinden günü sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları yüklü negatif seyretti. Euro Stoxx 50 %-0.02, FTSE 100 %0.72, DAX %-0.05 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %1.15 seviyesinde performans sergiledi. Amerika kıtası süreçlerinde majör ABD endeksleri ile gelişmekte olan ülke varlıklarının ayrıştığı görüldü. Dow Jones %-0.72, S&P 500 %-0.69 ve Nasdaq %-0.64 ile takip edilirken; Bovespa %-0.58, Merval ise tatil niçiniyle süreç görmedi. Asya’da yeni gün süreçleri negatif seyrediyor. TSİ 08.35/ NKY 225 %-0.84, Hang Seng %-1.03, CSI 300 %-1.15 ve KOSPI %-1.17’de oluşurken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4549 ile sonlu yuan pahalanmasına işaret etmekte.
Fiyatlamalar BIST 100 endeksinde 1369-1350 düzeyleri takviye, 1420-1450 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.95-8.88 düzeyleri takviye noktaları olarak takip edilebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1530-1.1490 takviye, 1.17 ise direnç olarak izlenebilir.
TR Ödemeler İstikrarı, Ağustos 2021 – Cari istikrar Ağustos’ta fazla verdi
TCMB tarafınca açıklanan Ağustos ayı ödemeler istikrarı verisi -0.1 milyar dolar seviyesindeki piyasa beklentisinin bilakis +0.5 milyar dolar belirtildi ve olumlu istikamette sürprize işaret etti. Kelam konusu gelişmede, data kapsamındaki aylık ihracatın %15, ithalatın ise %11 artış göstermesi ve seyahat gelirlerindeki majör düzelme tesirli oldu. bu biçimdece 12 aylık cari süreçler hesabı -27.6 milyar dolardan -23 milyar dolar düzebir daha olumlu performans sergilemiş oldu. Mali olmayan altın kalemi nette -229 milyon dolar ile bir kere daha daralmaya işaret ederken, hizmet istikrarı ise 2.7 milyar dolar düzeyinden 4 milyar dolara düzeldi. Seyahat gelirleri 2.2 milyar dolardan 3.6 milyar dolara yükselirken, toplam istikrar ise 2.1 milyar dolardan 3.3 milyar dolara gelişim sergiledi. Son 12 ay içerisindeki toplam sayı ise (denge) 14.3 milyar dolar oldu. Finans hesabı +8.2 milyar dolar ile takip edilirken; net direkt yatırımlar -319 milyon dolar ile Ekim 2020’den bu yana birinci kere açık verdi. Kelam konusu periyotta net portföy yatırımları +1.3 milyar dolar; pay senetleri +523 milyon dolar, borçlanma senetleri ise +1.1 milyar dolar oldu. Öteki yatırımlar nette +7.2 milyar dolar olurken, bankalar net kredi durumu -838 milyon dolar, borç çevirme rasyosu ise (uzun dönem) %89’da oluştu. Öteki dallarda net kredi durumu +759 milyon dolar, borç çevirme rasyosu %120’de takip edildi. Net yanılgı ve noksan kalemi +4.4 milyar dolar, son 12 ayda 17.4 milyar dolar; rezervler +13.2 milyar dolar, son 12 ayda ise 34.3 milyar dolar artış sergiledi. Altın ve güç hariç cari süreçler hesabı +4.4 milyar dolar, son 12 ayda ise +19.1 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti.
Genel Fikrimiz: Cari istikrarda kuvvetli dış görünüm, azalan altın ithalatı ve olağanlaşma tesiriyle toparlanma gösteren turizm katkısı kaynaklı gelişmelerle yılın ikinci yarısında nispeten daha güzel bir fotoğraf oluşabileceği fikrine biz de sahibiz. Şu kademede cari istikrarda fonlama sorunu öngörmüyor, bu kanal kaynaklı ek lira baskılanması için rastgele bir münasebet olduğunu düşünmüyoruz
CFTC Dataları, 5 Ekim – EUR durumları Mart 2020’den bu yana birinci defa nette eksiye geçti
CFTC tarafınca açıklanan veri setine bakılırsa spekülatörlerin 5 Ekim haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 7.2 milyar dolar Amerikan doları alımı gözlendi. Hesaplamalarımıza bakılırsa, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 42.2 milyar dolarlık uzun istikametli USD pozisyonlanması gerçekleştirdiler. Bilgi devri içerisinde; dolar endeksi kontratı +5565, EUR -23206, GBP -21982 ve JPY +1066 ile hudutlu artış biçiminde hareket ederken; emtia cephesinde Brent +4399, XAU ise +14183 ile olumlu tarafta yer aldılar. ABD tahvillerinde kısa vadede (2y) +20302 ile alım, uzun tarafta ise (10y) -39874 ile satış eğilimi kelam konusu oldu. SPX sonlu gerileme ile -373 kontrat seviyesinde takip edildi.
Niyetimiz: Amerikan dolarına olan talep artışı genele yayılır biçimde ve suratını artıran patikada devam ediyor. EUR cephesindeki zayıflama ile başlayan süreç kontrat seviyesini Mart 2020’den bu yana birinci sefer eksiye çevirirken, bilgi periyodunda öteki majör para ünitelerinin de satış baskısı altında kaldığı görüldü. Sonlu seviyede uzun taraflı JPY durumu açılması ise yatırımcıların inançlı liman isteğini ortaya koymakta. Ekim ayı süreçlerinde Amerikan doları talebi yüksek eğilimin sürmesini bekliyoruz.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Piyasalarda Bugün
Global piyasalar açısından konuşulan son devir başlıklarında rastgele bir değişiklik kelam konusu değil. Başta güç kümesi olmak üzere emtia fiyatlarındaki artış, enflasyon açısından oluşan üst istikametli riskler, beklentilerin bozulması ve merkez bankalarının yol haritalarından daha erken ve sıkı biçimde sapma ihtimallerinin stagflasyon riski yaratması ihtimali etrafında karar alma süreci devam ediyor.
Hafta başlangıcında ABD’de tahvil piyasalarının tatil niçiniyle kapalı pozisyonda olması küresel likiditenin azalışında temel faktör oldu. Amerikan doları günün büyük bir kısmında yatay-sınırlı negatif seyrederken, risk iştahı karışıktı. Çin’de takip edilen sel haber akışı daha sonrasında faaliyetlerine orta veren değerli kömür madenleri fiyatların yükselişine yol açarken, faal kontrat dün %4, bu sabah ise %11 yükseliş ortaya koymakta. Bloomberg emtia endeksi haftayı %0.09’luk sonlu yükseliş ile sonlandırırken, güç ve petrol fiyatlamalarındaki baskın eğilim bir defa daha dikkat çekti. Brent petrol %1.53 yükselirken, WTI cephesinde 2014’ten bu yana en yüksek düzeydeki oluşum sürdü. Doğal gaz kontratları (Hollanda) %0.78 yükselirken, bu sabah prestijiyle Avrupa’daki güç krizine dair değerli bir haber akışı kelam konusu. Buna bakılırsa, The Telegraph’ın haberi AB’nin Rusya’dan acil doğal gaz tedarik edeceğine ve bunu rezerv artışı için gerçekleştireceğine işaret etmekte.
Bu sabahın güç kümesi açısından bir öbür kıymetli haber akışı ise ABD cephesinde gerçekleşmekte. Son periyottaki petrol fiyatlarının yükselişi esnasında sık sık tenkit içerikli açıklamalarda bulunan Beyaz Saray idaresi IHS haberine göre OPEC’i üretim artışı için uyaracak. Asya’da Brent $84, WTI ise $81 hududunda süreç görüyor.
Mahallî varlıklar cephesindeki fiyatlamalar ise yorumlaması kolay olmayan bir patikada gerçekleşti. Kur, tahvil faizleri, CDS ve BIST 100 endeksi uzun ortanın akabinde birinci defa birebir tarafta hareket ederken, pay senetlerinin olumlu ayrışması dikkat çekti. Teknik açıdan yakından izlenen 1410 puan düzeyinin üzerinde kapanış gerçekleştiren Endeks 100’de küreseldeki güç kümesi eğilimi ve bankalara yönelik bilanço dönemi beklentilerinin yarattığı iyimserliğin tesirli olduğunu ve kapanışın önemsenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Lira, çapraz paritede 9.00 düzeyi çevresinde-hatta üzerinde oluşurken, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Kabine Toplantısının akabinde yaptığı açıklamalarda Suriye’den Türkiye’ye yönelik terör taarruzlarına ait, “Buralardan kaynaklanan tehditleri, ya oralarda aktif olan güçlerle bir arada ya da kendi imkanlarımızla bertaraf etmekte kararlıyız. Gereken adımları atacağız” halinde değerlendirmelerde bulunduğu görüldü.
Piyasalar Amerikan tahvil piyasaları uzun hafta sonu tatilinden bu sabah prestijiyle dönüş gerçekleştirdi. 10y tahvil faizi %1.61’de yatay seyrederken, güç kümesindeki yükseliş ve bunun makro iktisat açısından yaratabileceği risklere yönelik beklentiler spot Asya ve vadeli endekslerin negatif istikamette şekillenmesine niye oluyor. Ayrıyeten, Çin’de bu kere regülasyonların bankacılık bölümünü maksat alabileceğine yönelik WSJ haberi ve İngiltere’nin AB ile mutabakata varılan Kuzey İrlanda protokolünde değişiklik yapabileceğine yönelik beklentilerin gün içerisinde baskılanmada öne çıkmasını bekliyoruz. Bu kapsamda lokal varlıklardaki açılışın da sonlu negatif olabileceğini bekleriz. Bugün ABD’de 96 milyar dolar fiyatında 3 ve 10y tahvillerin ihraçları gerçekleştirilecek. Tatil daha sonrası faizlerin seyri açısından yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.37 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1’in üzerinde yükseldi ve 1416 puan düzeyinden kapanış gerçekleştirdi. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +7bp ile %19.09 olurken, ülke risk primi %1.4 artışla 443bp düzeyinden günü sonlandırdı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları yüklü negatif seyretti. Euro Stoxx 50 %-0.02, FTSE 100 %0.72, DAX %-0.05 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %1.15 seviyesinde performans sergiledi. Amerika kıtası süreçlerinde majör ABD endeksleri ile gelişmekte olan ülke varlıklarının ayrıştığı görüldü. Dow Jones %-0.72, S&P 500 %-0.69 ve Nasdaq %-0.64 ile takip edilirken; Bovespa %-0.58, Merval ise tatil niçiniyle süreç görmedi. Asya’da yeni gün süreçleri negatif seyrediyor. TSİ 08.35/ NKY 225 %-0.84, Hang Seng %-1.03, CSI 300 %-1.15 ve KOSPI %-1.17’de oluşurken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4549 ile sonlu yuan pahalanmasına işaret etmekte.
Fiyatlamalar BIST 100 endeksinde 1369-1350 düzeyleri takviye, 1420-1450 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.95-8.88 düzeyleri takviye noktaları olarak takip edilebilir. Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1530-1.1490 takviye, 1.17 ise direnç olarak izlenebilir.
TR Ödemeler İstikrarı, Ağustos 2021 – Cari istikrar Ağustos’ta fazla verdi
TCMB tarafınca açıklanan Ağustos ayı ödemeler istikrarı verisi -0.1 milyar dolar seviyesindeki piyasa beklentisinin bilakis +0.5 milyar dolar belirtildi ve olumlu istikamette sürprize işaret etti. Kelam konusu gelişmede, data kapsamındaki aylık ihracatın %15, ithalatın ise %11 artış göstermesi ve seyahat gelirlerindeki majör düzelme tesirli oldu. bu biçimdece 12 aylık cari süreçler hesabı -27.6 milyar dolardan -23 milyar dolar düzebir daha olumlu performans sergilemiş oldu. Mali olmayan altın kalemi nette -229 milyon dolar ile bir kere daha daralmaya işaret ederken, hizmet istikrarı ise 2.7 milyar dolar düzeyinden 4 milyar dolara düzeldi. Seyahat gelirleri 2.2 milyar dolardan 3.6 milyar dolara yükselirken, toplam istikrar ise 2.1 milyar dolardan 3.3 milyar dolara gelişim sergiledi. Son 12 ay içerisindeki toplam sayı ise (denge) 14.3 milyar dolar oldu. Finans hesabı +8.2 milyar dolar ile takip edilirken; net direkt yatırımlar -319 milyon dolar ile Ekim 2020’den bu yana birinci kere açık verdi. Kelam konusu periyotta net portföy yatırımları +1.3 milyar dolar; pay senetleri +523 milyon dolar, borçlanma senetleri ise +1.1 milyar dolar oldu. Öteki yatırımlar nette +7.2 milyar dolar olurken, bankalar net kredi durumu -838 milyon dolar, borç çevirme rasyosu ise (uzun dönem) %89’da oluştu. Öteki dallarda net kredi durumu +759 milyon dolar, borç çevirme rasyosu %120’de takip edildi. Net yanılgı ve noksan kalemi +4.4 milyar dolar, son 12 ayda 17.4 milyar dolar; rezervler +13.2 milyar dolar, son 12 ayda ise 34.3 milyar dolar artış sergiledi. Altın ve güç hariç cari süreçler hesabı +4.4 milyar dolar, son 12 ayda ise +19.1 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti.
Genel Fikrimiz: Cari istikrarda kuvvetli dış görünüm, azalan altın ithalatı ve olağanlaşma tesiriyle toparlanma gösteren turizm katkısı kaynaklı gelişmelerle yılın ikinci yarısında nispeten daha güzel bir fotoğraf oluşabileceği fikrine biz de sahibiz. Şu kademede cari istikrarda fonlama sorunu öngörmüyor, bu kanal kaynaklı ek lira baskılanması için rastgele bir münasebet olduğunu düşünmüyoruz
CFTC Dataları, 5 Ekim – EUR durumları Mart 2020’den bu yana birinci defa nette eksiye geçti
CFTC tarafınca açıklanan veri setine bakılırsa spekülatörlerin 5 Ekim haftası süreçlerinde (gecikmeli eğilim) nette 7.2 milyar dolar Amerikan doları alımı gözlendi. Hesaplamalarımıza bakılırsa, spekülatörler Haziran FOMC toplantısından bu yana yaklaşık 42.2 milyar dolarlık uzun istikametli USD pozisyonlanması gerçekleştirdiler. Bilgi devri içerisinde; dolar endeksi kontratı +5565, EUR -23206, GBP -21982 ve JPY +1066 ile hudutlu artış biçiminde hareket ederken; emtia cephesinde Brent +4399, XAU ise +14183 ile olumlu tarafta yer aldılar. ABD tahvillerinde kısa vadede (2y) +20302 ile alım, uzun tarafta ise (10y) -39874 ile satış eğilimi kelam konusu oldu. SPX sonlu gerileme ile -373 kontrat seviyesinde takip edildi.
Niyetimiz: Amerikan dolarına olan talep artışı genele yayılır biçimde ve suratını artıran patikada devam ediyor. EUR cephesindeki zayıflama ile başlayan süreç kontrat seviyesini Mart 2020’den bu yana birinci sefer eksiye çevirirken, bilgi periyodunda öteki majör para ünitelerinin de satış baskısı altında kaldığı görüldü. Sonlu seviyede uzun taraflı JPY durumu açılması ise yatırımcıların inançlı liman isteğini ortaya koymakta. Ekim ayı süreçlerinde Amerikan doları talebi yüksek eğilimin sürmesini bekliyoruz.
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı