Ekonomik gelişmeler Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de negatif açılış bekliyoruz. Dün endeks 1683.10 – 1712.90 içinde süreç gördü ve günü +1.27% değişimle 1707.04 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. Bu sabah negatif açılış ve daha sonrasında 1663 – 1750 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Yıl sonu süreçlerinin pay senetleri üstündeki olumlu tesiri genel sınırları prestijiyle korunurken, azalan ivme realizasyon ihtimalini ve durumların konsolide edilme gereksinimini listenin birinci sırasına taşıyor.
Geride kalan günde küresel enflasyonist baskılar ve merkez bankalarının gösterebilecekleri yansılara dair bekleyişler fiyatlamalar üzerinde tesirli oldu. ABD’de açıklanan konut satışlarındaki gerileme sektörel telaşların gözetilmesine taban hazırlarken, petrol fiyatlarındaki %3’e yaklaşan satış Amerikan dolarında zayıflama, tahvil faizlerinde sonlu geri çekilme ve pay senetlerinde ise düşüş eğiliminin güçlenmesine niye oldu.
Bu sabah güç meblağlarını ilgilendiren en kıymetli haber Reuters kaynaklı. Buna göre, ABD’nin uyumunda Çin, Hindistan, Japonya ve Güney Kore’ye stratejik petrol rezervlerinin kullanılması daveti yapıldı. Çin’den gelen açıklamalar bu istikamette bir adımın atılabileceğine işaret ederken, petrol kontratlarındaki satışın hızlanmasına kelam konusu gelişmeleri münasebet göstermek mümkün. Haber akışına paralel Amerikan doları 1 yılın yükseğindeki düzeylerden sonlu geri çekilirken, Japon yeni ise çaprazda 3 ayın en yüksek hasılatını ortaya koydu. 17 Kasım fiyatlamalarında Bloomberg emtia endeksi %-0.90, Brent petrolün etkin kontratı ise %- 2.61 ile takip edildi.
DXY’nin 96.00 bölgesini test ettiği günde Türk lirası Amerikan doları karşısındaki zayıflamasını devam ettirdi ve günü %-2.94 performans ile tamamladı. GOÜ FX kümesi ise birebir gün içerisinde %-0.37 ile takip edildi. 8 Eylül tarihinden bu yana USDTRY paritesindeki yükseliş 17 Kasım kapanış fiyatı ile kıyaslandığında %20.2’ye taşınırken,, gelişmekte olan ülkelerin para üniteleri sepette %-4.34 ile izlendi. Bugün TCMB’nin TSİ 14.00’te gerçekleştireceği PPK toplantısına yönelik oluşturulan beklenti anketlerinde faiz indirimlerinin devam edeceği niyeti ağır basarken, boyutu ise 50-100bp aralığında değişmekte.
Piyasalar
ABD seansından devralınan negatif eğilim bugün Asya’da spot süreçlerle devam ediyor. MSCI Asya-Pasifik endeksi ikinci günde de gerilerken, Amerikan doları nispeten yatay fiyatlanıyor. Başta petrol kontratları olmak üzere emtia fiyatlarındaki geri çekilme ihracatçı ülkelerin para ünitelerinde baskı ögesi olarak belirebilir. Bu noktada spekülatif yatırımcıların artan ilgisi de gözetildiğinde (CFTC haftalık datalarına bakılırsa) ons altında riskler gelecek 1 aylık süreçte üst istikamette belirginleşebilir.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-2.94 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1.27 yükselişle 1707 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +21bp ile %19.87 olurken, ülke risk primi %2.5 yükselişle 427bp’dan takip edildi.
EMEA bölgesi endekslerinde yatay-karışık bir eğilim gözlendi. Euro Stoxx 50 %-0.02, FTSE 100 %-0.49, DAX %0.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %1.98 seviyesinde performans sergiledi.
Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansına kıyasla satışlar hem genele yayıldı birebir vakitte boyut genişletti. Dow Jones %-0.58, S&P 500 %-0.26 ve Nasdaq %-0.33 ile günü tamamlarken; Bovespa %-1.39, Merval ise %-2.38 oldu.
Asya’da satıcılı seyir devam ediyor. TSİ 08.35/ NKY 225 %0.09, Hang Seng %-1.22, CSI 300 %- 0.57 ve KOSPI %-0.16 olurken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3763 ile yuanda paha kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1670-1645 düzeyleri takviye, 1750-1800 ile direnç olarak yakından izlenebilir.
Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1270-1.1115 takviye, 1.1350-1.1420 ise direnç olarak izlenebilir.
XAUUSD – Kısa vadeli riskler üst istikamette gerçekleşebilir
Ons altına yönelik fikirlerimizde orta-uzun vade- açısından çabucak hemen kayda paha bir değişiklik kelam konusu değil. Lakin, kısa vadeli riskleri üst taraflı görüyoruz.
2021 yılında sizlerle paylaştığımız 3 farklı kıymetlendirme notu ile XAUUSD paritesindeki beklentilerimizde aşağı istikamette revizyonlara gitmiş, bilhassa de Mart ayında gerçekleştirdiğimiz 2 güncelleme ile tepe düzeylerden geri çekilme sürecine hazırlıklı girmiştik. Bu kapsamda son olarak 27 Eylül tarihindeki notumuzda 2021 yılına dair ortalama XAUUSD paritesi düzeyimizi $1805 olarak belirlemiştik. (Güncel: $1799)
Haftalık bazda ekte aktüeli bulunan emtia notumuz ile de ETF gelişmelerini ve kısaorta vade beklentilerimizi tertipli biçimde paylaşmaya çalışıyoruz. Bu kapsamda bilhassa 18 Ekim tarihindeki notumuz ile birlikte başlayan süreçte ons altın açısından farklı gelişmelerin kelam konusu olabileceğini ve enflasyonist risklerin belirmesi durumunda üst istikametli baskının yaşanabileceğini değerlendirmiştik.
2020 yılının parite hareketinde ana belirleyicisi olan ETF’ler 41.9 milyar dolar kümülatif alımdan -15.8 milyar dolar düzeyinde çıkışa yöneldiler. Burada Amerikan para siyasetine dair beklentiler, kripto varlıklara yönelim, pay senetlerindeki iyimserliğin artan süratte korunması ve yatırımcı tabanındaki kayıp 2021 hareketinde tesirli oldu. Bu noktada ETF’lerin son periyot eğilimlerinde dikkat alımlı bir değişiklik olmadığını not düşmek gerekiyor. Öte yandan spekülatif pozisyonlanmada ise 9 Kasım CFTC datalarına nazaran, son 6 haftada toplamda 81782 kontrat uzun tarafta oluşurken, toplam büyüklük ise 45.8 milyar dolar düzeyine yükseldi. Özetle, ETFspekülatif konumlanma yatırımcıları içinde ayrışma gözlenmekte.
Başta ABD olmak üzere küresel enflasyonist baskıların üst istikamette şiddetini artırır biçimde yoluna devam etmesi ve enflasyondan korunma niyetinin kuvvetlenmesi tarihi açıdan mevsimsellik etkisinin düşürücü istikamette olduğu Kasım-Aralık aylarında ons altın için riskleri uzun bir ortanın akabinde olumlu istikamette şekillendirebilir. Teknik açıdan önemsediğimiz $1820-1840 dayanakları stop noktaları olarak gözetilerek, $1880 düzeyi ise yükseliş ivmesinin artma ihtimaline karşı kritik direnç noktası olarak belirlenerek yakından takip edilmeli biçiminde fikre sahibiz. Bilhassa Fed’in Aralık ayında gerçekleştireceği FOMC toplantısından ‘hızlı tapering’ yönlendirmesinin çıkmadığı senaryoda müspet niyetlerin şiddeti artabilir. Öbür yandan ise değerlendirmelerimize negatif riskler ise i) yıl sonu muhasebeleşme eğilimi niçiniyle azalacak süreç hacmi ve yatırımcı ilgisinde kayıp ii) Fed’in süratli tapering yönlendirmesi yapması iii) Amerikan dolarındaki kuvvetlenmenin devam etmesi, DXY’nin 97-98 aralığına taşınması iv) enflasyonist risklerin azalması olarak şekillenmekte.
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve ama önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile bir arada izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki defa ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu sefer de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Dikkate alınması gereken ihtar: Ons altın fiyatlamaları cephesinde 2021 yıl başlangıcındaki iyimserliklerimizin önemli manada uzağında bulunuyoruz. Hakikaten yıl içerisinde gerçekleştirdiğimiz 3 aşağı istikametli revizyon ile (ortalama fiyat beklentisinde) bahse husus fikirlerimizi en süratli biçimde sizlerle de paylaşmaya çalıştık. Öte yandan, orta vadeli bakış açısına sahip yatırımcılar açısından küresel enflasyonun seyri ve mevcutta gözlenen yükselişin yeni bir trend oluşumuna işaret edip etmediği konusu yakından izlenmeli. Şayet bu başlık altında yeni bir müddetcin başlangıcı gözlenecek olursa, başta Fed olmak üzere küreselde değerli rol üstüne alan, para siyasetlerini belirleyici pozisyonda bulunan merkez bankalarının siyaset faizlerinde artırım taraflı adımları takip edilene dek uzun istikametli pozisyonlanmaların ivmelenmesi konusu gündeme gelebilir. (18 Ekim 2021)
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Bu sabah BIST100’de negatif açılış bekliyoruz. Dün endeks 1683.10 – 1712.90 içinde süreç gördü ve günü +1.27% değişimle 1707.04 düzeyinde kapattı. Süreç hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. Bu sabah negatif açılış ve daha sonrasında 1663 – 1750 içinde süreç aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Yıl sonu süreçlerinin pay senetleri üstündeki olumlu tesiri genel sınırları prestijiyle korunurken, azalan ivme realizasyon ihtimalini ve durumların konsolide edilme gereksinimini listenin birinci sırasına taşıyor.
Geride kalan günde küresel enflasyonist baskılar ve merkez bankalarının gösterebilecekleri yansılara dair bekleyişler fiyatlamalar üzerinde tesirli oldu. ABD’de açıklanan konut satışlarındaki gerileme sektörel telaşların gözetilmesine taban hazırlarken, petrol fiyatlarındaki %3’e yaklaşan satış Amerikan dolarında zayıflama, tahvil faizlerinde sonlu geri çekilme ve pay senetlerinde ise düşüş eğiliminin güçlenmesine niye oldu.
Bu sabah güç meblağlarını ilgilendiren en kıymetli haber Reuters kaynaklı. Buna göre, ABD’nin uyumunda Çin, Hindistan, Japonya ve Güney Kore’ye stratejik petrol rezervlerinin kullanılması daveti yapıldı. Çin’den gelen açıklamalar bu istikamette bir adımın atılabileceğine işaret ederken, petrol kontratlarındaki satışın hızlanmasına kelam konusu gelişmeleri münasebet göstermek mümkün. Haber akışına paralel Amerikan doları 1 yılın yükseğindeki düzeylerden sonlu geri çekilirken, Japon yeni ise çaprazda 3 ayın en yüksek hasılatını ortaya koydu. 17 Kasım fiyatlamalarında Bloomberg emtia endeksi %-0.90, Brent petrolün etkin kontratı ise %- 2.61 ile takip edildi.
DXY’nin 96.00 bölgesini test ettiği günde Türk lirası Amerikan doları karşısındaki zayıflamasını devam ettirdi ve günü %-2.94 performans ile tamamladı. GOÜ FX kümesi ise birebir gün içerisinde %-0.37 ile takip edildi. 8 Eylül tarihinden bu yana USDTRY paritesindeki yükseliş 17 Kasım kapanış fiyatı ile kıyaslandığında %20.2’ye taşınırken,, gelişmekte olan ülkelerin para üniteleri sepette %-4.34 ile izlendi. Bugün TCMB’nin TSİ 14.00’te gerçekleştireceği PPK toplantısına yönelik oluşturulan beklenti anketlerinde faiz indirimlerinin devam edeceği niyeti ağır basarken, boyutu ise 50-100bp aralığında değişmekte.
Piyasalar
ABD seansından devralınan negatif eğilim bugün Asya’da spot süreçlerle devam ediyor. MSCI Asya-Pasifik endeksi ikinci günde de gerilerken, Amerikan doları nispeten yatay fiyatlanıyor. Başta petrol kontratları olmak üzere emtia fiyatlarındaki geri çekilme ihracatçı ülkelerin para ünitelerinde baskı ögesi olarak belirebilir. Bu noktada spekülatif yatırımcıların artan ilgisi de gözetildiğinde (CFTC haftalık datalarına bakılırsa) ons altında riskler gelecek 1 aylık süreçte üst istikamette belirginleşebilir.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-2.94 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1.27 yükselişle 1707 puan düzeyinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +21bp ile %19.87 olurken, ülke risk primi %2.5 yükselişle 427bp’dan takip edildi.
EMEA bölgesi endekslerinde yatay-karışık bir eğilim gözlendi. Euro Stoxx 50 %-0.02, FTSE 100 %-0.49, DAX %0.02 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %1.98 seviyesinde performans sergiledi.
Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansına kıyasla satışlar hem genele yayıldı birebir vakitte boyut genişletti. Dow Jones %-0.58, S&P 500 %-0.26 ve Nasdaq %-0.33 ile günü tamamlarken; Bovespa %-1.39, Merval ise %-2.38 oldu.
Asya’da satıcılı seyir devam ediyor. TSİ 08.35/ NKY 225 %0.09, Hang Seng %-1.22, CSI 300 %- 0.57 ve KOSPI %-0.16 olurken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3763 ile yuanda paha kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1670-1645 düzeyleri takviye, 1750-1800 ile direnç olarak yakından izlenebilir.
Küresel Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde tesirli olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1270-1.1115 takviye, 1.1350-1.1420 ise direnç olarak izlenebilir.
XAUUSD – Kısa vadeli riskler üst istikamette gerçekleşebilir
Ons altına yönelik fikirlerimizde orta-uzun vade- açısından çabucak hemen kayda paha bir değişiklik kelam konusu değil. Lakin, kısa vadeli riskleri üst taraflı görüyoruz.
2021 yılında sizlerle paylaştığımız 3 farklı kıymetlendirme notu ile XAUUSD paritesindeki beklentilerimizde aşağı istikamette revizyonlara gitmiş, bilhassa de Mart ayında gerçekleştirdiğimiz 2 güncelleme ile tepe düzeylerden geri çekilme sürecine hazırlıklı girmiştik. Bu kapsamda son olarak 27 Eylül tarihindeki notumuzda 2021 yılına dair ortalama XAUUSD paritesi düzeyimizi $1805 olarak belirlemiştik. (Güncel: $1799)
Haftalık bazda ekte aktüeli bulunan emtia notumuz ile de ETF gelişmelerini ve kısaorta vade beklentilerimizi tertipli biçimde paylaşmaya çalışıyoruz. Bu kapsamda bilhassa 18 Ekim tarihindeki notumuz ile birlikte başlayan süreçte ons altın açısından farklı gelişmelerin kelam konusu olabileceğini ve enflasyonist risklerin belirmesi durumunda üst istikametli baskının yaşanabileceğini değerlendirmiştik.
2020 yılının parite hareketinde ana belirleyicisi olan ETF’ler 41.9 milyar dolar kümülatif alımdan -15.8 milyar dolar düzeyinde çıkışa yöneldiler. Burada Amerikan para siyasetine dair beklentiler, kripto varlıklara yönelim, pay senetlerindeki iyimserliğin artan süratte korunması ve yatırımcı tabanındaki kayıp 2021 hareketinde tesirli oldu. Bu noktada ETF’lerin son periyot eğilimlerinde dikkat alımlı bir değişiklik olmadığını not düşmek gerekiyor. Öte yandan spekülatif pozisyonlanmada ise 9 Kasım CFTC datalarına nazaran, son 6 haftada toplamda 81782 kontrat uzun tarafta oluşurken, toplam büyüklük ise 45.8 milyar dolar düzeyine yükseldi. Özetle, ETFspekülatif konumlanma yatırımcıları içinde ayrışma gözlenmekte.
Başta ABD olmak üzere küresel enflasyonist baskıların üst istikamette şiddetini artırır biçimde yoluna devam etmesi ve enflasyondan korunma niyetinin kuvvetlenmesi tarihi açıdan mevsimsellik etkisinin düşürücü istikamette olduğu Kasım-Aralık aylarında ons altın için riskleri uzun bir ortanın akabinde olumlu istikamette şekillendirebilir. Teknik açıdan önemsediğimiz $1820-1840 dayanakları stop noktaları olarak gözetilerek, $1880 düzeyi ise yükseliş ivmesinin artma ihtimaline karşı kritik direnç noktası olarak belirlenerek yakından takip edilmeli biçiminde fikre sahibiz. Bilhassa Fed’in Aralık ayında gerçekleştireceği FOMC toplantısından ‘hızlı tapering’ yönlendirmesinin çıkmadığı senaryoda müspet niyetlerin şiddeti artabilir. Öbür yandan ise değerlendirmelerimize negatif riskler ise i) yıl sonu muhasebeleşme eğilimi niçiniyle azalacak süreç hacmi ve yatırımcı ilgisinde kayıp ii) Fed’in süratli tapering yönlendirmesi yapması iii) Amerikan dolarındaki kuvvetlenmenin devam etmesi, DXY’nin 97-98 aralığına taşınması iv) enflasyonist risklerin azalması olarak şekillenmekte.
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: Eylül 2021 FOMC toplantısının akabinde Fed’in para siyasetinde olağanlaşma sürecini ‘kademeli’ biçimde resmen devreye aldığını düşünüyoruz. Bu niçinle vakte yayılır biçimde ve ama önemli rahatsızlık yaratmayacak ölçekte Amerikan doları pahalanması gözlenebilir. Faiz hadlerindeki seyir, pandeminin yeni varyantların takibi ile bir arada izleyeceği patika, yaklaşan kış mevsimi ve küresel iktisadın büyüme performansı Amerikan dolarına yönelik yaklaşım açısından farklılaşma yaratabilir. Daha evvel 2021 yılının Mart ayında iki defa ons altın için yaptığımız aşağı istikametli revizyonları (sırasıyla 9 Mart’ta ortalamada $2050 düzeyinden $1900 bölgesine, 29 Mart’ta ise $1825 düzebir daha çekmiştik) Fed’in tapering sürecini resmen devreye alacak olması ve 2022 yılında federal fonlama oranında 1x25bp faiz artırım ihtimalinin yüksek olduğunu düşünmemiz niçiniyle 2021 yılı için bu sefer de $1805 (ortalama) düzeyinde belirliyoruz. (27 Eylül 2021)
Dikkate alınması gereken ihtar: Ons altın fiyatlamaları cephesinde 2021 yıl başlangıcındaki iyimserliklerimizin önemli manada uzağında bulunuyoruz. Hakikaten yıl içerisinde gerçekleştirdiğimiz 3 aşağı istikametli revizyon ile (ortalama fiyat beklentisinde) bahse husus fikirlerimizi en süratli biçimde sizlerle de paylaşmaya çalıştık. Öte yandan, orta vadeli bakış açısına sahip yatırımcılar açısından küresel enflasyonun seyri ve mevcutta gözlenen yükselişin yeni bir trend oluşumuna işaret edip etmediği konusu yakından izlenmeli. Şayet bu başlık altında yeni bir müddetcin başlangıcı gözlenecek olursa, başta Fed olmak üzere küreselde değerli rol üstüne alan, para siyasetlerini belirleyici pozisyonda bulunan merkez bankalarının siyaset faizlerinde artırım taraflı adımları takip edilene dek uzun istikametli pozisyonlanmaların ivmelenmesi konusu gündeme gelebilir. (18 Ekim 2021)
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı