Piyasalara analitik bakış Dün Ne Oldu…
Güne yatay başlayan BİST100 Endeksi seans ortasında gelen satışların tesiri ile günü %1,35’lik sert düşüşle 1.454,74 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,78, Sınai Endeks %1,07 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa değişmeyerek %18,39 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa göre 7 baz puan yükselişle %17,12 düzeyine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi, dün %1,380 düzeyine yükselerek temmuz ayından bu yana en yüksek düzeylerini gördü. Dolar/TL gün ortasında 8,26-8,35 bandında, Euro/TL, 9,81-9,91 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,5 düzeyinden süreç gördü.
Pazartesi günü Emekçi Bayramı niçiniyle kapalı olan ABD Borsaları, delta varyantının ABD iktisadına ait tasaları niçiniyle günü karışık kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,76 düşüşle 35.100 puana, S&P500 Endeksi %0,34 düşüşle 4.520 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,07 artışla 15.374 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü negatif tamamladı.
Temmuz ayında 68 milyar TL açık veren hazine nakit istikrarı, ağustos ayında 64,3 milyar TL rekor fazla verdi. Ocak-Ağustos periyodunda ise 42,1 milyar TL açık verdi. Faiz dışı istikrar ağustos ayında 76,8 milyar TL, Ocak-Ağustos devrinde 66,6 milyar TL fazla verdi.
Euro Bölgesi iktisadı, 2. çeyrekte tüketici harcamalarındaki artıştan takviye bularak %2,2 büyüme kaydetti.
Hadise sayısındaki artışlar ve global arz badirelerinin devam etmesi sebebiyle Almanya’da ZEW beklenti endeksi, eylül ayında 40,4’ten 26,5’e geriledi. bu biçimdelikle 1.5 yılın en düşük düzeyi olarak kayda geçti.
Almanya’da temmuz ayında sanayi üretim, aylık %1, yıllık %5,7 artış kaydetti.
Çin’de ağustos ayı dış ticaret istikrarı 58,3 milyar dolar fazla verdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,11 artıda. Dolar/TL 8,36, Euro/TL 9,89, Euro/Dolar paritesi 1,1833 düzeyinden, Brent tipi petrolün varili 72,06 dolardan, Dolar Endeksi, 92,59 düzeyinden süreç görüyor. Gelişmekte olan ülke para üniteleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvillerindeki yükseliş daha sonrasında ruhsal eşik olan 1.800 doların altına gerileyen Altının onsu sabah saatlerinde 1.796 dolardan süreç görürken ons altındaki gerilemeyi kurdaki artışla dengeleyen altının gramı 482,70 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında değerli bir bilgi akışı bulunmazken yurt haricinde Japonya’da Cari Süreçler İstikrarı, GSYH, ABD’de ‘Bej Kitap(Beige Book)’ raporu bilgileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,88x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %13,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,12 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Güne yatay başlayan BİST100 Endeksi seans ortasında gelen satışların tesiri ile günü %1,35’lik sert düşüşle 1.454,74 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,78, Sınai Endeks %1,07 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa bakılırsa değişmeyerek %18,39 düzeyinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bundan evvelki kapanışa göre 7 baz puan yükselişle %17,12 düzeyine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi, dün %1,380 düzeyine yükselerek temmuz ayından bu yana en yüksek düzeylerini gördü. Dolar/TL gün ortasında 8,26-8,35 bandında, Euro/TL, 9,81-9,91 bandında süreç gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,5 düzeyinden süreç gördü.
Pazartesi günü Emekçi Bayramı niçiniyle kapalı olan ABD Borsaları, delta varyantının ABD iktisadına ait tasaları niçiniyle günü karışık kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,76 düşüşle 35.100 puana, S&P500 Endeksi %0,34 düşüşle 4.520 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,07 artışla 15.374 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü negatif tamamladı.
Temmuz ayında 68 milyar TL açık veren hazine nakit istikrarı, ağustos ayında 64,3 milyar TL rekor fazla verdi. Ocak-Ağustos periyodunda ise 42,1 milyar TL açık verdi. Faiz dışı istikrar ağustos ayında 76,8 milyar TL, Ocak-Ağustos devrinde 66,6 milyar TL fazla verdi.
Euro Bölgesi iktisadı, 2. çeyrekte tüketici harcamalarındaki artıştan takviye bularak %2,2 büyüme kaydetti.
Hadise sayısındaki artışlar ve global arz badirelerinin devam etmesi sebebiyle Almanya’da ZEW beklenti endeksi, eylül ayında 40,4’ten 26,5’e geriledi. bu biçimdelikle 1.5 yılın en düşük düzeyi olarak kayda geçti.
Almanya’da temmuz ayında sanayi üretim, aylık %1, yıllık %5,7 artış kaydetti.
Çin’de ağustos ayı dış ticaret istikrarı 58,3 milyar dolar fazla verdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,11 artıda. Dolar/TL 8,36, Euro/TL 9,89, Euro/Dolar paritesi 1,1833 düzeyinden, Brent tipi petrolün varili 72,06 dolardan, Dolar Endeksi, 92,59 düzeyinden süreç görüyor. Gelişmekte olan ülke para üniteleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvillerindeki yükseliş daha sonrasında ruhsal eşik olan 1.800 doların altına gerileyen Altının onsu sabah saatlerinde 1.796 dolardan süreç görürken ons altındaki gerilemeyi kurdaki artışla dengeleyen altının gramı 482,70 liradan süreç görüyor.
Bugün yurt ortasında değerli bir bilgi akışı bulunmazken yurt haricinde Japonya’da Cari Süreçler İstikrarı, GSYH, ABD’de ‘Bej Kitap(Beige Book)’ raporu bilgileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,88x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %13,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,12 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
Piyasalara Analitik Bakış 08.09.2021
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı