Piyasalara analitik bakış Dün Ne Oldu…
Avrupa’da başlayan ve yayılan güç krizinin fiyatlarda yükselişe ve üretimde ezalara niye olması, büyüme ve enflasyon kaynaklı tasaların öne çıkması ile evvelki gün kayıp yaşayan Borsa İstanbul’da gün ortasında gelen reaksiyon alımları ile BIST 100 endeksi günü %0,59 bedel kazanarak 1.391,92 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,58, Sınai Endeks %0,03 bedel kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki güne nazaran değişmeyerek %18,18, 10 yıllık tahvil 3 baz puan azalarak %18,69 düzeyinden süreç gördü. Gün ortasında Dolar/TL 8,82-8,96 aralığında dalgalanan parite piyasa kapanışın akabinde yükselişe geçti. Akşam saatlerinde 8,9576 TL’ye kadar yükselen dolar rekor tazeledi, Euro/TL, 10,29-10,40 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 420,4 düzeyinden süreç gördü.
Evvelki gün ABD tahvil faizlerindeki yükselişle borsalar üzerinde satış baskısını artırmasının akabinde gün ortasında ABD Temsilciler Meclisinin borç limitini askıya almaya yönelik yasa tasarısını onaylanması ile ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,26 artarak 34.390,72 puandan, S&P500 Endeksi %0,16 artarak 4.359,46 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,24 azalış ile 14.512,4 puandan kapattı. Avrupa borsaları üst taraflı bir seyir izledi.
Nakit darboğazındaki Çinli gayrimenkul şirketi Evergrande, Asya’da süreç saatinin bitmesine karşın bu ay gerçekleştirmesi gereken ikinci dolar cinsi tahvil kupon ödemesinin son tarihini de kaçırdı. Çin hükümetinin, güç durumdaki gayrimenkul yatırım şirketi China Evergrande Group’un varlıklarının kamu şirketleri tarafınca alınması sonucu hayata geçmeye başladı.
Türkiye İstatistik Kurumu’ndan yapılan açıklamaya nazaran, ekonomik inanç endeksi Ağustos ayında 100,8 iken, Eylül ayında % 1,6 oranında artarak 102,4 kıymetine yükseldi. Ekonomik inanç endeksindeki artış, tüketici, gerçek kesim (imalat sanayi), hizmet ve perakende ticaret kesimi inanç endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.
Euro Bölgesi’nde ekonomik inanç Eylül’de tüketicilerin görünüme ait iyimserliğiyle sonlu halde yükseldi Avrupa Komisyonu’nun aylık datalarına göre ekonomik inanç endeksi 117,6’dan 117,8’e çıktı. İstihdam beklentileri endeksi de 113.6’ya yükseldi. Tüketiciler geleceğe ait finansal durum beklentileri için de optimist görüşte. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Lideri Christine Lagarde, 2021 AMB Merkez Bankacılık Forumu’nda yaptığı konuşmada, arz darboğazının, artan güç meblağlarının ve yeni bir mümkün Kovid-19 dalgasının iktisatta belirsizliklere sebep olan riskler içinde olduğunu söylemiş oldu.
Fed’in varlık alımlarında kısa vakit daha sonra kısıtlamalara gideceğini açıklaması, dünyada arz ve tedarik sıkıntılarının endeksleri baskılaması ve risk iştahının azalmasıyla dolar, bu ay Mart ve Haziran daha sonrası en güzel yükselişini gösterdi. ABD Dolar Endeksi 93,99 düzeyine çıkarak 4 Kasım daha sonrası tepeyi gördü. Aylık bazda %1,5 primli olan endeksin bu yılki karı ise %4,5.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları aşağı taraflı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,46 artıda. Dolar/TL, 8,91 ve Euro/TL 10,37 düzeylerinden süreç görüyor. Dolar endeksi 94,32 hududunda bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,16 düzeyinde. Brent tipi petrolün varili 77,89 dolardan, altının onsu, 1.731,70 dolardan ve gramı ise 495 liradan alıcı buluyor.
Borsa İstanbul’da yurt ortasında GTS ve ÖTS’ye nazaran Dış Ticaret İstikrarı, Brüt Dış Borç Stoku($) ve TCMB, 23 Eylül tarihindeki Para Siyaseti Kurulu(PPK) toplantı özeti bilgileri. Euro bölgesinde İşsizlik Oranı bilgileri, ABD’de GSYH ve İşsizlik Müracaatları dataları takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %16,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son periyotta kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, 23 Eylül toplantısında siyaset faizini 100 baz puan indirerek %18 düzeyine çekti.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Eylül ayında %1,11, Ekim ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay daha sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay daha sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,69 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Avrupa’da başlayan ve yayılan güç krizinin fiyatlarda yükselişe ve üretimde ezalara niye olması, büyüme ve enflasyon kaynaklı tasaların öne çıkması ile evvelki gün kayıp yaşayan Borsa İstanbul’da gün ortasında gelen reaksiyon alımları ile BIST 100 endeksi günü %0,59 bedel kazanarak 1.391,92 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,58, Sınai Endeks %0,03 bedel kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bundan evvelki güne nazaran değişmeyerek %18,18, 10 yıllık tahvil 3 baz puan azalarak %18,69 düzeyinden süreç gördü. Gün ortasında Dolar/TL 8,82-8,96 aralığında dalgalanan parite piyasa kapanışın akabinde yükselişe geçti. Akşam saatlerinde 8,9576 TL’ye kadar yükselen dolar rekor tazeledi, Euro/TL, 10,29-10,40 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 420,4 düzeyinden süreç gördü.
Evvelki gün ABD tahvil faizlerindeki yükselişle borsalar üzerinde satış baskısını artırmasının akabinde gün ortasında ABD Temsilciler Meclisinin borç limitini askıya almaya yönelik yasa tasarısını onaylanması ile ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,26 artarak 34.390,72 puandan, S&P500 Endeksi %0,16 artarak 4.359,46 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,24 azalış ile 14.512,4 puandan kapattı. Avrupa borsaları üst taraflı bir seyir izledi.
Nakit darboğazındaki Çinli gayrimenkul şirketi Evergrande, Asya’da süreç saatinin bitmesine karşın bu ay gerçekleştirmesi gereken ikinci dolar cinsi tahvil kupon ödemesinin son tarihini de kaçırdı. Çin hükümetinin, güç durumdaki gayrimenkul yatırım şirketi China Evergrande Group’un varlıklarının kamu şirketleri tarafınca alınması sonucu hayata geçmeye başladı.
Türkiye İstatistik Kurumu’ndan yapılan açıklamaya nazaran, ekonomik inanç endeksi Ağustos ayında 100,8 iken, Eylül ayında % 1,6 oranında artarak 102,4 kıymetine yükseldi. Ekonomik inanç endeksindeki artış, tüketici, gerçek kesim (imalat sanayi), hizmet ve perakende ticaret kesimi inanç endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.
Euro Bölgesi’nde ekonomik inanç Eylül’de tüketicilerin görünüme ait iyimserliğiyle sonlu halde yükseldi Avrupa Komisyonu’nun aylık datalarına göre ekonomik inanç endeksi 117,6’dan 117,8’e çıktı. İstihdam beklentileri endeksi de 113.6’ya yükseldi. Tüketiciler geleceğe ait finansal durum beklentileri için de optimist görüşte. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Lideri Christine Lagarde, 2021 AMB Merkez Bankacılık Forumu’nda yaptığı konuşmada, arz darboğazının, artan güç meblağlarının ve yeni bir mümkün Kovid-19 dalgasının iktisatta belirsizliklere sebep olan riskler içinde olduğunu söylemiş oldu.
Fed’in varlık alımlarında kısa vakit daha sonra kısıtlamalara gideceğini açıklaması, dünyada arz ve tedarik sıkıntılarının endeksleri baskılaması ve risk iştahının azalmasıyla dolar, bu ay Mart ve Haziran daha sonrası en güzel yükselişini gösterdi. ABD Dolar Endeksi 93,99 düzeyine çıkarak 4 Kasım daha sonrası tepeyi gördü. Aylık bazda %1,5 primli olan endeksin bu yılki karı ise %4,5.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları aşağı taraflı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,46 artıda. Dolar/TL, 8,91 ve Euro/TL 10,37 düzeylerinden süreç görüyor. Dolar endeksi 94,32 hududunda bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,16 düzeyinde. Brent tipi petrolün varili 77,89 dolardan, altının onsu, 1.731,70 dolardan ve gramı ise 495 liradan alıcı buluyor.
Borsa İstanbul’da yurt ortasında GTS ve ÖTS’ye nazaran Dış Ticaret İstikrarı, Brüt Dış Borç Stoku($) ve TCMB, 23 Eylül tarihindeki Para Siyaseti Kurulu(PPK) toplantı özeti bilgileri. Euro bölgesinde İşsizlik Oranı bilgileri, ABD’de GSYH ve İşsizlik Müracaatları dataları takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %16,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son periyotta kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, 23 Eylül toplantısında siyaset faizini 100 baz puan indirerek %18 düzeyine çekti.
Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Eylül ayında %1,11, Ekim ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay daha sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay daha sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,69 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
Piyasalara Analitik Bakış 30.09.2021
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı